PF日报：产销乏力，弱现实局面持续

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要做多套保。上游原料 PTA 在 PX 带动下持续偏强，而 PF 生产利润目前仍偏低，PF 大概率跟随 PTA 成本被动推涨。关注亏损压力下装置减产检修情况。弱现实局面下跨月价差持续回落，或仍有下降空间。核心观点■市场分析PF 基差-60 元/吨（-0），基差偏弱。TA 及 EG 小幅上行，带动 PF 价格震荡上行。PF 生产利润-315 元/吨（+21），生产利润偏低。上周涤纶短纤权益库存天数 10.8 天（+1.3），短纤库存去化连续性较差。1.4D 实物库存 23 天（+1.5），1.4D 权益库存 7.2 天（+1.2）。上周直纺涤短负荷 85%（-3.5），涤纱开工率 71.5%（-0.5），下游订单不足，开机负荷回落。昨日短纤产销在 24%（-33），市场清淡。■策略（1）单边：做多套保。上游原料 PTA 在 PX 带动下持续偏强，而 PF 生产利润目前仍偏低，PF 大概率跟随 PTA 成本被动推涨。关注亏损压力下装置减产检修情况。弱现实局面下跨月价差持续回落，或仍有下降空间。风险下游需求恢复情况，上游原料价格摆动。·期货-6产销乏力，弱现实局面持续 研究院 化工组研究员梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉 020-83901030 cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289 号PF 日报丨 2023/4/6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2 / 7目录策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1PF 日度表格....................................................................................................................................................................................... 3上游价格走势& PF 基差结构........................................................................................................................................................... 3PF 基本面情况................................................................................................................................................................................... 4PF 下游情况....................................................................................................................................................................................... 5PF 替代价差及出口价差................................................................................................................................................................... 6图表图 1:PF、TA、EG 现货价格走势|单位：元/吨 ............................................................................................................................... 3图 2:PF 主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨............................................................................................................................ 4图 3: PF 现货生产利润|单位：元/吨................................................................................................................................................. 4图 4: PF 现货-主力期货合约基差|单位：元/吨................................................................................................................................ 5图 5: PF 主力期货合约-次次主力期货合约价差|单位：元/吨........................................................................................................ 5图 6: 涤纶短纤权益库存天数|单位：天 ........................................................................................................................................... 5图 7: 直纺涤纶短纤开工率|单位：%.........................