钢材周报：供需格局偏弱，钢价承压下行

钢材 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 12 请务必阅读文末免责条款 2023 年 4 月 23 日 钢材周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 供需格局偏弱，钢价承压下行 核心观点 螺纹钢 螺纹期现价格均弱势下行，主力期价录得 2.21%周跌幅，量仓扩大，均线指标维持空头排列。 螺纹钢供需两端迎来变化，钢厂如期减产，螺纹周产量环比降7.38 万吨，供应有所收缩但仍处于年内相对高位，不过目前螺纹吨钢利润暂未好转，北方钢厂依旧亏损，后续产量将延续下降，关注后续减产幅度。与此同时，螺纹需求有所改善，周度表需环比增10.77 万吨，相应终端采购也低位回升，但整体增量不大，利好效应不强，两者仍低于去去年同水平，且后续需求在步入旺季尾端，下行担忧仍在，继续承压钢价。总之，螺纹供需格局有所变化，钢厂减产带来供应收缩，而需求有所好转，利好效应有限，供需双弱格局下基本面并未实质性好转，相反负反馈预期下成本下行易拖累钢价，预计钢价仍将低位震荡偏弱运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板 热卷期价延续弱势下行，主力合约录得 2.58%周跌幅，量缩仓扩增，且均线指标维持空头排列。 热卷供需格局延续走弱，库存持续增加，钢厂减产带来热卷产量下降，周环比降 6.35 万吨，仍维持年内高位，相对利好的品种吨钢利润未见改善，热卷供应短期仍将受限。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降 7.39 万吨，已低于去年同期水平，而主要行业冷轧基本面并未变化，高产量、高库存局面未变，难以刺激热卷需求放量，而外需表现弱稳，热卷需求相对疲弱。综上，热卷供应收缩但仍处高位，需求表现依旧不佳，基本面相对疲弱，叠加原料下行拖累，短期将继续承压运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 钢材 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 12 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1 现货价格延续下行 ........................................................ 4 1.2 期价弱势下行，基差相对平稳 ............................................... 4 2 钢材基本面延续疲弱 .......................................................... 6 2.1 钢厂有所减产，供应迎来收缩 ............................................... 6 2.2 钢材需求表现不佳 ........................................................ 7 2.3 钢材库存延续去化，但品种表现各异 ......................................... 8 2.4 钢厂亏损有所增加 ........................................................ 9 3 结论 ....................................................................... 11 钢材 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 12 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 螺纹钢现货价格走势 ........................................................... 4 图 2 热轧卷板现货价格走势 ......................................................... 4 图 3 螺纹钢主力期价日 K 线 ......................................................... 5 图 4 热轧卷板主力期价日 K 线 ....................................................... 5 图 5 螺纹钢 10 合约期现价差（上海现货，%） ........................................ 5 图 6 螺纹钢 01 合约期现价差（上海现货，%） ........................................ 5 图 7 热轧卷板 10 合约期现价差（上海现货，%） ...................................... 5 图 8 热轧卷板 01 合约期现价差（上海现货，%） ...................................... 5 图 9 全国 247 家钢厂生产情况 ...................................................... 6 图 10 唐山钢厂生产情况 ........................................................... 6 图 11 87 家独立电弧炉厂开工率 ..................................................... 6 图 12 螺纹钢周产量 ............................................................... 7 图 13 热轧卷板周产量 ............................................................. 7 图 14 螺纹钢周度表需 ............................................................. 7 图 15 热轧卷板周度表需 ........................................................... 7 图 16 全国建筑钢材成交量 ......................................................... 7 图 17 全国建筑钢材成交量周均值 ................................................... 7 图 18 冷轧卷板周产量 ............................................................. 8 图 19 冷轧卷板周度