原油日报：中国成品油进口回升超预期

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场要闻与重要数据 1. WTI 5 月原油期货收跌 1.10 美元，跌幅 1.32%，报 82.16 美元/桶；布伦特 6 月原油期货收跌 1.24 美元，跌幅 1.42%，报 86.09 美元/桶；上期所原油期货 2305 合约夜盘收跌 0.87%，报 595.20 元人民币/桶。 2. 欧佩克月报：维持今年全球原油需求增速预测在 232 万桶/日，石油减产将导致供应缺口扩大。 3. 欧佩克月报：2023 年第一季度欧佩克原油产量为 2882 万桶/日。 4. 安哥拉财长：从明年开始，安哥拉石油产量将从目前的 112 万桶/日至稳定在 100万桶/日左右。 5. 欧佩克月报：沙特牵头的减产是为了应对需求不确定性、石油库存增加的情况。 6、 道达尔能源发言人：公司在法国炼油厂和储油站 20%的运营人员周四罢工。 ■ 投资逻辑 昨日海关公布 3 月份石油进出口数据，其中原油进口环比回升，成品油出口环比小幅下滑，成品油进口环比大幅增加，总体来看，原油进口回升与成品油出口下滑符合预期，原油进口增加的驱动来自低价俄油采购增加，而成品油出口下滑由于年后内需回暖，同时柴油出口利润压缩，主营优先保供国内，当前汽油出口尚有利润，但柴油出口套利窗口已经关闭。成品油进口回升较为超预期，主要是从俄罗斯以及新加坡进口大幅增加，在进口没有明显利润的情况下，大概率是增加了俄罗斯折价成品油的进口。 ■ 策略 单边中性偏多，欧佩克减产支撑布伦特重回 80 至 90 美元/桶，看好布伦特月差走强，看缩 Brent Dubai EFS；中期策略：做多美国汽油裂解价差或多汽油空柴油。 ■ 风险 下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级 上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级 期货研究报 中国成品油进口回升超预期 研究院 能源组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 原油日报丨 2023/4/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 10 目录 INE SC 原油期货每日跟踪一： ........................................................................................................................................................ 4 INE SC 原油期货每日跟踪二： ........................................................................................................................................................ 5 原油与其他资产价格走势对比： ..................................................................................................................................................... 6 原油远期曲线： ................................................................................................................................................................................ 7 原油跨期价差： ................................................................................................................................................................................ 8 成品油裂解价差： ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: INE SC 原油期货结算价丨单位：元/桶 ................................................................................................................................. 4 图 2: INE SC 原油期货远期曲线丨单位：元/桶 ............................................................................................................................. 4 图 3: INE SC 成交与持仓量（累计）丨单位：份合约 .................................................................................................................. 4 图 4: INE SC 成交持仓比丨单位：无 .............................................................................................................................................. 4 图 5: INE SC 首行与境外原油首行比价丨单位：无 ...................................................................................................................... 4 图 6: SC 首行夜盘美元价- BRENT 首行丨单位：无 .......................................................................................