期权日报

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货：期权日报（2023/4/14） 南华期货研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889 金融期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 隐历差 110IV/90IV 近月 IV/次近月 IV 50ETF 14.55% 9.20% 5.35% 93.24% 94.42% 上证 50 14.63% 8.57% 6.06% 100.73% 94.63% 深 100ETF 15.76% 12.51% 3.25% 105.55% 95.40% 沪深 300 13.51% 9.89% 3.62% 82.59% 92.66% 上交所 300ETF 13.65% 9.97% 3.68% 88.22% 92.48% 深交所 300ETF 13.68% 9.75% 3.93% 89.65% 92.75% 上交所 500ETF 14.55% 9.20% 5.35% 93.24% 94.42% 深交所 500ETF 13.28% 9.44% 3.84% 91.11% 93.06% 中证 1000 13.83% 12.43% 1.40% 85.19% 89.51% 创业板 ETF 16.85% 13.57% 3.28% 89.12% 94.19% 商品期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 110IV/90IV 隐历差 豆粕 17.76% 22.42% 100.11% -4.66% 玉米 12.14% 13.77% 101.94% -1.63% 铁矿石 34.77% 45.12% 99.94% -10.35% 白糖 18.07% 15.65% 113.65% 2.42% 棉花 16.29% 16.64% 111.32% -0.35% PTA 23.98% 29.35% 103.01% -5.37% 甲醇 19.53% 19.80% 99.65% -0.27% 菜粕 18.98% 24.50% 97.86% -5.52% 铜 21.89% 16.98% 98.25% 4.91% 橡胶 18.65% 14.58% 100.27% 4.07% 黄金 17.56% 16.06% 100.17% 1.50% 棕榈油 26.32% 27.36% 99.92% -1.04% 铝 15.43% 10.51% 99.80% 4.92% 锌 19.89% 19.08% 100.10% 0.81% PVC 17.60% 15.00% 100.34% 2.60% 塑料 23.37% 13.26% 100.00% 10.11% 聚丙烯 17.58% 10.52% 100.11% 7.06% 原油 30.84% 40.46% 100.03% -9.62% 豆一 14.32% 16.14% 101.79% -1.82% 豆二 18.35% 24.87% 99.84% -6.52% 豆油 21.17% 20.40% 99.95% 0.77% 菜油 20.52% 21.05% 90.59% -0.53% LPG 28.51% 26.61% 99.93% 1.90% 2 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 花生 17.72% 16.58% 99.56% 1.14% 白银 26.90% 17.39% 100.07% 9.51% 螺纹钢 20.76% 21.27% 100.78% -0.51% 工业硅 23.98% 21.10% 100.00% 2.88% 一、 期权策略跟踪 行情判断：震荡偏弱 期权持仓：卖出 IO2305-C-4150、卖出 IO2304-P-3900 图 1.1：期权策略表现： 资料来源：南华研究 二、金融期权数据 上一个交易日，金融期权隐含波动率小幅下降，历史波动率位于历史低位，期权定价偏高。平值期权和近月期权隐含波动率下降，近月期权隐含波动率低于远月期权，期权市场参与者认为未来股指走势平稳。南华 50ETF 期权波动率指数是 17.17，南华沪深 300 期权波动率指数是 16.65，南华中证 1000 期权波动率指数是 17.13，南华期权波动率指数小幅下降，股指震荡偏弱，建议卖出宽跨式组合策略。 0.941.041.141.241.341.441.541.641.741.84202005062020060120200629202007242020082120201014202011192020122320210126202102262021032520210420202105192021061120210715202108102021090320211008202111032021112920211223202201192022022120220324202204212022052020220616202207122022081820220916202211022022112820221223202301192023030620230330净值 3 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 2.1：50ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图 2.2： 50ETF 期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图 2.3：华泰柏瑞 300ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%2021/5/172021/6/42021/6/252021/7/152021/8/42021/8/242021/9/132021/10/122021/11/12021/11/192021/12/92021/12/292022/1/192022/2/152022/3/72022/3/252022/4/182022/5/112022/5/312022/6/212022/7/112022/7/292022/8/182022/9/72022/9/282022/10/252022/11/142022/12/22022/12/222023/1/122023/2/82023/2/282023/3/202023/4/10隐含波动率 20日历史波动率 0%5%10%15%20%25%30%35%40%60%80%90%95%98%100%103%105%110%120%130%202304122023041313.0%13.5%14.0%14.5%15.0%15.5%16.0%16.5%17.0%17.5%1M2M3M6M9M1Y20230412202304135.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%2021/5/172021/6/72021/6/292021/7/202021/8/102021/8/312021/9/232021/10/212021/11/112021/12/22021/12/232022/1/142022/2/112022/3/42022/3/