银行业上市银行2022年报业绩快报综述：资产质量保持稳健，拨备反哺利润释放

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.02.08 资产质量保持稳健，拨备反哺利润释放 ——上市银行 2022 年报业绩快报综述 张宇(分析师) 刘源(分析师) 021-38038184 021-38677818 zhangyu023800@gtjas.com liuyuan023804@gtjas.com 证书编号 S0880520120007 S0880521060001 本报告导读： 当前共有 17 家 A 股上市银行披露了 2022 年报业绩快报，整体表现符合预期。22Q4营收增速显著回落，资产质量保持稳健，拨备反哺支撑净利润延续较高增速。 摘要： [Table_Summary]  2022Q4 上市银行营收增速显著下滑，主因债市波动拖累其他非息收入及减息政策阶段性影响所致。根据已披露的业绩快报，2022Q4 上市银行营收同比减少 1.8%，增速较 Q3 回落 7.2pct。分类别看，其他非息收入特别是投资收益占营收比例更高的城农商行，Q4 营收增速降幅更大，分别较 Q3 回落 15.7pct、10.5pct。剔除减息政策影响，预计多数银行 2022Q4 净息差稳中有降。  2022Q4 归母净利润增速保持高位，已披露业绩快报的银行 Q4 平均归母净利润增速为 13.7%，全年为 15.5%。分类别看，城商行表现最优；从个股看，超过七成银行 Q4 归母净利润保持两位数增长，与营收增速形成鲜明反差。低营收下利润高增长，一方面得益于资产质量稳健，不良生成稳中趋降，同时年末银行加大核销力度，使得不良率和拨备覆盖率保持平稳的同时，信用减值损失得以明显降低，反哺利润增长。另一方面则与 2021 年同期利润绝对水平低有关。  2022Q4 贷款增速回落，存款持续高增。22Q4 多数银行信贷增速较Q3 有所回落，但农商行表现相对较优，常熟、瑞丰、江阴、无锡均实现 Q4 贷款增速提升及规模同比多增。全年看，优质区域城商行信贷增速继续领先，并实现规模同比多增；此外，瑞丰、苏州、兴业三家银行有别于行业整体，2022 年信贷增速较 2021 年边际提升。22Q4存款延续前三季度良好势头，增速较 Q3 进一步提升，增量再创新高；已披露业绩快报的银行中超过 7 成，实现存款规模同比多增。  2022Q4 资产质量总体保持稳健，已披露业绩快报的银行加权平均不良率为 1.01%，与 Q3 持平；拨备覆盖率较 Q3 下降 6pct，但仍保持了 345%的较高水平。个股层面，部分优质地区城农商行不良率进一步下降，江苏、齐鲁、无锡、瑞丰四家银行实现了不良双降。  预计 2022Q4-2023Q1 是上市银行营收筑底阶段，2023Q2 起营收增速将开启趋势性上行。个股投资把握两条主线：一是更受益于地产放松、消费复苏和板块β修复的传统龙头：宁波银行、平安银行、招商银行，二是业绩弹性和可持续性更强的优质区域小行：苏州银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、常熟银行。 风险提示：政策效果不及预期；经济复苏强度低于预期。 [Table_Invest] 评级： 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 商业银行《板块仓位继续回升，龙头标的获增持》 2023.02.02 商业银行《信贷超出预期，央行座谈会提振信心》 2023.01.10 商业银行《商业银行业日报（2022.12.28）》 2022.12.28 商业银行《商业银行业日报（2022.12.27）》 2022.12.28 商业银行《商业银行业日报（2022.12.25）》 2022.12.26 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 商业银行 仅供内部参考，请勿外传 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 9 截至日前，共有 4 家股份行、5 家城商行、8 家农商行，合计 17 家 A 股上市银行披露了 2022 年报业绩快报。整体表现符合预期，资产质量保持稳健。个股营收及利润增速呈现出一定行业共性的同时，利润端分化加大，个别银行 2022Q4 净利润增速显著超出预期。 1. 22Q4 营收增速显著下滑 2022Q4 上市银行营收增速显著下滑，主因债市波动拖累其他非息收入及减息政策阶段性影响所致。根据已披露的业绩快报，2022Q4 上市银行营收同比减少 1.8%，增速较 Q3 回落 7.2pct。分类别看，其他非息收入特别是投资收益占营收比例更高的城农商行，Q4 营收增速降幅更大，分别较 Q3 回落 15.7pct、10.5pct。个股层面，Q4 营收增速较 Q3 的降幅在 2-27pct 不等，仅 6 家银行 Q4 营收实现同比正增长。 表 1: 已披露 2022 年报业绩快报的银行 2021-2022 年营收增速 2021A 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2022A 上市银行 10.7% 8.0% 5.5% 5.4% -1.8% 4.3% 股份行 10.0% 7.5% 4.2% 4.0% -2.0% 3.5% 城商行 18.2% 11.5% 14.7% 15.3% -0.4% 10.1% 农商行 8.8% 11.0% 8.2% 9.3% -1.2% 6.8% 数据来源：公司公告、国泰君安证券研究 2022Q4 银行营收疲弱，一方面因为 11 月以来债市利率迅猛抬升，侵蚀前期投资收益及账面浮盈，其他非息收入占比越高的银行营收压力越大。同时，债市波动还引发理财净值下降和赎回潮，减少理财收入，进一步拖累营收。 另一方面则受阶段性减息政策影响。2022Q4 央行下发《关于支持金融机构对普惠小微贷款阶段性减息有关事宜的通知》，指导商业银行对 Q4存续、新发放或到期的普惠小微贷款在原贷款合同利率基础上减息 1 个百分点（年化），央行按月通过利率互换方式给与等额资金补偿。由于补贴发放后置，体现在营收中与财报区间有一定错位，普惠小微贷款占比越高的银行，如常熟银行，受时滞影响越大。 剔除减息政策影响，预计多数银行 2022Q4 净息差稳中有降。一方面受疫情及房地产市场影响，零售信贷需求持续疲弱，增量信贷仍以对公为主，往年同期贷款结构改善对息差的提振效用被弱化；另一方面，贷款利率仍缓幅趋降，央行也指导新发放普惠小微贷款利率不得高于前三季度水平。 图 1：中债 10 年起国债到期收益率 图 2：其他非息收入占比越高的银行，22Q4 营收压力越大 仅供内部参考，请勿外传 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 9 数据来源：wind、国泰君安证券研究 数据来源：公司公告、国泰君安证券研究 全年看， 城商行营收增速优于股份行和农商行；