聚酯日报

聚酯 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 6 请务必阅读文末免责条款 2023 年 4 月 13 日 聚酯 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 聚酯日报 核心观点 PTA 今日 PTA 主力合约 PTA2309 最终收盘于 5868 元/吨，较上一交易日收盘价下跌 18 元/吨，整体变化幅度为 0.31%。基差来看，下周现货基差参考 2305 合约升水 100-110 自提。上游来看，美国通胀数据降温，市场开始预计美联储加息或将临近尾声，原油价格继续上涨。PX 方面，下游现货紧张，叠加 PX 进入检修季，预计短期 PX 价格或将相对油价表现坚挺。昨日 PX 价格较上一交易日上涨 1 美元/吨，收于 1128 美元/吨 CFR 中国。折算 PTA 现货加工费约为 489 元/吨，盘面主力合约加工利润为 15 元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场重心下移，聚酯工厂让利空间放宽，下游需求未见好转，采购心态愈加谨慎。具体来看，昨日涤纶长丝产销为 35%，涤纶短纤产销为 28%。供需结构来看，近期 PTA 装置开工率持稳，现货市场流通性维持偏紧。需求端聚酯各品种利润依旧低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存以累库为主，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，但当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率继续下降，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。整体来看，短期油价高位震荡，而 PX 供应维持偏紧下或将使得成本端的支撑作用相对较强。PTA 自身供需结构短期表现依旧较强，叠加现货流通性持续偏紧下或将使得 PTA 价格偏强运行。 乙二醇 今日乙二醇主力合约 2305 最后收盘于 4120 元/吨，较上一交易日收盘价下跌 2 元/吨，整体变化幅度为 0.05%。基差来看，本周现货贴水 05 合约 25-30。本周华东主港乙二醇库存量为 103.3 万吨，较上周 104.22 万吨下降 0.92 万吨，去库幅度为 0.88%。供应端来看，近期装置检修有所增多，供应端压力或有缓解。而 5 月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产 EO，远端供应存在缩量预期。进口方面，4 月进口到港量预计回升，港口库存或将呈现累库态势。需求端聚酯各品种利润依旧低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存以累库为主，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，但当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率继续下降，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。综合来看，短期乙二醇供应端压力有所缓解，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工小幅下滑，未来仍需重点关注减产实际实施情况，乙二醇供需结构有所改善，预计未来乙二醇价格走势或将呈现宽幅震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 24 仅供内部参考，请勿外传 聚酯 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 6 请务必阅读文末免责条款 1 产业动态 ➢ PTA 蓬威石化 90 万吨装置已投料，当前重启中。 仅供内部参考，请勿外传 聚酯 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 6 请务必阅读文末免责条款 2 产业链概况 图 1 聚酯产业链概况 6.88326.88476.8746.87546.8807类型名称4/124/114/104/74/64/124/114/104/74/6布伦特原油87.3385.6184.1885.1285.12WTI原油83.2681.5379.7480.780.7甲醇华东24752442.52447.524802500乙烯东北亚941941941941941石脑油日本684.13684.13683.13685.13685.13PX外盘11281127111411221122PTA内盘63606350628063656455PTA加工利润489.4483.3490.0532.3617.8PTA外盘890890890890890PTA基差47436046105157PTA1月52465246524652465246PTA1-5价差-612-612-612-612-612PTA5月58585858585858585858PTA5-9价差440440440440440PTA9月54185418541854185418PTA9-1价差172172172172172MEG内盘40954120408040554120MEG进口利润-113.9-114.5-131.6-149.2-128.4MEG外盘505508506505510MEG基差-27-24-42-1229MEG1月42144214421442144214MEG1-5价差163163163163163MEG5月40514051405140514051MEG5-9价差-104-104-104-104-104MEG9月41554155415541554155MEG9-1价差-59-59-59-59-59PF1月69686968696869686968PF1-5价差-276-276-276-276-276PF5月72447244724472447244PF5-9价差218218218218218PF9月70267026702670267026PF9-1价差5858585858下游价格PF价差名称日期聚酯产业链日报上游加工利润436.9436.959.5中游价格MEG价差59.5PTA价差汇率上游价格类型430.9石脑油加工利润42.354.964.4PX加工利润443.9442.9 数据来源：Wind、宝城期货 仅供内部参考，请勿外传 聚酯 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 6 请务必阅读文末免责条款 图 2 PTA、MEG 价格及基差 -400-200020040060080010002500300035004000450050005500600065007000PTA价格及基差PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格(600)(400)(200)02004006008001000120014002000300040005000600070008000MEG价格及基差MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格 数据来源：Wind、宝城期货 图 3 聚酯价格 02000400060008000100001200014000160002018/1/22018/4/22018/7/