纸浆期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作 者：生鲜软商品研究中心 汤冰华 执业编号：F3038544 (从业) Z0015153 (投资咨询) 联系方式：010-68518793/ tangbinghua@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月27日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约继续减仓上涨，回到 5800 以上。进口木浆现货市场价格走势各异，针叶浆个别牌号随上海期货交易所主力合约价格窄幅调整，但亦有业者反馈高价成交不畅，坚持一口价模式；进口阔叶浆现货市场价格继续稳中下滑，山东地区进口阔叶浆高价窄幅回落 50 元/吨。山东地区进口针叶浆现货银星6200-6250 元/吨，马牌月亮 6250-6300 元/吨。 纸浆期货继续减仓上涨，现货市场受盘面带动，部分上调报价，银星含税价 6200 元，俄针 5900 元，阔叶浆价格继续承压，交投氛围变化不大，下游延续按需补货为主。外盘报价下调，银星新一期价格下调 105 美元到 815 美元，折进口成本 6400 元，相比上一轮报价低点高 100 美元。供需方面，1-2 月中国纸浆总进口量 551 万吨，为历史同期最高，其中针叶浆供应增量有限，低于过去几年均值，但阔叶进口量同比较高。上周国内成品纸继续偏弱，铜版纸、双胶纸、白卡纸、生活用纸价格均有不同幅度下跌，纸厂即期利润在原料大跌后已有好转，但纸浆长协价格仍较高，同时成品销售一般，继续影响木浆采购情绪。国内港口木浆库存本周由降转增，整体波动不大，2 月欧洲库存继续上升至 160万吨以上，暗示海外需求持续转弱，从阔叶浆发货看，海外浆厂对中国供应下降，对其他地区有所增加。 综合看，上海纸浆周过后外盘公布新一轮报价，使短期外盘不确定性下降，相对刺激大幅下跌后的现货采买情绪，不过纸浆此轮下跌的主要逻辑是供应预期增加及海外消费见顶下降，同期国内还未见到消费回升，成品纸持续走低，因此从供需上看当下还很难给出类似 2021 底一样的止跌上涨驱动。大方向上维持偏空的看法，短期超跌反弹，05 上方压力 6000 元，09 合约压力位 5800元，相对利多月间正套。 纸浆期货日报 Pulp Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 进口木浆现货市场价格走势各异，针叶浆个别牌号随期货价格窄幅调整，但亦有业者反馈高价成交不畅，坚持一口价模式；进口阔叶浆现货市场价格继续稳中下滑，山东地区进口阔叶浆高价窄幅回落 50 元/吨。银星 6200-6250 元/吨，马牌月亮 6250-6300 元/吨。 非木浆： 非木浆市场维持下行走势。西南地区竹浆板含税出厂报价参考 4900-6200 元/吨，漂白浆板主流成交价格参考 5600-6000 元/吨，个别价格低于 5600 元/吨，本色浆板成交价格参考 4600-5000 元/吨；广西地区漂白甘蔗浆湿浆含税主流出厂报价参考 5500-5650 元/吨，主流成交价格参考 5300-5500 元/吨；华北本色苇浆出厂含税现汇报价 3910 元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考 4700 元/吨，漂白苇浆板报价参考 5000 元/吨。 表 1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆北木凯利普金狮月亮雄狮马牌银星乌针/布针太平洋2023/3/277,2006,8006,8006,3006,3006,3006,2505,9306,1502023/3/247,2006,8006,8006,3006,3006,3006,2505,9306,1002023/3/237,2006,8006,8006,2006,3006,2006,1005,7506,1002023/3/227,2006,8506,8506,3506,4006,3506,0505,7506,100数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 表 1-2：进口漂针浆 CFR 到港价（美元/吨） 针叶浆:美元北木凯利普月亮马牌银星乌针金狮雄狮本期970910900930920930960940上期940940930900940950940920折人民币7,6527,1857,1077,3417,2637,3417,5747,419内外价差-452-385-807-1,041-1,013-1,411-774-1,119数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表 1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 请务必阅读最后重要事项 第3页 阔叶浆鹦鹉金鱼明星布阔/乌阔小叶硬杂阿尔派乌针-布阔2023/3/275,1505,1505,1505,0005,0005,0009302023/3/245,2005,2005,2005,0005,0005,0009302023/3/235,2005,2005,2005,0005,0005,0007502023/3/225,2505,2505,2505,0005,0005,000750数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 3,0004,0005,0006,0007,0008,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01元/吨进口漂针浆现货价格银银星4个月均价4505506507508509501,050ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 图 1-1：山东地区智利银星成交均价 图 1-2：智利银星 CFR 中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 350450550650750850950木浆外盘报价:ARAUCO阔叶浆(明星)：美元/吨3,0004,0005,0006,0007,0008,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01元/吨进口漂阔浆现货价格鹦鹉 图 1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价 图 1-4：阔叶浆金鱼 CFR 中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 请务必阅读最后重要事项 第4页 生活用纸市场行情偏弱运行，纸企出货节奏一般，供需继续盘整。北方地区纸企开工变动有限，当前纸价依旧混乱，河北地区木浆轴价格参考 7000-7200 元/吨，零星价格偏低，部分小型加工厂低价意向买进；川渝地区纸价暂无明显波，纸企开工较好，供需盘整为主；华南地区纸价盘整为主，纸企开工稳中有弱，市场交投一般。 白卡纸： 白卡纸市场价格稳中下行调整。广东东莞地区纸厂价格周末下调 200 元/吨，其他厂家报价暂无明显调整