交通运输行业简评报告：2023年春运收官整体符合预期，1月航司运营数据印证复苏趋势

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  2023 年 1 月交运行业动态简评  借鉴美股航空复苏，疫情防控调整利好航空  长风破浪会有时，交运曙光将至，把握左侧布局时机 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 2023 年春运圆满收官，整体符合预期。2023 年春运 40 天，全社会人员流动量约 47.33 亿人次。其中，营业性客运量约 15.95 亿人次，比2022 年同期增长 50.5%，恢复至 2019 年同期的 53.5%。 ⚫ 民航、铁路恢复良好，分别恢复至 2019 年同期 76%、85.5%。民航、铁路分别发送旅客 5523 万、3.48 亿人次，分别比 2022 年同期增长39%、37.4%，分别恢复至 2019 年同期 76%、85.5%。 ⚫ 公路、水路恢复较慢，仅为 19 年 5 成水平，拖累整体数据。公路、水路分别发送旅客 11.69 亿、2245.2 万人次，分别比 2022 年同期增长55.8%、37.1%，分别恢复至 2019 年同期的 47.5%、55.1%。 ⚫ 高速公路小客车流量创历史新高，体现疫情影响下出行方式转变。全国高速公路小客车流量累计 11.84 亿辆次，载客量约为 31.38 亿人次，比 2022 年同期增长 18.6%，比 2019 年同期增长 17.2%。 ⚫ 营业性客流量大幅回升。人民群众累积的回乡过年、探亲访友、旅游度假、商务旅行等出行需求集中释放，带动客流迅速攀升，全社会人员流动量、营业性客运量均达到 2020 年春运以来的新高。 ⚫ 1 月各航空公司运营数据公布，各项指标较 22 年同比均大幅增长。如东方航空 ASK 同比上升 17.21%，其中国内、国际、地区航线客运运力投入分别同比上升 14.13%、152.21%和 51.79%。客座率为 68.33%，同比上升 12.20 个百分点，其中国内、国际、地区航线客座率分别同比上升 12.09 个百分点、19.93 个百分点、10.93 个百分点。 ⚫ 投资建议：春运数据总体符合预期，高速公路车流量超预期恢复，表现出疫情影响下出行方式偏好的变化，出于降低感染风险考虑更多采用自驾出行替代公共交通，相关标的：深高速；民航、铁路恢复良好，1 月航司运营数据印证复苏趋势，伴随疫情稳定，公务出行恢复正常，旅游需求逐步释放，看好航空公司的业绩修复，推荐关注：吉祥航空、春秋航空、华夏航空、南方航空、东方航空、中国国航；机场方面，国内外航线快速恢复，同时免税消费保持较快增速，推荐关注：上海机场、白云机场； 风险提示：疫情再次严重、国内经济恢复不及预期、国外出入境政策影响、油价保持较高水平等。 -0.4-0.200.216-Feb30-Apr12-Jul23-Sep5-Dec16-Feb交通运输沪深300 [Table_Title] 2023 年春运收官整体符合预期，1 月航司运营数据印证复苏趋势 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2023.02.16 仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 图 1 2023 年春运铁路发送旅客数（万人次） 资料来源：交通运输部，首创证券 图 2 2023 年春运公路发送旅客数（万人次） 资料来源：交通运输部，首创证券 0200400600800100012001400Day1Day2Day3Day4Day5Day6Day7Day8Day9Day10Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day34Day35Day36Day37Day38Day39Day402023年2022年2019年010002000300040005000600070008000Day1Day2Day3Day4Day5Day6Day7Day8Day9Day10Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day34Day35Day36Day37Day38Day392023年2022年2019年 仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 2023 年春运水路发送旅客数（万人次） 资料来源：交通运输部，首创证券 图 4 2023 年春运民航发送旅客数（万人次） 资料来源：交通运输部，首创证券 020406080100120140160180200Day1Day2Day3Day4Day5Day6Day7Day8Day9Day10Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day34Day35Day36Day37Day38Day392023年2022年2019年050100150200250Day1Day2Day3Day4Day5Day6Day7Day8Day9Day10Day11Day12Day13Day14Day15Day16Day17Day18Day19Day20Day21Day22Day23Day24Day25Day26Day27Day28Day29Day30Day31Day32Day33Day34Day35Day36Day37Day38Day39Day402023年2022年2019年 仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 5 2023 年春运高速公路总流量（万辆次） 资料来源：交通运输部，首创证券 图 6 2023 年 1 月各航司客座率(%) 资料来源：Wind，首创证券 图 7 2023 年 1 月各航司 ASK(百万) 图 8 2023 年 1 月各航司 RPK(百万) 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 01000200030004000500060007000Day1Da