聚烯烃日报

1 / 7 银河能化 能化研发报告 聚烯烃日报 2023 年 04 月 06 日 聚烯烃日报 基础数据 品种名称2023/04/062023/04/04涨跌涨跌幅L230580768191-115-1.40%L230980348126-92-1.13%L240179868083-97-1.20%华北线性82008220-20-0.24%华北主力基差12429959-1价差484355-9价差4265-23布伦特主85.1785.260-0.11%石脑油68968181.17%东北亚乙烯#N/A941#N/A#N/AL进口利润138157-19-12.25%油制PE利润-119-109-119.65%线性生产比例36.7%35.7%1.0%2.77%PE检修比例11.4%11.9%-0.5%-4.20%类别名称2023/04/062023/04/04涨跌涨跌幅PP230575807675-95-1.24%PP230975597631-72-0.94%PP240175137586-73-0.96%华东现货75507620-70-0.92%华东主力基差-30-55259-1价差464515-9价差2144-23石脑油68968181.17%山东丙烯707569051702.46%PP进口利润-264-164-10061.26%油制PP利润-619-65939-6.00%拉丝生产比例30.6%28.6%2.0%6.91%PP检修比例8.9%11.4%-2.5%-21.94%PP期现基差月差上游利润基差月差上游利润生产比例类别期现生产比例 市场情况 塑料方面，今日 LLDPE 小幅下跌为主，幅度在 10-100 元/吨，市场成交转弱，市场心态偏空，贸易商小幅让利为主，实盘成交商谈，7042 吉化 8300 元/吨。 PP 方面，今日华东现货市场价格持续松动，拉丝主流 7650-7700 元/吨。 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447 投资咨询从业证号：Z0015943 :021-65789376 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 2 / 7 银河能化 能化研发报告 重要资讯 1、本周 PE 开工负荷在 81.27%，较上周上涨 0.97 个百分点。 2、本周 PE 下游开工个别涨跌。农膜开工下降 4 个百分点至 44%，单丝开工上涨 1 个百分 点至 46%，管材开工下降 1 个百分点至 49%。目前下游各行业主流开工在 44%-58%。 3、本周 PP 主要下游领域塑编、BOPP 膜开工较 上周持平，注塑开工环比小幅下降。多数企业新订单弱于 往年同期，塑编、BOPP 膜开工负荷亦低于往年同期，企 业半成品库存走高。因新订单不足，企业延续随用随采。 4、本周国内聚丙烯装置开工负荷率为 83.91%，较上一周下降 0.78 个百分点，较去年同期 上升 2.49 个百分点，其中油制 PP 开工负荷率在 81.25%，煤制 89.68%，PDH 制在 87.47%。 行情研判 PP 一季度投产 215 万吨新装置，PE 一季度投产 220 万吨新装置，PE 今年投产告一段落，PP 二季度仍面临较多新产能投放，4 月检修仍旧高位，但近两周进口美金成交增加，外盘检修重启外盘压力再现。需求方面，地膜订单收尾，开工回落，PP 下游开工普遍下降，同期低位，整体内需弱势，塑料制品出口明显下降。中期聚烯烃供应增量明显，需求偏弱，仍旧是供需过剩格局，以逢高沽空为主，即使盘面交易国内经济复苏逻辑，高供应也会限制上涨高度。短期看，PPPE 库存偏低，底部有一定支撑。（观点仅供参考，不作为买卖依据) 图1: 塑料 05 价格走势 图2: 塑料 05 基差 3 / 7 银河能化 能化研发报告 5000600070008000900010000110005/20 6/20 7/20 8/20 9/20 10/20 11/2012/20 1/20 2/20 3/20 4/20L 05季节性L1705L1805L1905L2005L2105L2205L2305 (400)(300)(200)(100)01002003004005006005/20 6/20 7/20 8/20 9/20 10/20 11/20 12/20 1/20 2/20 3/20 4/20L 05基差L2005L2105L2205L2305 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、ICIS、银河期货 图3: PP05 价格走势 图4: PP05 基差 5000600070008000900010000110005/20 6/20 7/20 8/20 9/20 10/20 11/2012/20 1/20 2/20 3/20 4/20PP 05季节性PP1705PP1805PP1905PP2005PP2105PP2205PP2305 (1000)(500)05001000150020005/20 6/20 7/20 8/20 9/20 10/20 11/2012/20 1/20 2/20 3/20 4/20PP 05基差PP1605PP1705PP1805PP1905PP2005PP2105PP2205PP2305 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、ICIS、银河期货 图5: 塑料 5-9 价差 图6: PP5-9 价差 (200)02004009/2010/510/2011/411/1912/412/191/31/182/22/173/43/194/34/185/3L5-9价差L1905-L1909L2005-L2009L2105-L2109L2205-L2209L2305-L2309 (400)(200)02004006008001000120014009/2010/510/2011/411/1912/412/191/31/182/22/173/43/194/34/185/3PP5-9价差PP1705-PP1709PP1805-PP1809PP1905-PP1909PP2005-PP2009PP2105-PP2109PP2205-PP2209PP2305-PP2309 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、银河期货 图7: 油制 PE 利润 图8: 油制 PP 利润 4 / 7 银河能化 能化研发报告 (3000)(2000)(1000)0100020003000400050001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1油制PE利润201820192020202120222023 (3000)(2000)(1000)01000200030004000500060001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1油制PP利润201820192020202120222023 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、银河