钢材出口专题报告：出口大幅增加对国内钢材需求影响分析

1 / 7 大宗商品研究所 黑色研发报告 钢材出口专题报告 2023 年 4 月 20 日 出口大幅增加对国内钢材需求影响分析 第一部分 前言概要 2023 年一季度全球各类经贸指标出现了显著改善，并支撑了钢铁需求的回升，也再度支撑一季度中国钢铁出口大幅增长，但贸易制裁风险可能也会有所增加。从中国出口情况来看，钢材出口在 4、5 月份需求预计会延续高位运行，但相较于去年 5、6 月份出口大幅激增相比会有所回落。2023 年年初开始，中国钢坯出口利润较好，主要面向东南亚和土耳其地区，同时根据钢联船期推测，4 月份钢坯出口量预计还会延续高位，进口量会持续下降。 从国内需求端来看，2023 年一季度国内铁元素表需周度均值在 1692 万吨，同比 2022 年一季度周度均值 1568 万吨，增长 7.9%，钢材需求量增加近 1500 万吨。对比来看螺纹一季度表需周度在 227 万吨，同比去年周度均值 221 万吨增长 2.7%，折算建材增加 150-200 万吨，非建材用钢需求预计增加在 1300 万吨左右，明显看得出国内非建材需求恢复力度显著好于建材需求恢复力度。 从终端角度来看，一季度国内粗钢产量同比增加 1818 万吨，而一季度钢材净出口大幅增加 820 万吨，同时净进口钢坯回落 130 万吨，钢材全口径去库同比增加 700 万吨，因此国内需求增加超 1500 万吨，与钢联高频数据基本吻合。进入二季度，钢材净出口预计很难维持一季度高增量，主要原因是一季度高增量可能还与国内疫情放开出现的阶段性短期错配。在海外经济预期疲软的背景下，钢材出口高增长难以持续，同时当前国内板材出口东南亚和西亚的价格优势已经消失，钢材出口对钢材需求的拉动作用将减弱，下半年钢材需求将更依赖于国内需求。 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 : 021-65789252 dingzuchao_qh@chinastock.com.cn 研究员：尉俊毅 期货从业证号：F03104825 投资咨询证号：Z0018233 : 021-65789253 weijunyi_qh@chinastock.com.cn 2 / 7 大宗商品研究所 黑色研发报告 一、一季度钢材出口大幅增加 海关总署数据，3 月份外贸进出口总值 3.71 万亿，同比增长 15.5%。其中出口 2.16 万亿元，同比增长23.4%；进口 1.55 万亿元，同比增长 6.1%。1-3 月，外贸进出口总值 9.89 万亿元，同比增长 4.8%，其中出口5.65 万亿元，同比增长 8.4%；进口 4.24 万亿元，同比增长 0.2%。东盟继续为我国第一大贸易伙伴，对东盟进出口 1.56 万亿元，同比增长 16.1%，占我国外贸总值的 15.8%。对欧盟、美国、日本和韩国分别进出口 1.34万亿元、1.11 万亿元、5464.1 亿元和 5284.6 亿元。 2023 年全年我国出口仍将保持一定韧性，一方面，我国汽车、新能源等产业在全球范围内快速占据优势地位。反映到出口数据上，今年一季度，我国工程机械、机床、刀具等行业产品已具备出口竞争力，相关企业加快海外市场布局，一季度汽车、家电、船舶领域出口回暖，一定程度上缓解国内钢材需求偏弱的预期。一季度出口钢材同比增加 53.2%，对亚洲国家的出口权重上升使得其为欧美宏观需求的回落形成了较好的缓冲，成为继基建外又一大需求支撑。 钢材净出口同比增加超 820 万吨 海关总署数据，2022 年二季度我国累计出口成品钢材 6732.3 万吨，同比增长 0.9%，我国累计进口钢材 1057 万吨，同比下降 25.9%，2022 年中国钢材进口量创近 30 年来新低。2023 年 3 月中国出口钢材 789.0万吨，同比增长 59.56%；1-3 月累计出口钢材 2008.1 万吨，同比增长 53.2%。3 月中国进口钢材 68.2 万吨，同比下降 32.5%；1-3 月累计进口钢材 191.3 万吨，同比下降 40.5%。2023 年 3 月我国钢材出口量继续攀升，并创下 2021 年 5 月以来新高。1 月下旬至 2 月初以来，海外需求小幅增加，叠加我国出口报价优势显著，钢厂出口接单火爆，而这部分订单船期多集中于 3-4 月；3 月中旬左右，受海外市场需求低迷，且我国出口报价与东南亚相比竞争优势下降。一季度整体来看，海外并未预期般衰退，反而欧盟、美国等地区需求良好，土耳其震后重建钢材需求大增，一季度海外钢材价格涨幅超过国内涨幅，让出钢材出口利润空间。国内外钢材价差扩大，国际钢材价格明显高于中国国内钢材价格，刺激中国钢材出口大幅增长；出口目的地主要是东南亚和西亚。 钢材进出口展望：据 SMM 资讯，近期国内钢厂出口接单情况回落，预计 4 月钢材出口仍有望延续高位，5-6 月份钢材出口或将有所转弱。进口方面，近年来我国钢材进口持续处于低位，考虑到当前价差不满足大量进口条件，国内需求仍处于缓慢复苏阶段，预计 4 月钢材进口仍将低位运行。 图1：钢材出口量 图2：钢材进口量 数据来源：银河期货、Mysteel 3004005006007008009001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12023202220212020201920180501001502002503003501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202320222021202020192018 3 / 7 大宗商品研究所 黑色研发报告 图3：钢材净出口量 图4：钢坯净进口量 数据来源：银河期货、Mysteel 就全球钢铁市场而言，经济及通胀改善或好于预期，OECD 今年 4 月上调了大多数国家 2023 和 2024年的经济增速预测。供应方面，全球钢铁生产重心转移趋势加速，亚洲、独联体为产能新增主力，以伊朗为主的中东地区维持高新增，印度拟建计划大幅增加，东盟国家加快长材产能落地。今年上半年全球粗钢供应释放空间较大。 从中国出口情况来看，成品钢材出口在一季度及 4 月、5 月或维持较高水平，但相较去年的出口激增相比会偏低。春节后，中国钢坯打开出口市场，主要面向土耳其和东南亚地区，预计 4 月船期出口量超过去年，进口量持续下降。 总结而言，2022 年全球钢铁产业在不利的宏观环境下产、销、贸易流全面放缓，由俄乌冲突和后续一系列贸易问题引发的全球性通胀对我国钢铁的出口起到一定促进作用。2022 年末至 2023 年一季度全球各类经贸指标出现了显著改善，并支撑了钢铁需求的回升，也再度支撑一季度我国钢铁出口大幅增长。但与此同时，贸易制裁风险可能随之增加。 二、一季度汽车家电船舶出口较好支撑用钢需求 汽车出口超市场预期 2022 年中国汽车出口表现强劲，1-12 月实现出口 332 万台，同比增长