互联网传媒行业：关注内生增长稳健的优质标的；网游版号调控短期压制市场情绪，长期看利好行业规范发展

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 关注内生增长稳健的优质标的;网游版号调控短期压制市场情绪,长期看利好行业规范发展 市场走势回顾 上周传媒板指下跌 1.14%，上证综指下跌 0.15%，深证成指下跌0.23%，创业板指下跌-1.03%。上周板块涨幅前三：乐视网（23.32%）、众应互联（16.62%）、思美传媒（10.39%）、；板块跌幅前三：刚泰控股（-24.13%）、众应互联（-22.16%）、印纪传媒（-14.32%）。年初至今板块涨幅前三：平治信息（94.31%）、视觉中国（43.29%）、上海钢联（31.68%）；板块跌幅前三：*ST 富控（-86.25%）、金亚科技（-84.75%）、乐视网（-79.65%）。 核心观点 游戏版块 周四晚间教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知。其中，国家新闻出版署提出限制版号数对市场网络游戏进行总量调控，采取措施限制未成年人使用时间。版号数的限制实质是规范行业的发展方向，从整体上游戏行业的盈利更多集中在优质头部，版号总量控制对头部游戏公司影响有限，相反将有可能提高市场集中度，有利于行业出清。推荐吉比特（18P/E 13X）、完美世界（18P/E 16X）。 影视板块 下调中择机中长线布局。本周五《碟中谍 6》上映，截止 2 日 15 时累计票房 4.62 亿元，猫眼预测票房为 11.18 亿元。本周中报业绩陆续披露，推荐视觉中国（2018H1 营收 4.82 亿元，同比 25.84%，归母净利润 1.37 亿元，同比 43.26%，业绩增速超预期。完成 500PX 收购，完善基于图片的内容生态布局；18P/E 51X）。光线传媒（受到猫眼平台上市短期利好，与公司业务形成良好协同；长期看明年是动画大年，动画电影上映释放业绩；18P/E 9.1X）；芒果超媒（2018H1 营收 49.85 亿元，同比 39.19%，归母净利润 5.73 亿元，同比 92.47%，符合预期，付费用户持续增加，广告收入表现优异；18P/E 39.18X）。 行业及公司要闻 【美团点评】美团已开始评估 IPO 需求，或融资超 40 亿美元； 【腾讯】腾讯联手迪士尼打造“线上主题乐园”，迪士尼和腾讯达成了首次游戏合作对腾讯来说，此次和迪士尼联手是对国内休闲游戏细分市场的突围，也是腾讯游戏 IP 布局全球化的重要环节。 风险提示 行业增速放缓；政策风险；业绩不达预期；商誉减值。 维持 买入 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 曾荣飞 zengrongfei@csc.com.cn 010-85130578 执业证书编号：S1440518030003 发布日期： 2018 年 09 月 03 日 市场表现 相关研究报告 -41%-31%-21%-11%-1%9%2017/9/42017/10/42017/11/42017/12/42018/1/42018/2/42018/3/42018/4/42018/5/42018/6/42018/7/42018/8/4互联网传媒上证指数互联网传媒 1 互联网传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、市场走势回顾 ................................................................................................................................................... 2 二、上市公司动态 ................................................................................................................................................... 3 2.1 业绩公告 .................................................................................................................................................... 3 2.2 其他公告 .................................................................................................................................................. 10 三、行业要闻 ......................................................................................................................................................... 15 3.1. 影视、游戏 ............................................................................................................................................. 15 3.2. 互联网、科技 ......................................................................................................................................... 16 3.3. 重大投融资、并购及上市 ..................................................................................................................... 17 四、行业数据 ......................................................................................................................................................... 18 4.1. 电影 ......................................................................................................................................................... 18 4.1.1. 票房 ......................