贵金属日报：因担忧债务上限问题，海外投资者减持美债

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 美国以外投资者目前持续减持美国国债，而对于黄金的配置热情则相对高涨，虽然近期贵金属价格呈现回落，但对于实体企业而言，仍建议应当积极进行买入套期保值的操作。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 近期美国财政部数据显示，2 月海外国家持有美国国债规模下降 589 亿美元，至 7.344万亿美元。其中，中国连续第七个月减持美债，总规模维持在近 13 年低位，至 8488 亿美元。此外，据金十讯，美国政府周一发行的 3 个月期国库券中标收益率创下自 2001年以来的最高水平，至 5.08%。这主要是受到投资者对美国债务上限将至的担忧影响，美国众议院议长麦卡锡表示，众议院将在未来几周内就将债务上限延长到明年的法案进行投票。而贵金属价格昨日仍然呈现震荡走低情况，在临近 5月议息会议，并且美联储仍然大概率将会加息 25 个基点的情况下，美元出现连续反弹对贵金属价格形成一定抑制，但目前全球机构乃至央行对于黄金的配置需求仍然较高，而对于美债则是持续减持，故在这样的背景下，实体企业仍建议应当积极进行买入套期保值的操作。 基本面 上个交易日（4 月 13 日）上金所黄金成交量为 11,336 千克，较前一交易日下降 52.74%。白银成交量为 821,162 千克，较前一交易日上涨 0.08%。上期所黄金库存为 2,790 千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降 13,498 千克至 1,856,382 千克。 最新公布的黄金 SPDR ETF 持仓为 930.61 吨，较前一交易日下降 3.47 吨。而白银 SLV ETF 持仓为 14,648.96 吨，较前一交易日持平。 上个交易日（4 月 13 日），沪深 300 指数较前一交易日下降 0.69%，电子元件板块较前一交易日下降 2.77%。光伏板块较前一交易日下降 0.79%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：暂缓 期货研究报告 因担忧债务上限问题 海外投资者减持美债 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 贵金属日报丨 2023/4/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨 2023/4/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属 ETF 持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所 T+d 市场监控 ....................................................