绝对收益产品及策略周报

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 金融工程研究 证券研究报告 金融工程周报 2023 年 04 月 16 日 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 《机构调研跟踪（2023.04.03-2023.04.07）》2023.04.14 《量化基金周报 20230412》2023.04.12 《大额买入与资金流向跟踪（20230403-20230407）》2023.04.11 [Table_AuthorInfo] 分析师:冯佳睿 Tel:(021)23219732 Email:fengjr@haitong.com 证书:S0850512080006 分析师:黄雨薇 Tel:(021)23154387 Email:hyw13116@haitong.com 证书:S0850522070001 绝对收益产品及策略周报（20230410-2023 0414） [Table_Summary] 投资要点：  固收+产品业绩跟踪。截至 2023.04.14，全市场共有 1402 只固收+基金，规模合计 21115.02 亿元。本周（2023.04.10-2023.04.14，下同）共发行 2 只新产品，类型均为混合债券型二级基金。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配臵型基金、债券型 FOF 基金和混合型 FOF 基金本周的业绩中位数分别为 0.12%、-0.01%、-0.07%、-0.06%、-0.05%、-0.13%，保守型、稳健型和激进型的本周基金业绩中位数分别为 0.08%、-0.04%、-0.07%。截至2023.04.14，共有 284 只固收+产品的净值创历史新高。  大类资产择时观点。2023 年 4 月，股票和债券择时信号分别为看空和看多，截至 4 月 14 日，沪深 300 指数和中债国债总财富指数 4 月收益率分别为 1.01%和0.28%；黄金信号为看多，截至 4 月 14 日，上金所 AU9999 合约 4 月收益率为2.29%。  行业 ETF 轮动观点。2023 年 4 月，行业 ETF 轮动策略建议关注的行业 ETF 为：国泰中证计算机 ETF（512720.SH）、国泰中证全指证券公司 ETF（512880.SH）、南方中证申万有色金属 ETF（512400.SH）、国泰中证钢铁 ETF（515210.SH）和华泰柏瑞中证光伏产业 ETF（515790.SH）。ETF 组合本周收益-0.05%，相对Wind 全 A 指数超额收益 0.48%。本月（2023.04）收益 2.03%，相对 Wind 全 A指数超额收益 0.76%。  股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.11%，2023年累计收益 0.80%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益 0.17%，2023年累计收益 0.84%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益 0.24%，2023 年累计收益 1.36%；基于宏观择时和行业 ETF 轮动的股债 20/80 再平衡策略本周收益 0.18%，2023 年累计收益 2.99%；基于宏观择时和行业 ETF 轮动的股债风险平价策略本周收益 0.20%，2023 年累计收益 1.52%。  固收+组合表现。保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激进型固收+FOF 本周的区间收益分别为-0.03%、0.09%、0.01%，最大回撤分别为-0.07%、-0.07%、-0.21%；上月（2023.03.14-2023.04.14）的区间收益分别为 0.57%、0.55%、1.44% ， 最 大 回 撤 分 别 为 -0.13% 、 -0.26% 、 -0.32% ； 年 初 至 今（2023.01.03-2023.04.14）的区间收益分别为 1.80%、1.79%、4.06%，最大回撤分别为-0.32%、-0.41%、-1.90%。  风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。 金融工程研究 金融工程周报 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 固收+产品业绩跟踪 ................................................................................................... 5 1.1 业绩统计 .......................................................................................................... 5 1.2 持有胜率与创新高产品 .................................................................................... 6 2. 大类资产配臵和行业 ETF 轮动策略跟踪 ................................................................... 7 2.1 大类资产择时 ................................................................................................... 7 2.2 行业 ETF 轮动 ................................................................................................. 8 2.3 最新观点（2023.04） ...................................................................................... 8 3. 绝对收益策略表现跟踪 .............................................................................................. 8 3.1 股债混合策略表现 ........................................................................................... 8 3.2 固收+FOF 组合表现 ...................................................................................... 10 4. 风险提示 ...............................................................