铁矿-废钢早报：负反馈延续，铁矿弱势运行

请参阅最后一页的重要声明！ 1 期货研究报告 铁矿&废钢早报 期货研究报告*钢矿早报 [table_main] 宏观快评模板 负反馈延续，铁矿弱势运行 发布日期：2023 年 4 月 25 日 分析师：楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419 观点与策略： 铁矿石：偏空 市场焦点：产业方面，本期铁矿到港量由降转增，总体到港水平中性。4 月 17 日-4 月23 日中国 47 港铁矿石到港总量 2351.5 万吨，环比增加 142.3 万吨，中国 45 港铁矿石到港总量 2206.5 万吨，环比增加 44.9 万吨。一季度 FMG 铁矿石产量达 4610 万吨，同比增加 4%，铁矿石发运量达 4630 万吨，同比基本持平，维持 2023 财年的发运目标 1.87-1.92 亿吨不变。展望后市，近期黑色板块估值整体下移，市场情绪仍然悲观，铁矿供需逐步转向宽松，终端需求仍然低迷，发改委监管亦是偏空因素，预计矿价短期震荡偏弱运行。 操作建议：2309 合约短期偏空操作，观察 700-730 能否企稳。 废钢：偏空 市场焦点：据富宝数据，24 日钢厂采购价全线下跌，多数介于 50-80 元/吨之间。近期下游和终端需求始终低迷，部分钢厂进入减产状态，钢材价格持续下行，对废钢价格驱动偏空。钢厂用废需求回落是市场主要影响因素。近日沙钢连续两次下调废钢采购价，价格总体降幅达 100 元/吨。我们认为近期的沙钢调价滞后于市场价格，但短期仍将对废钢市场价格造成偏空影响。展望后市，钢厂用废需求回落，金三银四即将过去，短流程生产盈利空间有限，短期废钢价格仍将震荡偏弱运行。沙钢连续下调废钢采购价，短期仍将对废钢市场价格造成偏空影响。然而终端需求或有韧性，近期钢材及废钢价格也已作出一定调整，后续需关注废钢价格下降的趋势能否放缓。 请参阅最后一页的重要声明！ 2 期货研究报告 铁矿&废钢早报 期货研究报告*钢矿早报 一、铁矿石&废钢市场信息 表格 1：铁矿石期货盘面信息 合约 价格及价差变化(收盘价：元/吨) 成交及变化(万手) 持仓及变化(万手) 4 月 21 日 4 月 24 日 涨跌 成交量 增减 持仓量 增减 I2305 858.0 824.0 -34.0 12.75 1.97 8.25 -4.20 I2309 730.5 721.5 -9.0 86.49 3.14 77.88 -1.06 I2401 690.0 679.0 -11.0 7.51 1.46 13.32 0.00 I2309-I2305 -127.5 -102.5 25.0 —— —— —— —— I2401-I2309 -40.5 -42.5 -2.0 —— —— —— —— 数据来源：Wind，中信建投期货. 表格 2：日照港铁矿现货价格及基差（元/吨） 产地 品位 元/湿吨 现货(折算盘面)-09 4 月 21 日 4 月 24 日 涨跌 澳大利亚 PB 粉矿:61.5% 860 813 -47 223.4 澳大利亚 纽曼粉矿:62% 886 837 -49 235.8 澳大利亚 麦克粉:61% 852 803 -49 217.7 澳大利亚 罗伊山粉:61% 850 803 -47 221.5 澳大利亚 金布巴粉:61% 826 778 -48 265.4 巴西 卡拉加斯粉:65% 958 904 -54 236.7 巴西 混合粉 BRBF:62.5% 886 839 -47 236.8 巴西 IOC6：61.5% 827 797 -30 248.4 澳大利亚 超特粉:56.5% 724 683 -41 263.5 澳大利亚 FMG 混合粉:58.5% 785 748 -37 252.7 澳大利亚 杨迪粉:58% 832 793 -39 274.3 澳大利亚 卡拉拉精粉：65% 966 936 -30 355.2 澳大利亚 SP10 粉：58.5% 781 751 -30 217.7 乌克兰 铁精粉：65% 978 948 -30 376.3 国产 河钢精粉：63.5% 1008 1008 0 280.7 国产 鞍钢精粉：65% 946 946 0 242.2 国产 本钢精粉：65% 979 979 0 258.8 国产 马钢精粉：65% 1070 1060 -10 380.3 国产 五矿标准粉：61.5% 838 812 -26 244.3 数据来源：Wind，Mysteel，中信建投期货. 请参阅最后一页的重要声明！ 3 期货研究报告 铁矿&废钢早报 期货研究报告*钢矿早报 表格 3：铁矿石海运费及相关指数 相关指数 4 月 20 日 4 月 21 日 涨跌 62%粉矿：CFR 青岛港（MBIOI-62%）（美元/吨） 117.12 110.41 -6.71 普氏 62%铁矿石指数（美元/吨） 118.20 112.15 -6.05 波罗的海干散货指数（BDI） 1432.00 1504.00 72.00 好望角型运费指数（BCI） 1778.00 1962.00 184.00 国际海运费（美元/吨） 4 月 20 日 4 月 21 日 涨跌 巴西图巴朗—青岛（BCI-C3） 21.39 21.70 0.31 西澳—青岛（BCI-C5） 8.07 8.68 0.61 印度—青岛/日照（EC） 16.90 16.90 0.00 数据来源：Wind，中信建投期货 表格 4：废钢价格指数（元/吨） 种类 元/吨 4 月 23 日 4 月 24 日 涨跌 综合 2660.8 2630.8 -30 破碎料 2623 2592 -31 重废 2780 2757 -23 钢板料 2856 2829 -27 数据来源：富宝资讯，中信建投期货 表格 5：分区域废钢现货价格（元/吨） 区域 元/吨 4 月 23 日 4 月 24 日 涨跌 全国 2660.8 2630.8 -30 华东 2684.4 2642.3 -42.1 华北 2696.8 2688 -8.8 华南 2695.8 2642.9 -52.9 华中 2546.1 2515.3 -30.8 东北 2577.3 2565.2 -12.1 西南 2685 2652 -33 数据来源：富宝资讯，中信建投期货 请参阅最后一页的重要声明！ 4 期货研究报告 铁矿&废钢早报 期货研究报告*钢矿早报 二、铁矿石相关图表 图 1：铁矿 01 合约基差季节性变化（元/吨） 图 2：铁矿 05 合约基差季节性变化（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期货 图 3：铁矿 09 合约基差季节性变化（元/吨） 图 4：铁矿 01-09 合约价差季节性变化（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期货 图 5：铁矿 09-05 合约价差季节性变化（元/吨