传媒行业周报：4月国产游戏版号发放，关注AI应用方向及Q1业绩高增长标的

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业周报 2023 年 04 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -5.79%6.43%18.66%30.88%43.11%55.33%2022/42022/72022/102023/1传媒海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《持续看好 AI 应用主线，业绩期关注 Q1业绩高增长标的》2023.04.16 《阿里大模型发布，抖音和腾讯达成合作，行业层面不断利好，传媒板块多条投资线并行》2023.04.09 《AI 应用的星辰大海》2023.04.03 [Table_AuthorInfo] 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email:myc11153@haitong.com 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email:sxw10268@haitong.com 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)23219104 Email:cxg11774@haitong.com 证书:S0850519070002 分析师:康百川 Tel:(021)23212208 Email:kbc13683@haitong.com 证书:S0850523030003 联系人:崔冰睿 Tel:(021)23219774 Email:cbr14043@haitong.com 4 月国产游戏版号发放，关注 AI 应用方向及 Q1 业绩高增长标的 [Table_Summary] 投资要点： 周观点。新闻出版署于本周发放 2023 年第四批国产游戏版号 86 款，今年已累计发放 374 款版号（1/2/3 月发放 88/87/113 款），本轮重点产品包括吉比特《不朽家族》、三七互娱《龙与爱丽丝》、恺英网络《石器时代：觉醒》（腾讯发行）、哔哩哔哩《重构：阿塔提斯》《摇光录：乱世公主》等，版号发放进一步常态化。此外，我们认为，随着 AI 技术持续迭代，游戏开发时间与成本有望优化，且游戏作为内容行业，加快供给往往能创造更大的需求，因此游戏开发的降本同样也是增收逻辑，继续看好头部研运一体厂商。 随着国内百度、阿里等公司大模型的发布，预计未来游戏、影视等内容公司有望和生成式 AI 技术结合，成本端有望大幅优化，应用场景和商业模式也有望发生较大变化，建议重点关注：1）大模型公司【昆仑万维】；2）IP 方向【中文在线、奥飞娱乐、视觉中国】；3）游戏【三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、盛天网络，神州泰岳、游族网络、宝通科技】；4）影视【华策影视、光线传媒】；5）广告营销/虚拟人【三人行、蓝色光标、省广集团、浙文互联、捷成股份】；6）出版【中国科传、中信出版、新经典、果麦文化】；7）软件工具【美图公司、创梦天地】；8）电商【返利科技、华凯易佰、吉宏股份、联络互动】；9）其他 AI+：直播【遥望科技】、体育【力盛体育】等。同时随着 AI 产业的加快发展，在文化传媒领域，AI 监管层面，【新华网】和【人民网】等央企平台适合扮演此类角色。 此外，4 月年报季报期建议结合关注一季报业绩有望表现较突出标的：包括复苏方向的三人行、华立科技、风语筑；游戏的盛天网络、姚记科技、冰川网络、名臣健康等；港股近期互联网平台深度调整了一段时间，我们预计利润端全年有降本增效做支撑，收入端各业态也在不断修复过程中，继续关注几大龙头腾讯控股、美团-W、快手-W。 港股互联网。本周（2023.4.14-2023.4.21）KWEB 中国互联网指数下跌 3.7%，恒生指数下跌 1.3%，恒生科技指数下跌 4.6%。主要港股互联网公司涨跌幅前三 IGG（26.13%）、映宇宙（15.63%）、美团-W（5.19%），涨跌幅后三祖龙娱乐（-19.78%）、心动公司（-14.42%）、顺丰同城（-13.75%）。 海通组合周度走势。海通传媒 4 月组合月度下降 4.66%，申万传媒指数下降2.96%，沪深 300 指数下降 1.45%。 海通传媒 4 月组合。腾讯控股（15%）、三七互娱（15%）、吉比特（15%）、中文在线（15%）、快手-W（15%）、三人行（15%）和华策影视（10%）。 风险提示：板块个股一季报不及预期，娱乐消费复苏不及预期。 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 海通传媒组合表现回顾 .............................................................................................. 5 2. 重点互联网公司本周行情表现 ................................................................................... 6 3. 游戏板块 .................................................................................................................... 7 4. 疫后复苏板块 ............................................................................................................ 9 5. 风险提示 .................................................................................................................... 9 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 本周涨幅前十的传媒公司（%） ......................................................................... 5 图 2 本周跌幅前十的传媒公司（%） ......................................................................... 5 图 3 本周各申万一级行业指数涨跌幅（%） .............................................................. 5 图 4 港股重点互联网公司本周涨跌幅（%） .................