新能源行业系列报告：大国崛起（二）-百年沉浮锤炼，新能源车大浪再淘沙

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 百年沉浮锤炼，新能源车大浪再淘沙 ——新能源行业系列报告：大国崛起（二） 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang022595@gtjas.com 张再宇（联系人） 期货从业资格号：F03108174 zhangzaiyu025583@gtjas.com 报告导读： 近 10 年来，新能源汽车行业进入高速发展的黄金时期，全球产销量与渗透率都飞速攀升，2022 年销量首次突破 1000 万辆的大关，达到 1039 万辆，渗透率也达到 12.9%的高位。回望其发展史，新能源汽车的崛起并非一帆风顺，从良好的开端到被市场淘汰的至暗时刻，再到 90 年代微弱的曙光，如今终于守得云开见月明，逐渐显现出打破燃油车垄断格局的势头。 在电动化的浪潮中，我国汽车行业开始呈现出焕然一新的面孔，如今已是新能源汽车产销世界第一大国。其中渗透率超过 1/4，远高于世界平均水准，同时自主品牌出海速度加快，如今已进入欧洲、东南亚、北美等市场，成为全球新能源汽车发展通道中的中坚力量；借力电动化东风，汽车行业逐渐走出技术上“卡脖子”的窘境，我国拥有新能源汽车制造的上中下游完整产业链，拥有包括“三电”系统在内的核心技术，能够完全独立自主实现从 0 到 1 的过程。 探究新能源汽车崛起的原因，离不开政策、相关科技发展、配套设施建设三大因素的共同助力。政策端，全球各国政府为新能源汽车的发展路径制定了清晰的蓝图，制订一系列优惠政策以推进新能源汽车的产销以及充电基础设施的建设；科技端，动力电池性能提升以及纯电平台的大规模应用加速电动化的渗透，智能座舱、自动驾驶以及 OTA 升级技术助力智能化的升级，给消费者带来更好的人机交互体验；配套设施端，充电网络建设马不停蹄，其中直流充电桩开始大规模普及，换电站的建设也开始出现放量的端倪，消费者的能源补充变得更加高效便捷。 展望未来，随着市场由政策驱动向需求拉动的转变，在中国市场的带动下，未来世界新能源汽车渗透率将进一步提高，完成全球双碳目标指日可待；新能源汽车的发展将从颠覆性、跨越性的上半场进入逐渐成熟稳定的下半场，主角也将从电动化转变为智能化。随着车载芯片算力的持续发展，更多的科技巨头的入局以及开放合作生态模式的逐渐推行，在下半场中，智能化会如电动化一般迅猛发展，为新能源汽车的未来市场注入无限的活力。 2023 年 3 月 1 日 二〇二三年度 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1. 百年沉浮录：新能源汽车的前世今生 ............................................................................................................................................... 3 1.1 新能源汽车的起源与早期发展 ................................................................................................................................................. 3 1.2 新能源汽车的至暗时刻 ............................................................................................................................................................... 3 1.3 新能源汽车迎来发展的曙光 ...................................................................................................................................................... 3 1.4 新能源汽车的腾飞 ........................................................................................................................................................................ 4 2. 乘电动东风，国产新能源汽车产业链崛起...................................................................................................................................... 5 2.1 自主品牌强势崛起，助力产销世界第一 .............................................................................................................................. 5 2.2 产业链完整，零部件国产化愈演愈烈 ................................................................................................................................... 6 3. 多因素助力新能源汽车崛起 ............................................................................................................................................................... 10 3.1 政策助力行业发展，市场驱动消费偏好 ............................................................................................................................ 10 3.2 电动化+智能化技术发展提升用户体验 .............................................................................................................................. 12 3.3 充换电设施的完善解决能源补给问题 .......................