银河专题：集装箱航运市场介绍及产业链梳理

1 / 26 航运研发报告 银河航运 集装箱航运专题 2023 年 4 月 11 日 【银河专题】集装箱航运市场介绍及产业链梳理 2020 年以来，在全球新冠疫情的扰动下，国际集装箱海运市场经历了一轮波澜壮阔的周期，从 2020-2021 年的“一箱难求”运价暴涨，到 2022 年下半年的集装箱运价崩塌式的下跌之后，目前市场逐渐开始回归理性，集装箱运输供需格局实现了再平衡。 中国是制造业大国，也是集装箱海运的出口大国，但一直以来，由于国际贸易中海运费的定价权基本由外资垄断，中国大量的下游出口企业由于缺乏对运费的议价权，导致经常处于被动承受运费成本波动风险的境地。在此背景下，集装箱运费衍生品风险管理工具的推出日益迫切。近几年，中国也在持续推进集装箱类期货新品种的研发与上市，时至今日，在大商所集装箱运力期货与上期所航运指数期货加速推出之际，我们将陆续推出集装箱航运市场研究系列报告，以帮助投资者提前了解国际集装箱海运市场的产业链现状和供需格局。 风险提示：全球经济增速下滑、班轮联盟格局重塑、贸易摩擦加剧 研究员：贾瑞林 从业资格证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 :021-65789256 :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 2 / 26 航运研发报告 银河航运 目录 一、国际集装箱海运运输方式介绍 ................................................................................ 3 1.1 国际三大海运方式简介与对比 ..................................................................... 3 1.2 国际集装箱海运市场简介 ............................................................................. 6 1.3 集装箱船舶分类及发展趋势 ......................................................................... 9 二、全球集装箱海运贸易量及航线分布情况 .............................................................. 14 2.1 全球主要国家贸易进出口格局 ................................................................... 14 2.2 全球集装箱海运渗透率已基本稳定 ........................................................... 14 2.3 全球集装箱海运航线分布情况 ................................................................... 15 三、国际集装箱海运市场产业链现状 .......................................................................... 18 3.1 国际集装箱海运参与方 ............................................................................... 18 3.2 集装箱航运市场竞争格局 ........................................................................... 20 3.3 国际集装箱海运订舱产业链及利润分配情况 ........................................... 23 四、总结及展望.............................................................................................................. 24 3 / 26 航运研发报告 银河航运 一、国际集装箱海运运输方式介绍 1.1 国际三大海运方式简介与对比 国际海运是国际贸易最重要的方式，全球有超过 80%的贸易量是通过海运完成的，由于海运成本最低、贸易量最大，在现代国际物流中的地位不可或缺。从国际海运方式来看，按照运输工具的不同，主要可以分为干散货运输、油轮运输、集装箱运输、以及其他特殊船型运输。其中，干散货运输、油运和集装箱运输为主要运输方式，三者运量合计占比超过 90%。 虽然从贸易量来看，集装箱运输在全球贸易量中的份额占比 16%，不及油运和干散货运输市场，但由于集装箱装载的多为高货值商品，从运输金额来看，集装箱运输金额位居三大海运方式之首，是国际海运市场中极其重要的一环。 图1：2021年全球三大海运方式贸易量份额占比 数据来源：Clarksons、银河期货 三大海运方式在运输物品类型、运输方式、船舶特点、运输路线以及行业供给特征均有着较大差异。 从运输的物品类型上来看，集装箱运输的物品类型主要是家具、家电、玩具、3C、纺织品、机电设备等制成品与半制成品，更靠近消费终端，而干散货运输的主要物品类型主要为铁矿石、煤炭、粮食等大宗干散货种以及木材、化肥、水泥等小宗干散货种，油轮运输则主要运输原油及成品油等。 4 / 26 航运研发报告 银河航运 从运输方式上来看，集装箱运输以班轮（定期船）为主，发船日期和频次相对固定，有固定的靠泊港口，集装箱运输承运人集中，而货主较为分散；干散货运输和油轮运输则主要以不定期船点对点运输为主（如铁矿石国际贸易海运路线为澳大利亚-中国、巴西-中国，煤炭国际贸易海运路线主要为印尼-中国、澳大利亚-中国、俄罗斯-中国等），通常货主比较集中，承运人较为分散。 从运价波动特征来看，由于集装箱下游需求相较于大宗商品来说更加稳定，且集装箱班轮行业承运人集中度更高，班轮运输运价和班次相对固定，导致在过去的周期中，集装箱运输市场运价波动相对较弱，而干散货运输市场运价波动最为剧烈，油运市场的运价波动则介于两者之间。但 2020 以来的最新一轮的集运大周期中，由于新冠疫情导致的供需错配以及港口拥堵等原因的叠加之下，国际集装箱海运市场波动明显加大，出现了一轮集运的超级牛市。 5 / 26 航运研发报告 银河航运 图2：三大海运方式特征对比 集装箱运输 干散货运输 油轮运输 运输物品类型 日用品、家具、家电、玩具、3C、纺织服装、医药、化工品、机电设备等 铁矿石、煤炭、粮食等大宗物品，以及纸浆、木材、化肥、钢铁、水泥等小宗物品 原油、成品油、液体化学品等 运输方式 班轮为主，租船为辅 不定期船，点对点运输 不定期，点对点运输 行业特征