短纤期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短纤期货日报 Polyester Fiber Futures Daily Report Daily Report on PF Future 作者：能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543 (从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月27日星期一 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周一，短纤跟随成本上涨。PF305 收于 7422，涨 94元/吨，涨幅 1.28%。 现货市场：现货价格上涨。工厂产销 28.61%（-85.76%），下游谨慎观望。江苏现货价 7345（+85）元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡。原油止跌震荡；PTA 成本有支撑，自身流通现货偏紧，价格偏强；乙二醇库存压力仍在，供需面偏弱，价格偏弱。（2）供应端，开工维持相对高位，市场供应较充裕，关注低加工费下是否新增检修。江苏某厂 10 万吨装置 4 月初重启，同时8 万吨装置检修 1 个月，洛阳石化 10 万吨计划 3 月中旬停车，洛阳实华 10 万吨装置计划 5 月中旬再度检修，仪征化纤 8 万吨计划 3 月20 日重启，福建金纶 20 万吨装置 3 月 9 日重启，江南化纤 12 万吨 3月 3 日重启。截至 3 月 24 日，直纺涤短开工率 88.5%（-0.3%）。（3）需求端，下游新单偏少，开工恢复缓慢，对短纤采购谨慎。截至 3 月 24 日，涤纱开机率为 71.5%（-1.5%），加工费低位，成品累库，开工回落。涤纱厂原料库 19（-1.0）天，涤纱厂对短纤谨慎刚需，原料库存维持在 2-3 周。纯涤纱成品库存 24.2 天（+2.2 天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。（4）库存端，3 月 24 日工厂库存 9.5 天（+1.0 天），短纤开工维持高位，下游需求偏弱，导致工厂库存回升。 【套利策略】短纤 05/06 价差快速回落至-46，建议观望。 【交易策略】 当前短纤供需面仍偏弱，亏损压力下绝对价格跟随成本波动，当前原油仍偏弱，预计短纤反弹空间受限，预计维持在 6900~7500 元/吨区间震荡为主。关注，成本走势和装置动态。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 期货市场情况 表 1： 短纤期货日度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化PF05合约732874227410821.12%13.164873819.4637-0.3866PF04合约732473967390620.85%0.2075030.6988-0.0608 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表 2： 短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场2023-03-212023-03-222023-03-232023-03-242023-03-252023-03-262023-03-27迷你图华北市场7285728572857305730573057305华东市场7250725072507260726072607260CCFEI价格指数7290729072907290729072907397 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 0204060801001202016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年涤纶短纤开工率（%） -20-15-10-505101520库存天数:涤纶短纤:国内天 图 1：短纤开工率 图 2：短纤库存天数 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 0501001502002503003504004505002021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01短纤产销（最低）短纤产销（最高）% 40006000800010000120001400016000180000500010000150002000025000棉花-涤纶短纤涤纶短纤棉花元/吨元/吨 图 3：短纤产销率 图 4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 6001600260036004600560066000100020003000400050006000700080009000100002020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03短纤现货加工费PTA乙二醇涤纶短纤 图 5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 -400-200020040060080010001200010002000300040005000600070008000900010000基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价元/吨元/吨-100-50050100150元/吨PF305/PF306 图 6：短纤基差 图 7：PF305-PF306 月差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 020004000600080001000012000140001600018000中信期货华泰期货国泰君安东吴期货东证期货多单量手 020004000600080001000012000140001600018000中信期货国泰君安东证期货国贸期货东吴期货空单量手 图 8：短纤主力合约多头持仓 图 9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 24.55%6.88%6.11%5.70%5.58%51.18%多单持仓占比中信期货华泰期货国泰君安东吴期货东证期货其他 23.36%12.53%4.86%4.70%4.66%49.90%空单持仓占比中信期货国泰君安东证期货国贸期货东吴期货其他 图 10：短纤主力合约多头持仓占比 图 11：短纤主力合约空头