PVC期货及期权日报

· PVC 期货及期权日报 PVC Futures and Options Daily Report 作者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月20日星期四 摘要： PVC 期货震荡洗盘，日内波动较为剧烈，盘面窄幅低开低走，回落至 6200关口下方运行，增仓下行，回踩五日均线附近支撑止跌拉升，录得长下影线，连续四个交易日飘红。市场参与者心态谨慎，观望情绪蔓延。国内 PVC 现货市场气氛平静，各地区主流价格窄幅松动，市场买气不足，实际交投不活跃，偏高报价成交难度较大。与期货相比，PVC 现货市场处于贴水状态，基差进一步回落，点价货源暂无优势。上游原料电石市场价格维稳运行，企业开工偏低，出货基本无压力，出厂价波动不大。但下游 PVC 装置检修增加，部分电石外销，导致电石消化速度放缓。且 PVC 企业待卸车数量尚可，山东、东北地区部分推出了采购价下调 50 元/吨的计划，电石市场供需两弱，价格仍存在下跌可能。尽管成本端松动，但 PVC 自身行情不佳，面临的生产及亏损压力位尚未得到缓解。西北主产区企业库存水平偏高，积极出货为主，部分厂家预售增加，出厂报价多根据自身情况灵活调整，暂无挺价意向。新增六家检修企业，部分前期检修企业延续，PVC 行业开工水平下降较为明显，回落至 71.48%，较前期下滑 5.26 个百分点。后期装置检修计划减少，但停车装置将延续，PVC 开工降至低位波动，货源供应阶段性收紧，但目前市场可流通货源充裕，支撑力度不强。下游需求未出现改善，企业订单仍一般，生产缺乏积极性，整体开工窄幅回落，节前尚无备货意向。下游工厂原料库存偏高，部分产品库存增加，入市采购相对谨慎，逢低适量补货。海外市场同样低迷，出口订单有限，外贸方面提振偏弱。华东及华南地区社会库存维持在 44.01 万吨，大幅高于去年同期水平 33.91%。当前主导 PVC 市场行情的核心逻辑是终端需求低迷，社会库存难以消化，短期供需矛盾未化解，市场缺乏上行驱动，PVC 重心难以持续上涨，关注 6250 附近压力位，随着装置检修落地，PVC 基本面存在向好可能，关注盘面能否向上突破。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC 期权市场 ........................................................................... 6 第 1 页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002019-01-202019-04-202019-07-202019-10-202020-01-202020-04-202020-07-202020-10-202021-01-202021-04-202021-07-202021-10-202022-01-202022-04-202022-07-202022-10-202023-01-202023-04-200204060801001201401601802002019-01-202019-04-202019-07-202019-10-202020-01-202020-04-202020-07-202020-10-202021-01-202021-04-202021-07-202021-10-202022-01-202022-04-202022-07-202022-10-202023-01-202023-04-20成交量持仓量单位：万手 图 1-1 主力合约价格走势 图 1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表 1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约614561536088-0.0811344-14604607956705合约6193620061350.10106875-6421598077-2120009合约620062076137-0.088435832916966009215275收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002021-02-202021-04-202021-06-202021-08-202021-10-202021-12-202022-02-202022-04-202022-06-202022-08-202022-10-202022-12-202023-02-202023-04-20西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002021-02-202021-04-202021-06-202021-08-202021-10-202021-12-202022-02-202022-04-202022-06-202022-08-202022-10-202022-12-202023-02-20河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图 2-1 电石法 PVC 市场价 图 2-2 SG5 聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第 2 页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002021-02-202021-0