航运港口行业动态：美线长约仍在谈判，集装箱船开启历史最慢航速

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 美线长约仍在谈判，集装箱船开启历史最慢航速 核心观点 1）美国 2 月集装箱进口量同比下降 26%，是自 2020 年 5 月以来的最低进口水平。当前集运即期运价仍处在持续承压状态，致使部分美线合约谈判推迟，部分合约期短至 2~3 个月。 2）集运运价持续承压，叠加 IMO 新环保法规影响，集装箱船正以有数据记录以来最慢的速度在航行。2023 年 1-2 月平均航速较2022 年均值下跌约 3.5%，部分船舶实际速度下降 8%-10%。 3）DB Schenker 承诺购买可持续第二代生物燃料供 MSC 集装箱船使用，以减少供应链中的二氧化碳排放。该协议相当于运输约3 万个标箱（TEU）的二氧化碳排放量为零。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（3 月 6 日-3 月10 日）交运板块小幅下跌。本周航运板块下跌 0.64%、港口板块下跌 1.53%。 航运港口：美线长约仍在谈判，集装箱船开启历史最慢航速 美国 2 月集装箱进口量同比下降 26%，集运即期运价仍处在持续承压状态，致使部分美线合约谈判推迟，部分合约期短至 2~3 个月。根据美国零售联合会（NRF）数据，预计 2023 年 2 月进口箱量为 156 万标准箱，环比 1 月下降 13.6%，同比 2022 年 2 月下降 26.2%，是自 2020 年 5 月以来的最低进口水平。根据挪威咨询公司 Xeneta 数据，2023 年 2 月长期运价维持在$3910/FEU，较2022 年最高位下降近 50%，环比 1 月仅下降 1%。近期一年一度的泛太平洋海运大会（TPM）于 2023 年 2 月 26 日至 3 月 1 日在美国长滩市召开，根据航运咨询报道，目前大型集装箱航商取得的长约运价，已比去年合约低了约三分之一，合约期最短只有两到三个月。 集运运价持续承压，叠加 IMO 新环保法规影响，集装箱船正以有数据记录以来最慢的速度在航行。根据克拉克森数据，2023年 2 月全球集装箱船船队的平均航速仅为 13.72 节，1 月平均航速为 13.84 节（不考虑闲置船舶）。2023 年前两个月的集装箱船舶平均航速较 2022 年均值下跌约 3.5%，部分船舶实际速度下降8%-10%。德国独立集装箱船东公司 MPCC 表示，“我们自己的船队某些航线的服务速度已经降低了10%。”船东公司Global Ship 表示：“我们的确已经看到，与 2022 年同期相比，我们船队的运营速度下降了约 8%。” 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号：S1440519110001 SFC 编号：BRP908 发布日期： 2023 年 03 月 13 日 市场表现 相关研究报告 -10%-5%0%5%10%15%2022/3/142022/4/142022/5/142022/6/142022/7/142022/8/142022/9/142022/10/142022/11/142022/12/142023/1/142023/2/14航运港口上证指数航运港口 仅供内部参考，请勿外传 1 航运港口 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 DB Schenker 承诺购买可持续第二代生物燃料供 MSC 集装箱船使用，以减少供应链中的二氧化碳排放。2023 年 2 月 15 日，地中海航运（MSC）和货运代理德铁信可（DB Schenker）宣布达成了一项创新协议——生物燃料采购协议，DB Schenker 承诺购买 12,000 吨经认证的可持续第二代生物燃料，供 MSC 的集装箱船使用，以用于运输 DB Schenker 的集装箱货物，包括拼箱(LCL)、整箱(FCL)和冷藏箱。DB Schenker 购买的生物燃料将以 20%至 30%的比例与标准船用燃料混合，从而产生约 50,000 吨混合生物燃料，这将实现在整个生产供应链中额外减少排放 35,000 吨二氧化碳当量(CO2e)。DB Schenker 估计，这相当于运输约 3 万个标箱（TEU）的二氧化碳排放量为零，具体取决于航行过程中燃料的使用情况。 集运：继续维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级，建议关注 ZIM、美森。 干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。 油运：建议关注 TEEKAY、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、ScorpioTankers、Ardmore、TORM LNG 运输：建议关注 GOLAR 海运、FLEXLNG。 LPG 运输：建议关注 DorianLPG。 仅供内部参考，请勿外传 2 航运港口 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：航运港口板块保持稳定 ............................................................................................................... 4 1.1 国内市场：航运港口板块保持稳定 ......................................................................................................... 4 1.2 港股及海外市场：航运整体有所回落...................................................................................................... 5 二、PMI 指数：发达经济体和新兴经济体 PMI 有所上升 .................................................................................. 7 2.1 发达经济体制造业与非制造业 PMI 有所扩张 ........................................................................................ 7 2.2 金砖国家 PMI 稳中有升 ...........................................................