宏观策略日报：3月LPR报价保持不变

总量研究 宏观策略日报 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Main] 2023年3月21日 [Table_NewTitle] 3月LPR报价保持不变 ——宏观策略日报20230321 [Table_Authors] 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 陈成 S0630522080001 chencheng@longone.com.cn 联系人： 高旗胜 gqs@longone.com.cn [table_main] 重要资讯 ➢ 1. 国家主席习近平抵达莫斯科并发表书面讲话。应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问。3月20日，国家主席习近平抵达莫斯科，并发表书面讲话。 ➢ 2. 央行授权全国银行间同业拆借中心公布3月LPR报价。央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，连续7个月保持不变。 ➢ 3. 财政部发布《2022年中国财政政策执行情况报告》。《报告》对2022年财政政策举措和执行效果进行总结，并展望2023年财政政策。对于2023年的财政政策，财政部提及六个方面：1）完善税费支持政策，着力纾解企业困难；2）加强财政资源统筹，保持必要支出强度；3）大力优化支出结构，不断提高支出效率；4）均衡区域间财力水平，促进基本公共服务均等化；5）深化财税体制改革，提升财政管理现代化水平；6）严肃财经纪律，切实防范财政风险。 ➢ 4. 交通运输部、文旅部发布《关于加快推进城乡道路客运与旅游融合发展有关工作的通知》。《通知》提到，要丰富旅游出行服务供给，深化推广“车票+门票”“车票+门票+酒店”等一站式运游融合服务产品；推动旅游客运智慧发展，支持道路客运、旅游、互联网企业加强合作，打造“吃住行游购娱”信息平台，为游客提供菜单式、定制化的运游融合服务。 市场情况： ➢ 北向资金净流入。3月20日，北向资金净买入16.02亿元。其中，中天科技、宁德时代、五粮液分别净买入5.61亿元、3.66亿元、3.58亿元。中国平安净卖出额居首，金额为6.92亿元。 ➢ 美股、欧股全线上涨。3月20日，道琼斯工业平均指数涨1.2%，报收32244.58点；标普500指数涨0.89%，报收3951.57点；纳斯达克指数涨0.39%，报收11675.54点。欧股方面，德国DAX指数涨1.12%，报收14933.38点；法国CAC40指数涨1.27%，报收7013.14点；英国富时100指数涨0.93%，报收7403.85点 ➢ 黄金、原油均收涨。3月20日，COMEX黄金期货上涨0.47%，报收1982.8美元/盎司。WTI原油期货上涨1.31%，报收67.81美元/桶；布伦特原油期货上涨0.99%，报收73.49美元/桶。 ➢ 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 / 7 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 1. 宏观要点 国家主席习近平抵达莫斯科并发表书面讲话 应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席习近平将于 3 月 20 日至 22 日对俄罗斯进行国事访问。3 月 20 日，国家主席习近平抵达莫斯科，并发表书面讲话。习近平指出，10 年来，中俄坚持在不结盟、不对抗、不针对第三方基础上巩固和发展双边关系，树立了相互尊重、和平共处、合作共赢的新型大国关系典范。中俄同为世界主要大国和联合国安理会常任理事国，在国际事务中发挥着重要作用。面对动荡变革的世界，中方愿继续同俄方一道，坚定维护以联合国为核心的国际体系、以国际法为基础的国际秩序、以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际关系基本准则，坚持真正的多边主义，推动世界多极化和国际关系民主化，推动全球治理朝着更加公正合理的方向发展。 央行授权全国银行间同业拆借中心公布 3 月 LPR 报价 央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023 年 3 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.65%，5 年期以上 LPR 为 4.3%，连续 7 个月保持不变。3 月份 LPR报价并未调整，可能存在以下三点原因：1）3 月 MLF 保持不变，LPR 定价基础未发生变化；2）国内经济稳步恢复，今年前两个月国内信贷表现亮眼，居民贷款有所转暖，企业中长期贷款较为强劲，当前市场利率处于合理区间；3）在房地产政策支持下，近期楼市呈现企稳态势，春节后超 30 城下调首套房贷利率下限，多地首套房贷利率最低至 3.7%，下调 LPR推动房贷利率下行的必要性不大。 图1 LPR 走势，% 图2 金融机构新增人民币贷款，亿元 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 财政部发布《2022 年中国财政政策执行情况报告》 3 月 20 日，财政部发布《2022 年中国财政政策执行情况报告》。《报告》对 2022 年财政政策举措和执行效果进行总结，并展望 2023 年财政政策。《报告》指出，2023 年财政部3.43.63.84.04.24.44.64.85.02019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02LPR:5年 %LPR:1年 %050001000015000200002500030000350004000045000500002017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01新增人民币贷款:当月值 亿元证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 / 7 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 将坚持稳中求进工作总基调，着力推动高质量发展，增强财政宏观调控效能，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。 展望 2023 年财政政策，财政部提及六个方面：1）完善税费支持政策，着力纾解企业困难，突出对中小微企业、个体工商户以及特困行业的支持，促进企业转型升级和提升创新能力；2）加强财政资源统筹，保持必要支出强度，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，为落实国