医药生物行业周报：AI+新药研发：临床前优化赋能，算法＋数据是关键要素

1 证 券 研 究 报 告 行业研究 行业定期研究 医药生物行业周报（03.24-03.31）： AI+新药研发：临床前优化赋能，算法＋数据是关键要素  本周周专题。AI+新药研发：临床前优化赋能，算法＋数据是关键要素。我们认为去判断AI+新药研发的价值，需从AI在新药研发环节的现状应用分析、未来的空间及关键竞争要素等方面入手。 药物发现+临床前研究是AI主要优化环节。AI的蓬勃发展并未改变新药整体的研发流程。AI的主要优化环节在药物发现（5000+化合物）和临床前（约250种化合物）环节：通过AI的虚拟筛选可以替代大规模筛选的湿实验的方式。 AI在药物研发中的作用：提效和创新。药物发现环节的增效：利用NLP、知识图谱等核心技术提升靶点搜索发现效率；利用深度学习模型预测化合物性质进行筛选，从而减少成本和开发周期。临床前环节主要通过预测药物性质、制剂和晶型的设计进行修正优化。创新：AI在数据的维度和广度上能够突破人为的偏见，实现在药物靶点发现、药物重定向（巴瑞替尼新冠的EUA）和新型化学结构分子等应用场景的创新赋能。 AI+的应用情况：大多项目在临床前，国内小分子药物领跑，商业模式回归实验本质。目前AI+参与的新药环节项目普遍在临床前阶段，项目数量增长迅速，约占全球20大药企的50%。国内主要研发的项目小分子居多，大分子药物次之。商业模式分为SaaS服务商、AI CRO和AI Biotech，“自研＋外部合作”的AI CRO方式较为主流，行业本身回归实验本质。 行业竞争要素分析：算法为短期壁垒，数据是稀缺资源。我们认为在算法上有优势、与大企业达成合作、管线推进领先的企业有：英矽智能（未上市）、晶泰科技（未上市）、深度智耀（未上市）；对应的合作方有：药明康德、复星医药。  投资策略：本周（3月27日-3月31日）医药板块回升，在中信一级行业中排名上游。子板块除医疗服务和中药饮片外均上涨，其中涨幅前三为中成药、医药流通和医疗器械。近期观点：维持看好今年消费医疗复苏机会，仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善。我们认为可以布局：从需求判断出发，经营层面有望大幅改善，且目前估值偏低或合理的标的。（1）消费医疗服务板块：关注爱尔眼科、通策医疗、朝聚眼科、瑞尔集团；（2）类消费品：关注我武生物（脱敏治疗渗透率低，市场容量大）、长春高新（新患数据有望快速提升，估值低）和片仔癀；（3）血制品板块：关注华兰生物、派林生物、天坛生物和博雅生物；（4）上游生命科学：关注奥浦迈、药康生物和百普塞斯；（5）制药装备：关注东富龙；（6）其他：关注山东药玻（药用玻璃龙头）、正海生物（口腔耗材）。  风险提示：研发不及预期风险、技术颠覆风险、政策风险、医疗事故风险。 医药生物 2023 年 4 月 2 日 强于大市(维持评级) 一年内行业相对大盘走势 团队成员 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 相关报告 1、《医药生物行业周报（03.20-03.26）：关注血制品板块机会》——2023.03.27 2、《医药生物行业周报（03.6-03.12）：看好消费医疗复苏机会以及低估值标的》——2023.03.12 3、《医药生物行业周报（02.27-03.05）：持续关注消费医疗复苏机会》——2023.03.06 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -25.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.010.0%医药生物沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 AI+新药研发：临床前优化赋能，算法＋数据是关键要素 ..................... 3 2 行业观点及投资建议 .................................................... 5 2.1 行情回顾：本周医药板块回升，所有板块中排名上游..................... 5 2.2 行业观点和投资建议 ................................................ 7 3 行业重点事件 .......................................................... 8 4 重点公司动态更新 ...................................................... 8 4.1 本周重要公司公告 .................................................. 8 4.2 业绩披露情况 ...................................................... 9 4.3 拟上市公司动态 ................................................... 10 5 板块行情：医药板块整体估值上涨，医药北向资金有所上升 .................. 11 5.1 医药板块整体估值上涨，溢价率上升 ................................. 11 5.2 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所增加 ......................... 12 6 风险提示 ............................................................ 12 图表目录 图表 1：药物发现+临床前研究是 AI 主要优化环节 ......................................................... 3 图表 2：AI 助力临床前研发速度提升............................................................................... 4 图表 3：AI+制药的项目普遍在临床前 ............................................................................. 4 图表 4：中国 AI 制药企业领域分布 ................................................................................. 5 图表 5：国内 AI 制药商业模式统计情况 ......