全球资金流向监测：海外中资股连续第6周资金流出

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 本周（7 月 11 日-7 月 18 日）共计 5.2 亿美元的海外资金流出海外中资股市场 资料来源：Bloomberg，EPFR，MSCI，中金公司研究部 市场策略研究 2018 年 7 月 20 日 全球资金流向监测 海外中资股连续第 6 周资金流出 ►本周（7 月 11 日-7 月 18 日）共计 5.2 亿美元的海外资金流出海外中资股市场（包括 H 股和美国中概股），是连续第 6 周流出，其中有 40%流出来自于专注投资新兴市场的海外基金。►本周（7 月 11 日-7 月 18 日)专注投资 A 股的海外基金录得 0.7 亿美元的净申购，专注投资 H 股和海外中资股的海外基金录得 0.8 亿美元的净赎回。►本周（7 月 16 日-7 月 19 日），互联互通南向交易日均录得 6 亿港币净流出，而北向交易日均录得 4 亿人民币净流入。►全球来看，新兴市场股票录得 18 亿美元净流出，发达市场股票录得 18 亿美元净流入。本周资金净流入最多的市场为美国股票，录得 23 亿美元净流入。个股 分析员 王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454 hanfeng.wang@cicc.com.cn 分析员 林英奇 SAC 执证编号：S0080517080006 SFC CE Ref：BGP853 yingqi.lin@cicc.com.cn 50556065707580859095100-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,000Jan-15Mar-15May-15Jul-15Sep-15Nov-15Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18全部流向海外中资股的海外资金（左轴）MSCI中国指数（右轴）（百万美元）周度流入海外中资股的海外资金2.3 1.8 0.9 0.0 -0.0 -0.1 -0.1 -0.1 -0.2 -0.3 -0.3 -0.3 -0.3-1.8 -5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴）(%)（十亿美元）全球主要国家股票周度资金流入规模707580859095100-1,000-50005001,0001,50026-Jul-179-Aug-1723-Aug-176-Sep-1720-Sep-174-Oct-1718-Oct-171-Nov-1715-Nov-1729-Nov-1713-Dec-1727-Dec-1710-Jan-1824-Jan-187-Feb-1821-Feb-187-Mar-1821-Mar-184-Apr-1818-Apr-182-May-1816-May-1830-May-1813-Jun-1827-Jun-1811-Jul-18专注A股的外资基金（左轴）专注H股和美国中概股的外资基金（左轴）MSCI中国指数（右轴）（百万美元）投资中国的外资基金周度净申购：按专注投资区域分类3 -2 -3 -15 -75 -78 -144 -210 -524 -600-500-400-300-200-1000100200来自ETF来自主动基金全部流向中国股票的海外资金（百万美元）1周外资基金流入海外中资股的资金：按基金投资区域分类 中金公司研究部: 2018 年 7 月 20 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 海外中资股（H 股和美国中概股）市场资金流动 图表 1: 周度流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金 图表 2: 累计流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金 资料来源： EPFR，中金公司研究部 资料来源： EPFR，中金公司研究部 图表 3: 周度流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：按基金投资地区分类 图表 4: 累计流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：按基金投资地区分类 wn 资料来源： EPFR，中金公司研究部 资料来源： EPFR，中金公司研究部 图表 5: 周度流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：按主动基金/ETF 分类 图表 6: 累计流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：按主动基金/ETF 分类 资料来源： EPFR，中金公司研究部 资料来源： EPFR，中金公司研究部 注：地区内资金流入=全球基金资金流入*对该地区的配置比例； 海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金流入=全部中资股（A 股+海外上市）资金流入-中国内地基金的资金流入-海外基金资金流入中国 A 股 50556065707580859095100-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,000Jan-15Mar-15May-15Jul-15Sep-15Nov-15Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18全部流向海外中资股的海外资金（左轴）MSCI中国指数（右轴）（百万美元）304050607080901000102030405060Jan-08Jul-08Jan-09Jul-09Jan-10Jul-10Jan-11Jul-11Jan-12Jul-12Jan-13Jul-13Jan-14Jul-14Jan-15Jul-15Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18全部流向海外中资股的海外资金（左轴）MSCI中国指数（右轴）（十亿美元）707580859095100105-2,500-2,000-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,50026-Jul-1709-Aug-1723-Aug-1706-Sep-1720-Sep-1704-Oct-1718-Oct-1701-Nov-1715-Nov-1729-Nov-1713-Dec-1727-Dec-1710-Jan-1824-Jan-1807-Feb-1821-Feb-1807-Mar-1821-Mar-1804-Apr-1818-Apr-1802-May-1816-May-1830-May-1813-Jun-1827-Jun-1811-Jul-18海外中资股（外资基金）大中华区新兴市场全球（除美国）MSCI中国指数（右轴）(US$mn)30405060708090100110-100102030405060Sep-07Mar-08Sep-08Mar-09Sep-09Mar-10Sep-10Mar-11Sep-11Mar-12Sep-12Mar-13Sep-13Mar-14Sep-14Mar-15Sep-15