白糖日报
5 / 5 银河农产 农产品研发报告 白糖日报 2023 年 4 月 6 日 白糖日报 第一部分市场信息 收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅6,5161021.59%148,892-10.21%153,249-2.46%6,5461161.80%707,233-37.80%638,3954.14%6,5501271.98%207,497-20.57%320,2999.66%柳州昆明湛江南宁鲅鱼圈日照西安650063456415651065956570670505106020010-16-171-101-67954189SR05-SR07价差涨跌SR07-SR09价差涨跌SR09-SR11价差涨跌-30-14 -4-11 34-7 国别ICE主力升贴水运费配额内价格 配额外价格与柳州价差与日照价差与盘面价差巴西进口22.941.813860407757-1257 -1187.00 -1207 泰国进口22.942.051358617523-1023 -953.00 -973 现货与基差期货盘面进口利润地区今日报价涨跌基差价差期货SR2309SR2307S5 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人:蒋洪艳 油脂研究:陈界正 粕猪研究:陈界正 玉米白糖:蒋洪艳 棉禽研究:刘倩楠 航运期货:蒋洪艳 5 / 5 银河农产 农产品研发报告 第二部分行情研判 白糖: 国际方面,全球供应收紧利多持续发酵,外糖假期连续拉升,原白糖均再创新高。北半球主产国减产预期继续支撑糖市,印度、泰国和欧盟等地近几周调降产量预估,此外有分析报告预测,巴基斯坦 2022/23 年度的产量将降至 660 万吨左右,同比减产 15%。另一方面,临池油价涨势亦对糖价起到一定提振,能源价格在 OPEC 产油国集团意外进一步削减石油产量目标后攀升。贸易方面,巴西政府公布出口数据显示,巴西 3 月糖出口量为 182.76 万吨,高于去年同期。整体来看,国际糖市仍处于贸易流偏紧格局,预计原糖价格维持偏强走势。 国内方面,目前甜菜糖厂已全部停机,甘蔗糖厂除云南省外,其他省份糖厂陆续收榨,全国食糖总产情况逐渐明朗,后期新增供给或主要由进口主导。销售方面,截至 2023 年 3 月 31 日止,云南省累计销售新糖 80.71 万吨(去年同期销售新糖 51.42 万吨)。3 月销糖 32.46 万吨,同比增加 11.32 万吨,产销率为 45.91%。目前我国食糖消费主要以国内糖为主,后期对进口糖依赖度或逐渐提升,目前配额外进口利润一直处于倒挂状态,或使得进口供应后置,另外需要注意非正规糖源以及替代品的补充。从终端市场来看,目前对高价糖采购积极性依然欠佳,据悉现阶段糖源多集中于中间贸易商受中,后期货源能否顺利向下传导或将成为主要关注点。预计郑糖偏强运行,谨防市场担忧情绪导致价格短暂回调。 【交易策略】 1. 单边:目前国内基本面没有明显变化,主产区广西压榨已近尾声,大幅减产成定局,去除其他主产区增产量后,全国产量仍下调,对国内糖价有一定支撑作用。市场传递发改委招集各相关单位开会研究近期糖价上涨较快的消息,引发了市场的剧烈波动。在可能面临政策干预的风险下,多头选择主动离场回避风险,导致了价格回调,但国内基本面情况仍未改变,预计糖价仍偏强运行,谨防市场担忧情绪导致价格短暂回调。 2. 套利:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据) 5 / 5 银河农产 农产品研发报告 第三部分相关附图 图1:各地白糖现货价格(元/吨) 图2:柳州白糖现货价(元/吨) 图3:白糖期现基差(元/吨) 图4:11号糖活跃合约收盘价(美分/磅) 图5:白糖进口利润(元/吨) 图6:白糖57价差(元/吨) 数据来源:银河期货、wind 资讯 5 / 5 银河农产 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号 30220000)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断,银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京:北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京 IFC 国际财源中心 A 座 31/33 层 5 / 5 银河农产 农产品研发报告 上海:上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层 网址:www.yhqh.com.cn 电话:400-886-7799
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