橡胶日报：现货交投氛围转暖，胶价震荡上行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 云南产区天气干旱且白粉病严重，局部地区橡胶树延迟开割，价格低迷下胶厂开工以及割胶工作热情均偏低，原料产出受限；期价反弹，现货交投氛围转暖，现货价格同步跟涨，短期胶价震荡上行。 核心观点 ■ 市场分析 期现价差： 4 月 19 日，RU 主力收盘 11980 元/吨（+75），NR 主力收盘价 9705 元/吨（+85）。RU 基差-505 元/吨（+25），NR 基差-117 元/吨（-28）。RU 非标价差 1230元/吨（+50），烟片进口利润-1253 元/吨（+31）。 现货市场： 4 月 19 日，全乳胶报价 11475 元/吨（+100），混合胶报价 10750 元/吨（+25），3L 现货报价 11375 元/吨（+100），STR20#报价 1395 美元/吨（+10），丁苯报价 11500 元/吨（+100）。 泰国原料： 生胶片暂无报价，胶水 41.70 泰铢/公斤（+0.20），烟片 50.05 泰铢/公斤（+0.17）,杯胶 39.40 泰铢/公斤（+0.55）。 国内产区原料：云南胶水暂无报价，海南胶水 10950 元/吨（+100）。 截至 4 月 14 日：交易所总库存 194612（-793），交易所仓单 186430（-150）。 截止 4 月 13 日，国内全钢胎开工率为 68.72%（-0.13%），国内半钢胎开工率为 73.28%(-0.19%）。 观点：云南产区天气干旱且白粉病严重，局部地区橡胶树延迟开割，海南产区虽胶树长势良好，但价格低迷，胶厂开工以及割胶工作热情均偏低，原料产出受限；下游轮胎企业整体开工较好，工厂仍维持高开工率，对胶价产生一定支撑；社会库存环比小幅累涨，累库幅度趋缓，浅色胶继续降库；短期国内原料供应有减量预期，期价反弹，现货交投氛围转暖，现货价格同步跟涨，行情能否延续上涨还需关注下游需求的改善情况，胶价震荡上行。 策略 做多套保，国内原料产出较少，下游轮胎企业高开工率对胶价产生一定支撑，短期原料供应有减量预期，胶价震荡上行，关注做多套保机会。 风险 国内进口节奏的变化、国内云南产区天气变化、下游需求恢复不及预期等期货研究报 现货交投氛围转暖，胶价震荡上行 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 橡胶日报丨 2023/4/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: RU 基差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 3 图 2: NR 基差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 3 图 3: RU-混合胶丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 3 图 4: 烟片进口利润丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 3 图 5: 云南胶水价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 3 图 6: 泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤 ......................................................................................................................................... 3 图 7: 泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤 ................................................................................................................................................. 4 图 8: 泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤 ........................................................................................................................................ 4 图 9: 泰国烟片-胶水丨单位：泰铢/公斤 ...............................................................