商品研究晨报

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：高位震荡 .................................................................................................................................................................................. 3 白银：震荡调整 .................................................................................................................................................................................. 3 铜：国内仓单库存减少，限制价格回落 .................................................................................................................................... 5 铝：减仓回落 ...................................................................................................................................................................................... 7 锌：消费增速迟缓，价格承压 ...................................................................................................................................................... 9 铅：再生铅贴水走阔，上方承压 ............................................................................................................................................... 11 镍：交割资源偏紧，镍价仍有支撑 ........................................................................................................................................... 13 不锈钢：前期减产导致供应收缩，库存去化加速 ............................................................................................................... 13 锡：情绪略有褪却 ........................................................................................................................................................................... 15 工业硅：基本面弱势，价格或震荡偏弱 .................................................................................................................................. 17 铁矿石：成材供给收缩，压制炉料 ........................................................................................................................................... 19 螺纹钢：需求担忧加重，弱势震荡 ........................................................................................................................................... 21 热轧卷板：去库放缓，弱势震荡 ............................................................................................................................................... 21 硅铁：需求边际走弱，偏弱震荡 ............................................................................................................................................... 23 锰硅：供需支撑不足，宽幅震荡 ............................................................................................................................................... 23 焦炭：限产扰动，弱势延续 ......................................................................................................................................................... 25 焦煤：限产扰动，弱势延续 ......................................................................................................................................................... 25 动力煤：企稳反弹，上行空间仍有限 .............................................................................................................