建筑工程行业周报：外交事项积极，建筑央企全面受益

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/建筑工程 证券研究报告 行业周报 2023 年 04 月 16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -15.42%-9.83%-4.25%1.33%6.91%12.50%2022/42022/72022/102023/1建筑工程海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《建筑央企现金流明显改善，高质量发展迈出坚实步伐》2023.04.02 《期待建筑央企对新一轮国改具体展望》2023.03.26 《外交事项频频，新一轮国改瞄准“提升核心竞争力”》2023.03.19 [Table_AuthorInfo] 分析师:张欣劼 Tel:18515295560 Email:zxj12156@haitong.com 证书:S0850518020001 联系人:郭好格 Tel:13718567611 Email:ghg14711@haitong.com 联系人:曹有成 Tel:18901961523 Email:cyc13555@haitong.com 外交事项积极，建筑央企全面受益 [Table_Summary] 投资要点：  一周随笔：我国和巴西深化全面战略伙伴关系，一带一路预计进入新的外交活跃期。  中华人民共和国和巴西联邦共和国关于深化全面战略伙伴关系的联合声明。应中华人民共和国主席习近平邀请，巴西联邦共和国总统路易斯〃伊纳西奥〃卢拉〃达席尔瓦于 2023 年 4 月 12 日至 15 日对中国进行国事访问。双方积极评价两国在国际组织和多边机制中的对话和协调，并将继续加强在联合国、世贸组织、国际货币基金组织、世界银行等多边组织及二十国集团、金砖国家、“基础四国”等多边机制下交流。巴方重申邀请中方投资者扩大在巴投资，特别是参与“投资伙伴计划”，该计划是世界上最大的包括环境领域在内的基础设施一揽子特许经营项目计划之一。  外交事项积极，建筑央企海外业务积极推动。外交部长秦刚表示，2023 年的中国外交将以元首外交为引领，全力办好首次“中国＋中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛两大主场外交。4 月 13 日，中交集团党委书记、董事长王彤宙在上海拜会了巴西总统卢拉，双方就进一步深化基础设施建设等方面的合作进行座谈交流。卢拉表示，巴中企业合作可以互惠互利，欢迎中交集团继续发挥自身优势，进一步加大在巴西基础设施领域的投资建设力度，为推动巴中务实合作发挥更重要的作用。4 月 12 日，中交集团董事长王彤宙在中交大厦与来华访问的波黑塞族共和国总理拉多万〃维什科维奇举行会谈。双方就进一步加强交通基础设施、能源环保等领域合作进行深入交流。落实到订单方面，中材国际 2023Q1 新签订单 226 亿元，同增 103%；同时公司在埃塞俄比亚签署合作协议，合同金额暂定 6 亿美元。建筑央企海外订单陆续落地，我们认为今年一带一路具备基本面验证基础。  芯片洁净室工程板块值得关注。在“缺芯涨价”和“国产替代加速”的市场背景下，高科技行业相对景气，芯片行业等高科技工厂仍陆续建厂。芯片洁净室的市场环境有望随之回暖。近期相关公司订单陆续落地，我们认为芯片洁净室工程板块值得关注。其中，亚翔集成今年 3 月中标联华电子「新加坡 12 吋晶圆厂第三厂/第四厂扩建工程」之无尘室(20K)、制程管路(含共同管架)(20K)、空调、消防/给排水/LPG、电力/弱电(含电梯)劳务安装工程，以及联华电子「新加坡 12吋晶圆厂第三厂/第四厂扩建统包工程」之无尘室(20K)、制程管路(含共同管架)(20K)、空调、消防/给排水/LPG、电力/弱电(含电梯)工程，订单金额总计约42.28 亿元人民币，约占公司 2022 年营收的 140%。圣晖集成今年 3 月同样签订日常经营合同，总金额合计 3.43 亿元人民币，约占公司 2022 年营收的 21%。  行情回顾总结：本周（2023.04.10-2023.04.14）建筑工程指数上涨 4.92%，同期上证指数上涨 0.32%；2023 年初至今，建筑指数累计上涨 20.79%，同期上证指数上涨 8.06%，在 29 个行业中位居 5/29。分板块看，国际工程板块涨幅最大，区间涨幅为 10.44%，其次为石油工程，区间涨幅为 7.52%，基建、房建、化学工程、专业工程、工程咨询板块区间涨幅分别为 5.59%、5.53%、4.82%、3.84%、3.16%。其他板块均下跌，其中钢结构、园林、装饰板块区间跌幅分别为 0.41%、0.66%、0.89%。  投资策略：国内稳增长、国际一带一路政策驱动明显受益，建议关注：1）建筑央国企，中国交建、中国中铁、建发合诚、中国化学、中国电建、中国建筑、中国海诚等；2）一带一路相关标的，中钢国际、中材国际、上海港湾、中工国际；3）细分市场龙头，鸿路钢构、中粮科工、苏文电能、志特新材等。  风险提示：稳增长政策不及预期，新能源项目落地不及预期风险。 行业研究〃建筑工程行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 投资建议 国内稳增长、国际一带一路政策驱动明显受益，建议关注：1）建筑央国企，中国交建、中国中铁、建发合诚、中国化学、中国电建、中国建筑、中国海诚等；2）一带一路相关标的，中钢国际、中材国际、上海港湾、中工国际；3）细分市场龙头，鸿路钢构、中粮科工、苏文电能、志特新材等。 中国交建（601800）—交通强国领先者，基建 REITs 唤新春。公司是全球领先特大型基础设施综合服务商，中国交通基建领先者。在稳增长政策下，公司有望通过 REITS盘活存量资产，进一步释放增长动力。我们预计公司 23-24 年 EPS 分别为 1.36 和 1.51元，给予 2023 年 9-10 倍 PE，合理价值区间 12.23-13.59 元，给予“优于大市”评级。风险提示。基建投资不及预期风险、REITs 政策不及预期风险。 中国中铁（601390）—利润较快增长，基建稳增长龙头。我们预计公司 23-24 年EPS 分别为 1.45 元和 1.69 元，公司新签订单快速增长，并迈向高质量发展阶段，给予23 年 6-7 倍市盈率，合理价值区间 8.72-10.17 元，维持“优于大市”评级。风险提示。回款风险，政策风险，经济下滑风险。 中国铁建（601186）—充分受益于基建稳增长，在手订单充足。我们预计公司2023-2024 年 EPS 为 2.18 元和 2.40 元，考虑到公司在手订单充足，且充分受益于基建稳增长以及一带一路政策，给予 2023 年 5-6 倍市盈率，合理价值区间 10.90-13.08 元，维持“优于大市”评级。风险提示。回款风险，政策风险，海外项目风险。 中国电建（601669）—从水电行业领军者向新能源投资运营商全面转型。公司从水电行业领军者向新能源投资运营商全面转型，开