股指日报

股指日报 2023/4/7 夏佳栋 股指研究员 从业资格号：F3023316 交易咨询号：Z0014235 电话：0755-23375130 邮箱：xiajd@wkqh.cn 股指 早讯：习主席同法国总统马克龙、欧盟委员会主席冯德莱恩举行中法欧三方会晤；秦刚见证沙伊双方签署联合声明,两国宣布即日起恢复外交关系；3 月乘用车市场零售 159.6 万辆,同比持平；新能源车市场零售 54.9 万辆,同比增长 5%；全球去美元化加速,金砖国家讨论开发”新货币”；美国上周首申失业救济人数 22.8 万人超预期,前值大幅上修至 24.6 万；道指涨 0.01%,纳指涨 0.76%。 文字早评： 前一交易日沪指+0.00%，创指+0.20%，科创 50+1.58%，上证 50-0.35%，沪深 300-0.16%，中证 500+0.12%，中证 1000+0.43%。两市合计成交 11933 亿，较上一日-1313 亿，下降主因沪深港通暂停交易。 宏观消息面： 1、习主席将同法国总统马克龙、欧盟委员会主席冯德莱恩举行中法欧三方会晤。习主席称中方愿同法方就政治解决乌克兰危机发出共同呼吁。 2、中国 3 月财新服务业 PMI 57.8，创 28 个月以来新高。 3、美国上周首申失业救济人数 22.8 万人超预期，前值大幅上修至 24.6 万。 资金面：沪深港通暂停；融资额+14.85 亿；3 月份 1 年期和 5 年期 LPR 利率均保持不变；3 月MLF 投放 4810 亿，净投放 2810 亿,利率不变；隔夜 Shibor 利率+23.7bp 至 1.34%，流动性偏松；3 年期企业债 AA-级别利率+1bp 至 6.07%，十年期国债利率+0bp 至 2.86%，信用利差+1bp。 交易逻辑：海外方面，美国银行业风险缓和，但前期的风险事件暴露出美国金融业在高利率环境下的脆弱性，叠加近期公布的美国经济和通胀数据回落，最新的芝商所 Fed Watch Tool 预期美联储加息周期已接近尾声。国内方面，央行超预期降准 0.25%，释放继续推动经济向上的信号，最新公布的 3 月份 PMI 显示经济复苏势头良好。当下处于上市公司财报密集披露期，企业盈利将在四季报确认低点，一季报大幅回升。股指有望在业绩驱动下重启上升趋势。 期指交易策略：IF 多单持有。 金融研究 | 股指 2023-04-07 2 表 1：指数涨跌幅 名称点位成交额(亿元)涨跌(点)涨跌幅上证综指3312.635065.0+0.07+0.00%深指11866.316867.8+6.83+0.06%中小板指7857.46966.9+5.71+0.07%创业板指2426.573171.7+4.91+0.20%沪深3004096.643289.8-6.47-0.16%上证502666.45584.7-9.47-0.35%中证5006416.852070.0+7.95+0.12%中证10006983.032812.3+29.66+0.43% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 表 2：期货涨跌幅 名称点位成交额(亿元)涨跌(点)涨跌幅IF当月4098.0526-5.8-0.14%IF次月4100.825-2.2-0.05%IF下季4091.6153-5.6-0.14%IF隔季4051.049-7.0-0.17%IH当月2668.8212-8.2-0.31%IH次月2674.811-7.6-0.28%IH下季2668.476-8.8-0.33%IH隔季2639.827-9.6-0.36%IC当月6411.4422+7.8+0.12%IC次月6392.431+6.8+0.11%IC下季6352.0135-0.4-0.01%IC隔季6272.066-2.2-0.04% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图 1：市盈率（TTM） 图 2：市净率（LF） 051015202530352022/032022/062022/092022/122023/03上证50沪深300中证500中证1000 0.00.51.01.52.02.53.03.52022/032022/062022/092022/122023/03上证50沪深300中证500中证1000 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 金融研究 | 股指 2023-04-07 3 图 3：外资净买入（亿元） 图 4：新成立偏股型基金（亿元） -100-50050100150200外资净买入 01020304050607080新成立基金份额 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图 5：外资净买入（亿元） 图 6：融资融券余额（亿元） -25-20-15-10-505101520增持减持净增持 14.85 -200-150-100-50050101502002501400014200144001460014800150001520015400融资新增额（亿元）融资余额（右轴，亿元） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图 7：国债利率与 Shibor 利率（%） 图 8：“货币+信用”模型（%） 0.00.51.01.52.02.53.03.5国债到期收益率:10年SHIBOR:隔夜 4556677国债利率+企业债信用利差 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 金融研究 | 股指 2023-04-07 4 图 9：IF 各合约升贴水 图 10：IF 成交量和持仓量 -2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%2022-11-182022-11-242022-11-302022-12-062022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-082023-03-142023-03-202023-03-242023-03-302023-04-06IF2303IF2306IF2309IF2212 70000900001100001300001500001700001900002100002300002500002023-04-062023-03-302023