工业硅期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 田欣沅 执业编号：F03096960 (从业) Z0017505 (投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年3月27日星期一 摘要： 【行情复盘】 周一工业硅高开冲高回落，主力 08 合约涨 0.16%收于 15915 元/吨，成交量环比小幅下降，持仓环比基本持平。整体价差结构呈现 back 结构，back 结构有所走平，目前已上市合约价格创上市新低。现货情绪偏弱，价格继续走低。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应下降，西北地区产量持平，西南地区开炉数量下降，云南线路检修大幅停炉，四川倒挂继续下降，关注后续动向，福建、湖南开炉推迟。云南安生生产涉及金属硅、多晶硅等，或有影响。据百川盈孚统计，2023 年 2 月中国金属硅整体产量 26.91万吨，同比上涨 10.2%，环比增加 4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，部分企业利润再度转负，存在降负荷预期，其部分下游原料库存较低，存在补库可能；铝合金方面，价格上以稳为主，但订单不足下推涨乏力。出口方面，2 月中国金属硅出口量为 4.8 万吨，环比减少 8%同比增加 7%。目前市场悲观心态明显，准备停炉略增。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022 年 4 季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求恢复较预期弱。技术上，上市时间尚短，价格跌破 16800 创上市以来新低，暂未见止跌迹象。短期倒挂对供应影响逐渐显现。操作上，上市合约 2308 较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，市场悲观情绪近期有所缓和，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破 16000 整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望，买保机会逐渐临近。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅期货日报 Silicon Futures Daily 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 期现行情回顾............................................................................................................ 3 一、工业硅期货期权行情走势............................................................................................ 3 二、工业硅现货行情走势.................................................................................................... 3 第二部分 近期基本面动向........................................................................................................ 5 一、工业硅市场综述............................................................................................................ 5 二、供需情况分析................................................................................................................ 5 三、库存情况分析................................................................................................................ 9 四、产业链相关图表.......................................................................................................... 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表 1 工业硅期货价格变动统计 合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌(收盘价)成交量持仓量持仓变化结算价涨跌(结算价)涨跌幅(结算价)工业硅230815920159801588015915203482860439174915950-600.38%工业硅230915890159051583515835-1068214965-96215900-600.44%工业硅2310157001585015845158704517193081615885-1000.73%工业硅2311157951579515875158851506662115915-301.05%工业硅2312157501590515915159851304443215930-250.60%工业硅24011578515910159201592515240115920-500.73% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院 表 2 工业硅期权成交持仓变动统计 2023/3/27 成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨133724614760426--看跌1965123610894141--工业硅期权3302148225654567147.0%73.8% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00成交量认购成交量认沽成交量0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.00持仓量认购持仓量认沽持仓量 图 1 工业硅期权成交持仓分布 数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表 3 工业硅产业链价格变动统计 请务必阅读最后重要事项 第4页 明细03/27价格日变化周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%)年变化(%)硅石云南二氧化硅(元/吨）67000.0%0.0%0.0%8.1%硅煤新疆（元/吨）220000.0%0.0%-8.3%-12.0%石油焦高硫焦（元/吨）170000.0%-11.0%3.0%-20.6%木炭云南(元/吨）350000.0%0.0%0.0%0.0%硅电四