商品研究晨报

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：高位震荡 .................................................................................................................................................................................. 3 白银：震荡调整 .................................................................................................................................................................................. 3 铜：库存持续减少，支撑价格 ...................................................................................................................................................... 5 铝：继续增仓上行 ............................................................................................................................................................................. 7 锌：消费增速有限，价格重心承压 ............................................................................................................................................. 9 铅：再生铅贴水走阔，限制上方空间 ...................................................................................................................................... 11 镍：基本面难以支撑上行，外盘资金扰动镍价 .................................................................................................................... 13 不锈钢：市场情绪好转，库存高位去化 .................................................................................................................................. 13 锡：情绪略有褪却 ........................................................................................................................................................................... 15 工业硅：关注去库情况 .................................................................................................................................................................. 17 铁矿石：延续震荡反复 .................................................................................................................................................................. 19 螺纹钢：需求验证不足，震荡反复 ........................................................................................................................................... 21 热轧卷板：成本估值下移，震荡反复 ...................................................................................................................................... 21 硅铁：政策观望加剧，偏强震荡 ............................................................................................................................................... 23 锰硅：成本支撑显著，宽幅震荡 ............................................................................................................................................... 23 焦炭：弱势延续 ................................................................................................................................................................................ 25 焦煤：弱势延续 ................................................................................................................................................................................ 25 动力煤：企稳反弹，上行空间仍有限 ...............................................