通信行业一周谈：英伟达GTC发布AI重磅产品，运营商加大算力投资

海通通信一周谈：英伟达GTC发布AI重磅产品，运营商加大算力投资 证券研究报告 （优于大市，维持） 余伟民（通信行业分析师） SAC号码：S0850517090006 杨彤昕（通信行业分析师） SAC号码：S0850522030004 2023年3月27日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信 2  核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪电股份、中国移动、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！  1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。 5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；  2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：重点关注中控技术、奥普特、凌云光等。  3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。  4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。 风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。 3 英伟达GTC发布重磅AI产品，运营商加大算力投资 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  英伟达：GTC演讲中黄仁勋发布一系列重磅产品。根据英伟达官方公众号，GTC演讲中英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋发布了一系列重磅产品，包括带有双 GPU NVLink 的 H100 NVL、将NVIDA生态系统带给云服务提供商的NVIDA DGX Cloud和为需要构建和运行自定义大型语言模型和生成式AI的企业提供服务的NVIDA AI Foundation。  运营商：加大算力投资。2022年中国移动、中国电信、中国联通营业收入分别为9373亿元、4750亿元、3549亿元，分别同比增长10.5%、9.4%、 8.3%。三大运营商2023年合计计划资本开支3591亿元，同比增长2%。其中中国移动算力计划资本开支为452亿元，同比增长35%；中国联通算力网络计划资本开支为149亿元，同比增长20.2%；中国电信产业数字化计划资本开支为380亿元，同比增长40%，其中IDC计划资本开支95亿元，算力（云资源）计划资本开支195亿元。  工信部：2023年1-2月通信行业运行整体向好。根据工信部官网，1-2月份，我国电信业务收入累计2803亿元，同比增长7.9%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长17.7%。固网收入414.7亿元，同比增长6.9%，移动数据流量收入1079亿元，同比增长0.1%，新兴业务收入629亿元，同比增长25.7%。  光芯片：市场规模增速8.7%，华为海思，海信宽带，光迅科技市占率前三。根据光纤在线公众号，C&C发布报告称2022年全球光通信用光芯片 (主要为收发模块的激光器芯片+探测器芯片)的市场需求量为5.2亿对，全球光芯片市场规模达到175亿元，同比增长8.7%。市场格局方面，海思半导体 (28%)、海信宽带 (16%) 、光迅科技(8%) 分列2022年中国光芯片前三。  云基础设施：云基础设施市场规模增速10%，阿里云、华为云、腾讯云、百度云市占率前四。 Canalys公众号数据显示，2022年中国云基础设施服务支出303亿美元，同比增长10%，市场表现较保守，预计2023年增长12%。格局方面，阿里云、华为云、腾讯云、百度云份额分别为36%、19%、16%、9%。  中国移动采购。中国移动发布《2023年至2024年硬件防火墙产品集中采购 (扩容)》单一来源采购信息公告，新华三(3089 台)、华为 (5221 台)、迪普科技 (663 台)中标。 4 行业重要公告 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  奥普特：年度报告 公司2022年实现营收11.4亿元，同比增长30%，收入实现新高，其中新能源领域收入增长55%，扣非归母净利润为2.98亿元，同比增长14%，剔除股份支付则为3.26亿元，同比增长24%。  中国移动：年度报告 公司营收9373亿元，同比增长10.5%，归母净利润1255亿元， 同比增长8.2%，扣非净利润1154亿元， 同比增长7.5%。每股派发现金股利港币 2.21 元(含税)。  海格通信：年度报告 公司2022年实现营收56.16亿元，同比增长2.6%，归母净利润6.68亿元，同比增长2.2%，其中无线通信产品收入25.81亿元，同比增长-4.7%，数智生态业务收入22.04亿元，同比增长10.2%，航空航天业务收入3.32亿元，同比增长24.5%，北斗导航业务收入4.39亿元， 同比增长3.4%。  博创科技：年度报告 营收14.7亿元，同比增长27.08%，归母净利润1.94亿元，同比增长19.59%，扣非净利润1.45亿元，同比增长6.04。每10股派发现金2.2元。  沪电股份：年度报告 公司营收83.4亿元，同比增长12.36%，归母净利润13.6亿元，同比增长28.03%，扣非净利润12.6亿元，同比增长32.21% 。每10股派发股息 1.5 元(含税)。 5 行业重要公告 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  中天科技：终止子公司分拆上市公告 公司终止中天科技海缆子公司分拆上市计划，系考虑到海缆业务在公司主营业务结构中的重要性，以及保障公司的可持续发展和全体股东利益。  长光华芯：股票解除限售公告 公司首次公开发行中的部分限售股共1616万股已获准解除限售，占公司总股本11.92%，将于2023年4月3日起上市流通。 通信行业模拟投资组合 表：3月通信行业模拟投资组合（组合标的：紫光股份20%、中国电信20%、华工科技20%、中兴通讯10%、光库科技10%、源杰科技10%、迪普科技10%） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所 注：市值与2022E PE根据3月24日收盘价计算，迪普科技EPS为Wind一致预期，源杰科技2022 EPS来自2022年度业绩快报，华工科技、中兴通讯2022 EPS来自2022年度报告，其余EPS为海通证券研究所预测 6 所属板块 公司简称 权重 股价 （元） 市值 （亿元） 2021 EPS （元） 2022E EP