钢材周报：需求担忧未退，钢价偏弱震荡

钢材 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 12 请务必阅读文末免责条款 2023 年 4 月 16 日 钢材周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 需求担忧未退，钢价偏弱震荡 核心观点 螺纹钢 螺纹期价延续弱势下行，主力合约录得 2.33%周跌幅，量仓扩大，均线指标维持空头排列。 螺纹钢供需格局变化不大，钢厂未见主动减产，螺纹周产量环比微增 0.41 万吨，继续处于年内高位，供应压力仍在，相对利好的是螺纹吨钢利润持续收缩，部分地区已陷入亏损，后续产量回升空间有限，且压减政策也带来供应扰动，关注后续钢厂生产情况。不过，螺纹需求表现依然疲弱，周度表需环比降 0.22 万吨，相应的终端采购维持低位，需求表现不佳，考虑到旺季需求步入尾端，需求走弱担忧未退，继续承压钢价。综上，压减政策带来供应端扰动，但利润收缩暂未引发钢厂主动减产，螺纹高供应压力仍在，相反需求表现依然不佳，且后续逐步入淡季，需求下行担忧未退，供强需弱格局下螺纹基本面依旧疲弱，钢价仍将承压运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板 热卷主力期价延续弱势下行，主力合约录得 2.11%周跌幅，量仓扩大，均线指标转向空头排列。 热卷供需格局延续走弱，库存再度增加，产线检修使得热卷周产量小幅下降，环比降 1.27 万吨，依旧处于相对高位，供应压力未缓解，相对利好的是品种吨钢利润持续收缩，关注后续能否出现钢厂主动减产情况。与此同时，热卷需求再度走弱，周度表需环比降8.61 万吨，且后续需求存走弱隐忧，一方面冷轧供需格局变化不大，难刺激热卷需求放量，另一方面则是外需平稳，同样难贡献需求增量。综上，热卷延续供需两端有所变化，供应小幅回落，而需求同样下降，基本面延续走弱，直接体现库存再度增加，叠加原料下行拖累，热卷价格仍将偏弱震荡，重点关注钢厂减产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 钢材 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 12 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1 现货价格延续下行 ........................................................ 4 1.2 期价偏弱运行，基差小幅走强 ............................................... 4 2 钢材供需格局相对疲弱 ........................................................ 6 2.1 钢厂生产积极 ............................................................. 6 2.2 钢材需求有所走弱 ........................................................ 7 2.3 钢材库存去化不及预期 .................................................... 8 2.4 钢材利润收缩，亏损有所扩大 ............................................... 9 3 结论 ....................................................................... 11 钢材 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 12 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 螺纹钢现货价格走势 ........................................................... 4 图 2 热轧卷板现货价格走势 ......................................................... 4 图 3 螺纹钢主力期价日 K 线 ......................................................... 5 图 4 热轧卷板主力期价日 K 线 ....................................................... 5 图 5 螺纹钢 10 合约期现价差（上海现货，%） ........................................ 5 图 6 螺纹钢 05 合约期现价差（上海现货，%） ........................................ 5 图 7 热轧卷板 10 合约期现价差（上海现货，%） ...................................... 5 图 8 热轧卷板 05 合约期现价差（上海现货，%） ...................................... 5 图 9 全国 247 家钢厂生产情况 ...................................................... 6 图 10 唐山钢厂生产情况 ........................................................... 6 图 11 85 家独立电弧炉厂开工率 ..................................................... 6 图 12 螺纹钢周产量 ............................................................... 7 图 13 热轧卷板周产量 ............................................................. 7 图 14 螺纹钢周度表需 ............................................................. 7 图 15 热轧卷板周度表需 ........................................................... 7 图 16 全国建筑钢材成交量 ......................................................... 7 图 17 全国建筑钢材成交量周均值 ................................................... 7 图 18 冷轧卷板周产量 .......................