金融期权月报：预计标的短线震荡，中长期仍向上

金融期权 | 月报 专业研究·创造价值 1 / 16 请务必阅读文末免责条款 2023 年 3 月报 金融期权 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 预计标的短线震荡，中长期仍向上 核心观点 金融期权：预计标的短线震荡，中长期仍向上 国内经济基本面现实与强预期存在一定差距，令市场资金陷入分歧，叠加近期海外货币政策预期的调整以及中美关系不确定性风险上升，股指短期陷入震荡。节后股指间出现明显分化，其中以大盘权重股为主的上证 50 与沪深 300 回调整理，以中小成长股为主的中证 500 与中证 1000 则保持高位震荡。其中外资-北向资金与国内杠杆资金-融资资金流入 A 股的节奏变化以及股票风格偏好的差异是形成股市风格转换的一个重要因素。随着两会临近，政策面预期将再度发酵，消费与投资将成为政策的主要推动方向，而目前股指的低估值状态也将为股指保持中长期向上趋势提供较强的底部支撑。策略选择上可以在股指有所回调的情况下建立牛市价差策略，例如选择上证 50ETF 期权系列构建对应策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权 | 月报 专业研究·创造价值 2 / 16 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 5 1.1 标的资产价格走势 ........................................................ 5 1.2 期权成交持仓情况 ........................................................ 7 2 期权分析指标 ................................................................ 9 2.1 PCR 指标 ................................................................. 9 2.2 波动率指标 ............................................................. 10 3 标的资产走势分析 ........................................................... 12 4 期权交易策略 ............................................................... 14 qRmPpPnNsQzQqPoQpPmOnP6MaO6MpNrRtRmPjMnNsRfQrRnPaQqRsONZnRoRuOmRoQ 金融期权 | 月报 专业研究·创造价值 3 / 16 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 上证 50ETF 价格走势 ........................................................... 5 图 2 上交所 300ETF 价格走势 ........................................................ 5 图 3 深交所 300ETF 价格走势 ........................................................ 6 图 4 沪深 300 指数价格走势 ......................................................... 6 图 5 中证 1000 指数价格走势 ........................................................ 6 图 6 上交所 500ETF 价格走势 ........................................................ 6 图 7 深交所 500ETF 价格走势 ........................................................ 6 图 8 创业板 ETF 价格走势 ........................................................... 6 图 9 上证 50ETF 期权的成交量与持仓量 ............................................... 7 图 10 上交所 300ETF 期权的成交量与持仓量 ........................................... 7 图 11 深交所 300ETF 期权的成交量与持仓量 ........................................... 7 图 12 沪深 300 指数期权的成交量与持仓量 ............................................ 7 图 13 中证 1000 指数期权的成交量与持仓量 ........................................... 7 图 14 上交所 50ETF 期权的成交量与持仓量 ............................................ 7 图 15 深交所 500ETF 期权的成交量与持仓量 ........................................... 8 图 16 创业板 ETF 期权的成交量与持仓量 .............................................. 8 图 17 上证 50ETF 期权的持仓量 PCR .................................................. 9 图 18 上交所 300ETF 期权的持仓量 PCR ............................................... 9 图 19 深交所 300ETF 期权的持仓量 PCR .............................................. 10 图 20 沪深 300 指数期权的持仓量 PCR ............................................... 10 图 21 中证 1000 指数期权的持仓量 PCR .........................................