国内超声波传感器领先者，加速国产替代

1奥迪威（832491）国内超声波传感器领先者，加速国产替代2023年北交所个股研究系列报告2 公司是从事智能传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售的高新技术企业。2022年公司传感器营收占比68.59%，执行器营收占比30.76%，其中传感器为主营产品，占比呈逐年增长态势，传感器产品主要为测距传感器及模组。 受疫情及下游需求影响，2022年公司营收达到3.78亿元，与去年同期相比下降9.15%；归母净利润为5,297.34万元，同比减少11.36%。 人工智能、物联网、5G等前沿科技的不断发展推动传感器在国内市场规模不断扩大。据亿渡数据测算，2022年我国传感器规模达到3,397亿元。 超声波传感器是传感器产品的一个重要分支，主要应用于汽车智能驾驶的泊车辅助以及盲区碰撞预警。得益于L2及以上智能汽车渗透率的提升，我国车载超声波传感器市场规模逐渐增大。据亿渡数据测算，2022年我国车载超声波传感器规模达到58亿元。 公司营收和净利润与睿创微纳差距大；毛利率低于睿创微纳、四方光电、森霸传感和敏芯股份四家企业，总体盈利能力较弱。 截止2022年末，公司实控人持股比例为17.01%，股权比例小且较为分散，对公司未来的经营发展带来风险。 超声波传感器存在测试角度小、测距短、应用场景少等局限性，有被其他方案如毫米波传感器、激光传感器等替代的风险。 公司50.85%的营业收入来自境外，存在汇率风险。摘要公司与国内外知名企业稳定合作，产品已实现对国际厂商的进口替代专注于传感器和执行器产品5G、物联网、人工智能驱动传感器产业发展盈利能力相较同行企业较弱，存在实际控制人持股比例较低、产品被替代、汇率等风险 公司产品主要应用于汽车电子、智能仪表、智能家居、安防和消费电子等领域，公司已与同致电子、海尔智家、美的环境、肯斯塔、美国耐普水表等国内外知名客户建立长期稳定的合作关系。 公司车载超声波传感器的余振、工作温度、存储温度、防护等级等技术指标已超过博世、村田制作等国际厂商，进入汽车制造厂商的前装供应链，实现了对国际厂商的进口替代，已成为车载超声波传感器的主要供应商。3目录摘要---------------------------------------------------------------02第一章 公司基本情况——国内超声波传感器领航者，打破国外企业垄断局面---------------------------------------------------------------081.1 主营业务和产品介绍——专注于传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售---------------------------------------------------------------09 以超声波传感器为主营产品，其中测距传感器为核心产品---------------------------------------------------------------111.2 发展历程——经历四段发展历程，公司产品不断丰富，应用领域多样化---------------------------------------------------------------121.3 股权结构——公司实控人持股比例仅为17.01%，持股比例较低---------------------------------------------------------------131.4 募投情况——募投2.98亿元用于传感器与执行器生产研发项目---------------------------------------------------------------141.5 财务分析——营收、归母净利润增长率均出现不同幅度的下降---------------------------------------------------------------15 产品销售毛利率稳定增长；销售净利率略有下降---------------------------------------------------------------16 公司研发投入较为稳定；发出商品额相比上年减少，客户认可度提高---------------------------------------------------------------17第二章 传感器行业分析——国外企业占据传感器主导地位，5G、物联网、人工智能驱动传感器产业发展---------------------------------------------------------------182.1 所属行业——公司所属行业为传感器制造，其上游包括半导体、金属、陶瓷等原材料，下游广泛应 用于汽车电子、工业电子、消费电子等领域---------------------------------------------------------------192.2 行业政策——传感器产业政策支持力度持续加大---------------------------------------------------------------202.3 传感器市场情况——5G、物联网、人工智能的战略地位将驱动传感器产业快速发展---------------------------------------------------------------212.4 超声波传感器市场情况——是一种利用超声波测算距离的传感器，主要应用于汽车智能驾驶的泊车 辅助与盲区碰撞预警---------------------------------------------------------------22 智能汽车的普及与技术提升为超声波传感器带来发展空间---------------------------------------------------------------232.5 主流车企传感器应用方案——超声波传感器近距离探测精度高、成本低但存在测距短、障碍物识别 能力一般的劣势---------------------------------------------------------------24 特斯拉不同阶段传感器应用方案有较大区别---------------------------------------------------------------254目录2.6 车载超声波传感器增长驱动力——自动驾驶为超声波传感器贡献增长点，渗透率持续提升-----------------------------------------------