EG日报：三江新装置计划延后，EG底部反弹

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 此前计划 5 月份投产的三江轻烃裂解对应的乙二醇新装置有所延后，价格有所反弹。但下游聚酯开始兑现减产，4 月预期进入供需平衡阶段，短期驱动不强，但上游煤价跌势放缓，下方空间未能打开。倾向区间震荡，暂观望。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周四 EG 张家港基差-23 元/吨（+5）。 生产利润及国内开工，周四原油制 EG 生产利润为-1619 元/吨（+170），煤制 EG 生产利润为-835 元/吨（+60），仍维持深度亏损。 开工率方面，本周国内乙二醇整体开工负荷在 58.39%（+2.19%），其中煤制乙二醇开工负荷在 61.45%（+6.02%）。辽宁北方化学（20）降负 2 成至 5 成附近运行。中海壳牌（40）1# 装置计划月底停车。富德能源（50）负荷增加 2 成至 9 成附近。煤头装置河南煤业濮阳（20）重启计划再次延期。内蒙古兖矿（40）、陕西延长（10）检修结束恢复运行。海外方面美国南亚（83）再次临停，预计 5 月上旬恢复。 进出口方面，周四 EG 进口盈亏-89 元/吨（+49），进口持续一定亏损，到港有限。 下游方面， 周四长丝产销 40%（0%），涤丝产销依旧偏弱维持，短纤产销 24%（0%），涤短产销成交依旧清淡。 库存方面，本周四隆众华东 EG 港口库存 107.9 万吨（+3.1），主港小幅累库。 ■ 策略 此前计划 5 月份投产的三江轻烃裂解对应的乙二醇新装置有所延后，价格有所反弹。但下游聚酯开始兑现减产，4 月预期进入供需平衡阶段，短期驱动不强，但上游煤价跌势放缓，下方空间未能打开。倾向区间震荡，暂观望。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。 期货研究报告|EG 日报 2023-04-21 三江新装置计划延后，EG 底部反弹 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 EG 日报丨 2023/04/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG 日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG 基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG 生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG 进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG 库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG 主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG 生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG 生产利润（原油制）|单位：元/吨 ...................................................................................................................................