黑色金属日报：终端需求表现一般，黑色延续偏弱震荡

黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 9 请务必阅读文末免责条款 2023 年 4 月 6 日 黑色金属日报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 终端需求表现一般，黑色延续偏弱震荡 核心观点 螺纹钢：钢厂生产平稳，螺纹高供应压力仍在，而旺季需求表现不佳，高频需求指标再度下行，阶段性触顶担忧未退，螺纹供需格局再度走弱，叠加原料价格下行拖累，预计钢价延续偏弱运行，重点关注需求表现情况。 铁矿石：钢厂生产平稳，螺纹高供应压力仍在，而旺季需求表现不佳，高频需求指标再度下行，阶段性触顶担忧未退，螺纹供需格局再度走弱，叠加原料价格下行拖累，预计钢价延续偏弱运行，重点关注需求表现情况。 焦炭：当前焦炭需求表现较为强劲，但现货走弱、成本端压力，以及终端需求担忧等因素形成共振，压制焦炭期价下行，建议持偏空思路对待，关注后续澳煤价格情况。 焦煤：市场氛围再次转弱，叠加焦煤今年进口端仍有增量预期，产业端氛围整体偏空，操作上建议维持反弹做空思路，继续关注澳煤价格走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 9 请务必阅读文末免责条款 一 产业动态 （1）中物联：3 月全球制造业 PMI 环比下降 0.8 个百分点 中国物流与采购联合会 4 月 6 日公布 3 月份全球制造业采购经理指数。指数连续六个月低于 50%，3 月份较上月有所下降，全球经济复苏动能依然不足。3 月份全球制造业采购经理指数为 49.1%，较上月下降 0.8 个百分点，结束连续 2 个月环比上升走势，连续 6 个月低于 50%。一季度，全球制造业采购经理指数均值为 49.4%，较去年四季度上升 0.5 个百分点，显示全球制造业复苏态势略好于去年四季度，但指数水平仍未超过 50%，并且 3 月份有所下降，意味着全球经济复苏动能依然不足。 （2）乘联会：初步统计 3 月乘用车市场零售 159.6 万辆 4 月 6 日，据乘联会初步统计，3 月 1-31 日，乘用车市场零售 159.6 万辆，同比持平，较上月增长 17%。初步统计，3 月 1-31 日，新能源车市场零售 54.9 万辆，同比增长 5%，较上月增长 27%。今年以来累计零售 131.9 万辆，同比增长15%；全国乘用车厂商新能源批发 59.9 万辆，同比增长 32%，较上月增长 21%。今年以来累计批发 148.3 万辆，同比增长 24%。 （3）山西一季度煤炭产量达 3.35 亿吨，创单季度新高 从山西省能源局了解到，今年一季度，山西全省煤炭生产量达到 3.35 亿吨，同比增长 8.9%，创单季度煤炭生产新高。目前，山西通过矿井智能化、数字化改造，大幅提升生产效率。全省已累计建成 39 座智能化煤矿、993 处智能化采掘工作面，位于全国第一梯队。同时，一季度山西外送电量突破 380.1 亿千瓦时，同比增长 16.7%，创历年一季度外送电量最好水平。新能源消纳能力进一步提升，新能源发电利用率达到 98.02%。 二 现货市场 图 1 黑色金属现货报价表 热卷(上海4.75mm)焦煤(甘其毛道)上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4,1304,1104,2144,2203,8002,6402,4801,8802,4702,410-60-30-42-40-300-40-200-60澳洲巴西8.71021.8600.7100.730-1.95-1.30SGX掉期（当月）普氏指数（CFR，主焦煤（京唐港）准一级焦61.5% PB粉（青岛港）121.10-11-2唐山铁精粉（湿基）海运费现货市场螺纹钢（HRB400，20mm）唐山钢坯(Q235)120.32892856 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 9 请务必阅读文末免责条款 图 2 主流品种价格走势图 (1)螺纹钢（HRB400,20mm）价格(2)热轧卷板（4.75mm）价格(3)唐山钢坯和国际矿价(4)进口矿和国产矿价格(5)焦炭价格(6)炼焦煤价格2000250030003500400045005000550060006500全国均价上海天津2000250030003500400045005000550060006500全国均价上海天津20002500300035004000450050005500456585105125145165185普氏指数（62%Fe，CFR）铁矿石掉期:当月唐山钢坯(Q235,右)5006007008009001000110035045055065075085095010501150青岛港PB粉矿（61.5%车板价）唐山铁精粉（66%湿基不含税出厂价，右）1500200025003000350040004500日照港准一级青岛港准一级050010001500200025003000350040004500京唐港主焦煤山西主焦煤 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三 期货市场 图 3 主力合约期货价格 收盘价涨跌幅(%)最高价最低价成交量量差持仓量仓差3,938-1.503,9793,923 1,066,014 324,7091,442,36589,4884,015-1.424,0544,003336,173 76,979514,80642,289793.0-1.00804.0787.5431,884 26,971558,65153,5372,531.5-2.502,586.02,522.016,455 -6,36828,983-1411,740.0-1.191,770.01,730.527,768 -16,76953,728-998期货市场活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 9 请务必阅读文末免责条款 四 相关图表 4.1 钢材库存 图 4 螺纹钢库存：周度变化 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 5 螺纹钢库存总量（钢厂+社库） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 6 热轧卷板库存：周度变化 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2 铁矿石库存 图 7 热轧库存总量（钢厂+社库） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 8 全国 45 港铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 9 全国 45 港铁矿石库存（季节性） 数据来源：Wind、宝城期货金