纸浆期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作 者：生鲜软商品研究中心 汤冰华 执业编号：F3038544 (从业) Z0015153 (投资咨询) 联系方式：010-68518793/ tangbinghua@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月19日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间冲高回落，小幅上涨。山东地区进口针叶浆现货市场交投以来单商谈为主，业者根据自身成本确定报价及出货。市场部分含税参考价：乌针、布针 5400 元/吨，银星 5550 元/吨，月亮、马牌 5550 元/吨。 纸浆期货本周止跌反弹，现货针叶浆近期持稳，加针、银星报价 5550 元，俄针 5400 元，阔叶浆继续下调，跌至 3900-4050 元，市场采购并无显著改善。外盘方面，银星 5 月继续下调至 720 美元，相比上一期低点高 100 美元，折进口成本 5700 元/吨，加针月亮跌至 720 美元，凯利普跌至 760 美元，均明显下调。据纸业联讯消息，上周北欧 NBSK 评估价 770-820 美元/吨，部分加拿大生产商针对长协客户的报价已至少降低 30 美元/吨，加拿大 NBSK 评估价走低至865-900 美元/吨。供需方面，1-3 月中国纸浆总进口量 754 万吨，同比增加 11%，维持高位，UPM 新项目 5 月发货。国内成品纸继续偏弱运行，上周白卡纸、生活用纸、文化纸价格继续大幅下跌，原料大跌后纸厂生产利润将有好转，但成品纸销售一般，供应相对宽松，继续影响纸厂对木浆采购意愿，纸厂开工率近期已有回落。国内港口木浆库存上周小幅增加，3 月总库存高于去年，2 月欧洲库存继续上升至 160 万吨以上，暗示海外需求持续转弱，3 月美、欧 PMI 再次回落，海外经济走弱对市场的影响尚未结束。 综合看，外盘新一期报价继续下调，期货与外盘报价已接近，但成品纸弱势延续，阔叶浆现货跌破 4000，针阔叶价差依然较高，阔叶浆供应端冲击将在二季度末逐步体现，终端消费改善前，纸浆还难以走出趋势反转行情，当前盘面估值显著回落，预计转向低位震荡，等待国内成品纸消费情况，09 合约周线压力 5600 元，短线多单建议跌破 5400 离场。 纸浆期货日报 Pulp Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 现货市场观望为主。调整幅度稍有放缓，针叶浆现货业者心态受到盘面支撑，价格以稳为主，局部窄幅下滑。但阔叶浆延续弱势运行，价格下滑幅度在 50-70 元/吨。山东地区进口针叶浆现货乌针、布针 5400 元/吨，银星 5550 元/吨，月亮、马牌 5550 元/吨。 非木浆： 非木浆市场偏弱整理。西南漂白竹浆板主流成交价格参考 5300 元/吨左右，本色竹浆板成交价格参考 4600-4700 元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考 5000-5200 元/吨，部分低于 5000元/吨；华北本色苇浆出厂含税现汇报价 3660 元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考 4200 元/吨，漂白苇浆板报价参考 4800 元/吨。 表 1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆北木凯利普金狮月亮雄狮马牌银星乌针/布针太平洋2023/4/196,8006,3006,3505,5505,5505,5505,5505,4005,5002023/4/186,8006,3006,3505,5505,5505,5505,5505,4005,5002023/4/176,8006,3006,3505,5505,5505,5505,5505,4005,5002023/4/146,8506,3506,3505,6005,6005,6005,5505,4005,500数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 表 1-2：进口漂针浆 CFR 到港价（美元/吨） 针叶浆:美元北木凯利普月亮马牌银星乌针金狮雄狮本期970760720930720930960940上期940910900900815950940920折人民币7,6556,0195,7077,3435,7077,3437,5777,421内外价差-855281-157-1,793-157-1,943-1,227-1,871数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表 1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆鹦鹉金鱼明星布阔/乌阔小叶硬杂阿尔派乌针-布阔2023/4/194,0504,0504,0503,9003,9003,9001,5002023/4/184,2004,2004,2003,9003,9003,9001,5002023/4/174,2004,2004,2003,9003,9003,9001,5002023/4/144,3504,3504,3504,2004,2004,2001,200数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 请务必阅读最后重要事项 第3页 3,0004,0005,0006,0007,0008,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04元/吨进口漂针浆现货价格银星银星4个月均价4505506507508509501,050ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 图 1-1：山东地区智利银星成交均价 图 1-2：智利银星 CFR 中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 350450550650750850950ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨3,0004,0005,0006,0007,0008,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04元/吨进口漂阔浆现货价格鹦鹉 图 1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价 图 1-4：阔叶浆金鱼 CFR 中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场价格区间震荡，成交重心偏低。北方地区纸企开工尚可，河北地区提升后趋稳，木浆轴出厂参考 6400-6600 元/吨，部分偏低 100 元/吨，出货节奏尚可；华中地区纸企降库为主，下游拿货谨慎，观望仍存；川渝地区纸价重心偏低，纸企出货节奏一般，库存压力仍存。 白卡纸： 请务必阅读最后重要事项 第4页 白卡纸市场主流价格暂维持区间整理，成交商谈为主。企业暂以稳盘观望为主，库存偏高。市场需求整体偏弱，下游多为零散小单补货，贸易商出货偏缓，部分让利保单。市场价格整体