玻璃月报：情绪回落，需求仍待验证

五矿期货玻璃月报情绪回落 需求仍待验证20230203黑色建材组 赵钰从业资格号：F3084536交易咨询号：Z0016349联系人 郎志杰langzj@wkqh.cn0755-23375125从业资格号：Z0284201CONTENTS月度评估及策略推荐1期现市场23利润库存供给端4需求端5mNmPrMrQoRvMoRmOrNoRmNaQ9R9PtRrRsQsReRmMpNiNqQsM9PrQoQxNnRnMwMpPyR1 月度评估及策略推荐月度总结 u 现货：节后国内浮法玻璃市场局部价格提涨，实际成交价有限，中下游多数暂未开工，实际成交有限。沙河德金1630元/吨，湖北现货1640元/吨。u 供给：全国浮法玻璃生产线共计307条，在产238条，日熔量共计160080吨，环比上月减少3条，2月份约3-4条产线有点火计划，个别产线有冷修可能，局部地区供应后期有增加预期。u 库存：重点监测省份生产企业库存总量为6308万重量箱，较上月底增加874万重量箱，增幅16.08%，库存天数约32.38天。u 进出口：22年12月我国浮法玻璃进口量为1.47万吨；22年12月我国浮法玻璃出口量为7.20万吨，进出口绝对量对供需影响小。u 需求：中下游订单量较往年同期表现一般，节后进一步备货动力相对受限。元宵节后关注加工厂新增订单变化。 基本面评估玻璃基本面评估估值驱动主力合约基差煤制利润测算 日熔量月度表观需求库存数据　40元/吨-166元/吨16.00吨　　401万吨6378.9万重箱多空评分-1+1+2-1-1简评现货价格僵持，期货大幅回落。行业亏损幅度降低，产能冷修意向预计减弱。供给收缩至5年同期低位，继续收缩空间有限。预计2月2-4条生产线复产，个别生产线冷修。下游订单暂时与往年相差不大。地产保交楼对竣工需求有支撑预期。节后生产企业库存高位，企业库存压力偏大。小结地产政策转暖，供需改善的预期兑现盘面，盘面升水回吐，真实需求验证时间在元宵前后，短期缺乏方向指引。交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议盈亏比推荐周期核心驱动逻辑推荐等级提出时间买09玻璃抛09纯碱-700至-750做多，目标0至-400，止损-770。8：16个月左右2023玻璃供需改善；纯碱下半年产能扩张，光伏玻璃产能过剩，未来存在阶段性投产不及预期。两颗星2022.12.24玻璃供需平衡表资料来源：五矿期货研究中心日期期初库存产量进口量总供应量国内消费量出口量总消费量期末库存供需差库存/消费国内供应同比增速供应累计同比国内消费同比增速消费累计同比2023-05-31321.66 400.66 2.00 402.66 433.00 4.00 437.00 287.31 -34.34 0.66 -8.09%-9.73%6.72%1.08%2023-04-30333.38 385.28 2.00 387.28 395.00 4.00 399.00 321.66 -11.72 0.81 -10.75%-10.15%6.44%-0.40%2023-03-31348.79 395.58 2.00 397.58 408.00 5.00 413.00 333.38 -15.42 0.82 -11.85%-9.95%5.23%-2.57%2023-02-28380.20 359.59 2.00 361.59 388.00 5.00 393.00 348.79 -31.41 0.90 -8.13%-8.92%15.55%-6.42%2023-01-31327.30 400.66 2.00 402.66 343.76 6.00 349.76 380.20 52.90 1.11 -9.63%-9.63%-22.89%-22.89%2022-12-31363.00 403.19 1.47 404.66 433.16 7.20 440.36 327.30 -35.70 0.76 -6.87%0.97%-4.65%0.78%2022-11-30353.00 395.00 1.33 396.33 380.63 5.70 386.33 363.00 10.00 0.95 -6.03%1.71%-7.89%1.34%2022-10-31352.40 415.00 1.70 416.70 409.62 6.48 416.10 353.00 0.60 0.86 -4.77%2.50%9.73%2.31%2022-09-30361.354042.90 406.90 410.01 5.84 415.85 352.40 -8.95 0.86 -3.61%3.35%8.07%1.53%2022-08-31404.88 429.021.71 430.73 468.26 6.00 474.26 361.35-43.53 0.77 -0.42%4.23%18.97%0.76%2022-07-31401.85432.00 1.51 433.51 423.45 7.03 430.48 404.88 3.03 0.96 1.49%4.93%-3.45%-1.78%2022-06-30377.71425.58 1.73 427.31 397.33 5.84 403.17 401.85 24.14 1.01 4.20%5.53%7.40%-1.47%2022-05-31349.07436.77 1.34 438.11 403.23 6.24 409.47 377.71 28.64 0.94 4.43%5.80%-11.41%-3.11%2022-04-30290431.15 2.77 433.92 370.17 4.68 374.85 349.07 59.07 0.94 7.30%6.15%-16.16%-0.67%2022-03-31231.47449.68 1.33 451.01 387.95 4.53 392.48 290.00 58.53 0.75 7.29%5.77%-19.61%5.48%2022-02-28178392.53 1.05 393.58 336.57 3.54 340.11 231.47 53.47 0.69 4.24%4.97%16.83%24.74%2022-01-31186.04441.50 4.06 445.56 447.69 5.91 453.60 178.00 -8.04 0.40 5.61%5.61%31.41%31.41%2021-12-31218.17430.00 1.70 434.50 457.21 4.62 461.83 186.04 -32.13 0.40 5.07%6.30%4.70%2.54%2021-11-30215.82417.00 4.78 421.78 416.22 3.21 419.43 218.17 2.35 0.52 5.59%6.41%-6.40%2.32%2021-10-31157.48432.45 5.11 437.56 376.37 2.85 379.22 215.82 58.34 0.57 5.97%6.50%-12.97%3.32%2021-09-30120.14417.00 5.12 422.1