透视A股:周度全观察
本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 2 月 21 日 透视 A 股:周度全观察 策略定期报告 估值分化指数:上周行业估值分化指数有所下降 全球市场概览:上周 A 股全面下跌,成交量相较上一周有所上涨 市场风格:上周小盘风格占优 货币市场:上周流动性边际收紧 基金发行:上周发行上升,仓位处历史中位 市场情绪:上周 A 股换手率上升,美国恐慌指数下降 国债及外汇市场:上周国债收益率上升,人民币贬值 资金流向:上周两融余额上升,A 股资金流出,北向资金流入 重要股东减持:上周电子行业减持最多 机构调研:近一个月机构密集调研有色金属行业和数智化公司 出口:12 月我国油品类产品出口提速 货币供给与社融:1 月 M2 同比增长 12.6%,社融增速环比上升 中游景气:钢铁原材料价格上行,重卡销量持续走弱 风险提示:政策不及预期,疫情扩散超预期 证券研究报告 林荣雄 分析师 SAC 执业证书编号:S1450520010001 linrx1@essence.com.cn 相关报告 透视 A 股:周度全观察 2022-11-09 景气投资失效了么? ——基于安信策略景气投资短周期三因素评估框架 2022-10-28 透视 A 股:周度全观察 2022-10-25 中国股市记忆之 2022 年 9 月 2022-10-25 新起点,新篇章:一场关于国产替代的沸腾大潮与价值重塑 2022-10-23 策略定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 透视 A 股:周度全观察 ....................................................... 4 图表目录 图 1. 当前安信策略——A 股估值分化指数见顶回落至 10.75% ........................ 3 图 2. 当前安信策略——A 股“躁动”指数维持高位,并未出现“春季躁动”已经结束的信号 .. 3 图 3. 当前安信策略——A 股景气投资有效性指数进一步下行,反映当前景气投资效果不佳 .............................................................................. 4 图 4. 市场概览:上周 A 股全面下跌,整体成交量有所上涨 .......................... 6 图 5. 申万一级行业估值 ........................................................ 7 图 6. 申万一级行业 PIG 指标(赔率) ............................................ 7 图 7. A 股行业估值分化指数:上周行业分化指数环比下降 ........................... 8 图 8. A 股主要指数估值 ......................................................... 8 图 9. 国际估值分行业对比 ...................................................... 9 图 10. 国际估值分板块对比 ..................................................... 9 图 11. 上周成长风格及周期风格下降 ............................................. 9 图 12. 中观景气:一级行业(滚动更新) ........................................ 10 图 13. 中观景气:下游消费部分,乘用车市场零售量、新能源汽车销量同比转负....... 11 图 14. 近期各领域主要商品价格跟踪简报 ........................................ 12 图 15. 12 月油品类产品出口提速增长 ............................................ 13 图 16. 当前各细分行业工业增加值和 PPI 分布图(12 月) .......................... 13 图 17. 本月各指数一致预测净利润(FY1)环比变化 ................................. 14 图 18. 本月各指数一致预测净利润(FY2)环比变化 ................................. 14 图 19. 上月一致预测净利润(FY1)环比上升较多的行业 ............................. 14 图 20. 上月一致预测净利润(FY2)环比上升较多的行业 ............................. 14 图 21. M1 和 M2 同比增速(%) .................................................. 15 图 22. 社融存量同比增速 ...................................................... 15 图 23. 货币市场:上周流动性边际收紧 .......................................... 15 图 24. 国债及外汇市场:上周国债收益率上升,人民币贬值 ........................ 16 图 25. 重要股东减持:上周电子行业减持最多 .................................... 16 图 26. 分行业限售解禁股 ...................................................... 17 图 27. 基金发行和仓位:上周发行环比上升,仓位处历史中位 ...................... 17 图 28. 资金流向:上周融资融券余额上升 ........................................ 18 图 29. 资金流向:上周 A 股资金净流出 .......................................... 18 图 30. 资金流向:上周北向资金流入 ............................................ 19 图 31. 大宗交易:上周成交额下降 .............................................. 19 策略定
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