黑色产业日报

1 / 7 黑色产业日报 产业服务总部 黑色产业团队 2023/4/18 简要观点 ◆ 螺纹钢 周一，螺纹钢价格震荡运行，现货方面，杭州螺纹 4060（-），唐山迁安普方坯 3740（-）。上周螺纹钢价格震荡下行，一是螺纹钢需求不佳，虽然近期天气好转，但表需数据环比基本持平，库存缓慢去化，二是钢材成本中枢继续下移，焦炭开启第三轮提降，铁矿、废钢价格下跌，钢材成本走低。后市展望：需求方面，后期实际需求是否会再度回升，仍需进一步观察；供应方面，随着钢材价格下跌，钢厂即期利润下滑，短流程企业已经开始减产，不过高炉铁水产量仍在提升，整体供应变动不大；成本方面，近期煤价大幅下挫，但焦炭与铁矿现货跌幅不大，钢材成本仍有下行空间。走势预判：短期驱动向下，但是估值已经偏低，不宜过分看空，预计价格震荡运行，10 关注【3800-4000】区间。 ◆ 热轧卷板 成本端，4 月 17 日，河北、山东等主流钢厂对焦炭价格进行下调，干熄焦、湿熄焦分别下调 100 元/吨，焦炭第三轮价格调整全面落地。供给端，2023年粗钢压减政策定调为平控，下半年再根据实际情况进行动态调整、总量控制。上周盈利钢厂比例环比大幅下跌 6.93%至 47.62%，在利润回调的情况下，钢厂纷纷减产；除此以外，华东、华北两家钢厂检修，当期热卷周度产量公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1 号 研究员 姜玉龙 咨询电话：027-65261592 从业编号：F3022468 投资咨询编号：Z0013681 助理研究员 宋文超 咨询电话：027-65261356 从业编号：F03087514 张佩云 咨询电话：027-65261371 从业编号：F03090752 2 / 7 降 1.27 万吨至 323.84 万吨。目前铁水产量高位，后期产量增幅有限。需求端，PMI 数据和社融数据均表明真实需求不及预期，且“金三银四”即将过去，当下盘面正从“强预期”向“弱现实”过渡，市场对后期热卷需求看弱。上周热卷库存上涨 3.3 万吨至 328.47 万吨。 总的来看，后期热卷产量增幅有限，需求从“强预期”转向“弱现实”，外加库存开始上涨，成本支撑下移，短期热卷期价或偏弱运行。关注周二发布的国内宏观数据；周五发布的美国 PMI 数据。 ◆ 铁矿石 周一，铁矿价格震荡运行，青岛港 PB 粉 885 涨 6，超特粉 745 平。基本面来看：247 家样本钢厂铁矿石库存环比减少 20.40 万吨，库存低位徘徊；港口库存继续下降，45 港库存环比减少 241.47 万吨；供应端，本周全球铁矿石发运总量环比减少 530.3 万吨，处于低位水平；需求端，日均铁水产量环比增加 1.63 万吨至 246.70 万吨。整体而言，高铁水产量、低库存支撑铁矿价格，但发改委多次发文打击铁矿石炒作，叠加钢材需求不佳，铁矿价格上方空间有限，另外下半年可能执行限产政策，利空铁矿需求，预计铁矿震荡偏弱运行。 ◆ 玻璃 供给端，上周并无点火、冷修、复产产线；浮法玻璃在产日熔量 162180 吨/日，环比持平。需求端，昨日国内浮法玻璃市场整体产销尚可。华北多数提涨，市场成交维持尚可；华东周末至今多数厂价格上调，产销维持平衡及以 3 / 7 上水平；华中周末部分价格上调 2 元/重量箱，整体成交良好；近两日华南多厂报价上调 2 元/重量箱左右，整体产销维持较好；西南部分厂涨 2-3 元/重量箱，出货暂无压力。上周库存下降 334 万重量箱至 5012 万重量箱。 总的来说，玻璃在产日熔量持续回升，下游需求仍有释放预期，库存维持大幅去化趋势，本周玻璃价格或稳中偏强运行。关注周二发布的国内宏观数据；周五发布的美国 PMI 数据。 ◆ 锰硅 供给方面，内蒙、宁夏两大主产区利润快速下行，目前北方产区成本降至6700-6900 元/吨，锰硅周度产量大幅下降 1 万吨至 21.03 万吨。需求端，2023 年粗钢压减政策定调为平控，下半年再根据实际情况进行动态调整、总量控制。4 月钢厂锰硅招标情况并不是非常理想，钢厂依旧准备消耗自身库存。除此以外，硅铁出口难言乐观，且金属镁对硅铁需求暂无增量。当前全国样本锰硅企业库存 277700 万吨，环比增 7800 吨。 总的来看，后期锰硅产量有下行预期，需求方面钢招不及预期，库存上升；短期盘面或仍下行。关注周二发布的国内宏观数据；周五发布的美国 PMI 数据。 ◆ 双焦 焦煤：供应方面，主产地煤矿大多正常生产，贸易商观望情绪浓，拿货意愿减弱，部分煤矿出货转差，库存多累积上游。现货方面，由于焦炭接连提降，焦煤价格支撑减弱，呈现持续下跌趋势。线上竞拍成交价格继续走低，市场延 4 / 7 续疲弱态势。进口方面，甘其毛都口岸通关车数较前期有所下滑，下游多数按需采购，口岸交投氛围冷清。综合来看，短期内焦煤震荡偏弱运行，重点关注下游需求情况。 焦炭：供应方面，随着近期原料煤价格持续大幅下跌，焦企入炉煤成本快速下移，原料端让利焦企，焦企利润不断扩大，生产积极性旺盛，供应端产量居高不下。下游方面，下游钢厂利润被压缩，地产需求暂无明显回升趋势，叠加钢厂自身库存较前期偏高且当前原料市场正处于快速下跌阶段等因素，钢厂控制到货现象增多，且有进一步提降焦炭的意愿，影响焦企出货不畅，产地库存进一步累积。综合来看，短期内焦炭价格震荡偏弱运行，重点关注焦钢利润情况。 5 / 7 1. 4 月 17 日，河北、山东等主流钢厂对焦炭价格进行下调，干熄焦、湿熄焦分别下调 100 元/吨，焦炭第三轮价格调整全面落地。 2. 4 月 17 日，全国主港铁矿石成交 132.80 万吨，环比增 73.6%；237 家主流贸易商建材成交 21.85 万吨，环比增 21.3%。 3. 福建三钢优特钢棒材生产线于 4 月 17 日-4 月 23 日检修，共计 7 天，预计影响 Φ20-70mm 棒材总量约 2万吨。 4. 国际船舶网数据显示，4 月 10 日-4 月 16 日，全球船厂共接获 34 艘新船订单。其中，中国船厂获得 27 艘新船订单；韩国船厂获得 7 艘新船订单。 5. 截至 4 月 17 日，广东省内 18 家电弧炉企业中，全部处于亏损状态，亏损比例达 100%。从生产整体情况来看，17 家钢企处于不饱和生产状态，占比 94.4%；1 家企业因亏损全面停产，占比 5.6%。 ◆产经要闻 6 / 7 图 1：期货涨跌幅 图 2：现货涨跌幅 -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%螺纹钢 热轧卷 铁矿石 玻璃焦炭焦煤硅铁锰硅期货涨跌幅 -4.50%-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%现货涨跌幅 数据来源：同花顺 iFinD，长江期货 数据来源：同花顺 iFinD，长江期货 图 3：注册仓单数量 图 4：基差率 0200004000060000800