聚酯周报：成本支撑依旧强势，下游需求维持疲软

2023 年 4 月 16 日 聚酯周报 专业研究·创造价值 成本支撑依旧强势，下游需求维持疲软 核心观点 PTA 短期油价高位震荡，而 PX 供应维持偏紧下或将使得成本端的支撑作用相对较强。PTA 自身供需结构短期表现依旧偏强，叠加现货流通性持续偏紧下或将使得 PTA 价格偏强运行。 席位来看，本周 PTA 前 20 席位呈现净多持仓。 MEG 短期乙二醇供应端压力有所缓解，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工小幅下滑，未来仍需重点关注减产实际实施情况，乙二醇供需结构有所改善，预计未来乙二醇价格走势或将呈现宽幅震荡运行。 席位来看，乙二醇前 20 席位依然维持净空持仓。 PF 近期短纤装置停车检修增多，供应端开始收缩，而需求表现由于受制于终端需求疲弱影响，未来难有显著改善，预计未来短纤绝对价格仍将跟随成本端进行波动。 席位来看，短纤前 20 席位呈现净多持仓。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 12 宝城期货研究所 投资咨询团队 聚酯 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 16 请务必阅读文末免责条款 目录 1 市场回顾 ...............................................................4 1.1 周内期价呈现上行 .....................................................4 2 成本端近期表现偏强，聚酯原料供需双减 ......................................5 2.1 原油价格高位震荡，PX 供应维持偏紧 .....................................5 2.2 PTA 开工率出现回落，乙二醇开工率显著下滑 ..............................7 2.3 PTA 库存持续去化，乙二醇港口库存小幅下降 ..............................9 2.4 聚酯开工小幅下降，终端开机微幅回落 .................................. 10 2.5 PTA 月差再度走强，乙二醇月差维持震荡 ................................. 13 3 本周行情点评........................................................... 14 聚酯 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 16 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 主力合约周度数据 .......................................................... 4 图 2 PTA 价格及基差走势图 ....................................................... 4 图 3 MEG 价格及基差走势图 ....................................................... 4 图 4 PTA 主力合约持仓量 ........................................................ 5 图 5 乙二醇主力合约持仓量 ...................................................... 5 图 6 石脑油裂解价差 ............................................................ 6 图 7 PX 裂解价差 ................................................................ 6 图 8 乙烯裂解价差 .............................................................. 6 图 9 PTA 装置动态 ............................................................... 8 图 10 聚酯产业链开工率 ......................................................... 8 图 11 PTA 加工费 ................................................................ 8 图 12 MEG 综合开工率 ........................................................... 9 图 13 MEG 煤制开工率 ........................................................... 9 图 14 MEG 各工艺利润 ............................................................ 9 图 15 PTA 社会库存 ............................................................ 10 图 16 MEG 华东港口库存 ........................................................ 10 图 17 涤纶长丝及短纤价格 ....................................................... 11 图 18 涤纶长丝及短纤库存 ....................................................... 11 图 19 涤纶短纤工厂库存 ........................................................ 11 图 20 POY 利润 ................................................................ 11 图 21 DTY 利润 ................................................................ 11 图 22 FDY 利润 ................................................................ 12 图 23 短纤利润 ....................................................