环保行业周报：欧洲碳价新高，重提再生资源行业机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.03.07 欧洲碳价新高，重提再生资源行业机会 徐强(分析师) 邵潇(分析师) 于歆(研究助理) 010-83939805 0755-23976520 021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号 S0880517040002 S0880517070004 S0880121050072 本报告导读： 上周 CEA 周成交 31 万吨，周成交均价 57 元/吨，环比增长 3%。地方碳配额周成交20 万吨，周成交均价 60 元/吨，环比增长 8%。全国 CCER 周成交 3.85 万吨。 摘要： [Table_Summary] 环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨 0.11%、0.76%、1.26%、2.28%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨 0.07%、1.87%、0.55%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：ST 交投（+17.04%）、梅安森（+15.00%）、海南瑞泽（+12.13%）、大地海洋（+8.12%）、凯龙高科（+6.38%）。3）跌幅前五名分别为：中创环保（-10.80%）、德创环保（-7.90%）、同兴环保（-6.72%）、英科再生（-6.04%）、山高环能(-5.91%)。 CEA 周成交 31 万吨，地方碳配额周成交均价 60元/吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交 31 万吨，较前一周下降 69%，周成交均价 57 元/吨，较前一周上涨 3%。地方交易所碳配额上周成交量 20 万吨，较前一周下降 48%，周成交均价为 59.68 元/吨，较前一周增长 8%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所 80.10 元/吨，最低为福建省碳配额 29.26 元/吨。上周全国 CCER 成交量 3.85 万吨，较前一周下降 59%。 碳中和信息速递：工信部明确 2023 年工业碳达峰四个工作重点：绿色制造推进工程、工业节能降碳专项行动、资源综合利用提质增效行动、着力培育绿色增长新动能。进一步健全新能源汽车动力电池回收利用体系，开展废水循环利用试点。大力发展氢能、环保装备等产业，推动生物基新材料研发及产业化。 周度投资观点：重申再生资源及固废行业投资机会。1）欧洲能源危机缓和，传统能源价格下跌，经济复苏预期刺激碳配额需求增加，叠加 2023年 4 月年度履约期限将至，共同推升欧盟碳价至历史高位。2）碳配额价格持续上涨，高排放企业为碳排放所支付的成本逐步增加，刺激高耗能企业对于碳减排的再生资源产品的需求。我们认为，再生资源行业，包括再生油、再生塑料、再生金属等细分，均将处于量增价涨的黄金期。3）同时，我国碳交易机制加速对标欧洲，伴随欧洲碳价上涨，我国碳价也将进一步上涨，利好生物质可再生能源运营商垃圾焚烧企业。4）投资建议：重申再生资源及固废行业投资机会。输出负向碳税的再生资源行业，进入量增价涨黄金期。①再生油：推荐卓越新能，受益标的包括山高环能、嘉澳环保。②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的包括英科再生。③再生金属：推荐高能环境，受益标的包括浙富控股、中再资环、格林美等。伴随碳价格上涨，碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、绿色动力、中国天楹、伟明环保、光大环境。 风险提示：行业政策变化，项目进度低于预期，补贴政策变化等。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《政府工作报告推动绿色转型和制造业重点产业》2023.03.05 《重申科学仪器国产化投资机会》2023.03.01 《欧洲碳价驱动再生资源行业量增价涨》2023.02.23 《顶层设计加速科学仪器国产化进程》2023.02.22 《重申新型电力系统投资机会》2023.02.20 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 环保 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 8 目 录 1. 周度投资观点 .............................................................................. 3 2. 环保板块上周涨跌幅 .................................................................... 4 3. 碳中和板块跟踪 ........................................................................... 4 4. 环保行业上周重要事件回顾 ......................................................... 5 5. 环保上市公司上周大事公告 ......................................................... 5 6. 风险提示 ..................................................................................... 7 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 8 1. 周度投资观点 欧洲碳价维持高位，刺激再生资源产品需求，再生资源行业量增价涨。 欧盟碳配额价格为历史高位，欧洲能源交易所前一周度现货收盘价94欧元/吨。1）①一级市场方面，2023/2/20~2023/2/24 欧洲能源交易所（EEX）共举行 3 次欧盟碳配额(EUA)拍卖，拍卖成交价格分别为 93.73 欧元/吨、95.35 欧元/吨和 93.26 欧元/吨。②二级市场方面，2023/2/24，EUA 现货周度收盘价为 94.07 欧元/吨。③衍生品方面，2023/2/24，EEX 23 年 12月份交割的 EUA 期货周度结算价为 97.39 欧元/吨。欧盟碳配额价格为历史相对高位。2）欧洲能源危机缓和，传统能源价格下跌，经济复苏预期刺激碳配额需求增加，叠加 2023 年 4 月年度履约期限将至，共同推升欧盟碳价至历史高位。（广州碳排放权交易所） 欧洲碳价刺激再生资源产品需求，再生资源行业量增价涨。碳配额价格持续上涨，高排放企业为碳排放所支付的成本逐步增加，刺激高耗能企业对于碳减排的再生资源产品的需求。我们认为，再生资源行业，包括再生油、再生塑料、再生