2023年鸡蛋年度报告：2023若待鸡蛋如初见

HTTP://WWW.CFC108.COM请参阅最后一页的重要声明2023 年鸡蛋年度报告2023 若待鸡蛋如初见2022 年鸡蛋价格波澜壮阔地高位运行，创近几年新高的蛋价如此出人意料，供给低位、疫情封控导致的家庭备货消费刺激叠加成本高价、蛋白类高价、高温干旱使蔬菜价贵等综合因素促成蛋价与往年不同的表现。疫情放开后消费可能是蛋价 2023 年最大的变数。东亚国家疫情全面放开后的餐饮消费恢复很快，而我国人口基数众多，密度大，会与东亚国家的恢复进程不同。封控前鸡蛋的消费和解封后可能的消费影响及恢复进程将会怎样？供给端，存栏仍是核心预测要素，存栏预估上看，明年上半年上鸡的积极性可能存在变数，但是今年下半年的上鸡量已经决定了明年上半年的新开产，明年存栏或普遍会高于今年的存栏，产蛋率也会高于今年，存栏压力较大，二季度可能开始进入被动累库阶段。最终本文综合供给端鸡苗补栏、淘汰鸡情况预测在产蛋鸡存栏，结合产蛋率进而预估供应压力，再分析消费情况、季节性规律、替代品情况预估需求端的变化，综合预估全年的鸡蛋现货价格可能的走势并给出策略建议。[table_invest]分析师田亚雄：农产品首席研究员期货投资咨询从业证书号：Z0012209从业资格号：F3006134魏鑫：养殖产业高级研究员期货投资咨询从业证书号：Z0014814从业资格号：F3037880发布日期：2022 年 12 月 29 日研究销售（上海）魏鑫021-5060023317623597610（手机/微信）期货投资咨询从业证书号：Z0014814从业资格号：F3037880weixinqh@csc.com.cn中信建投期货研究发展部重庆研发中心地址：重庆市渝中区中山三路 131 号希尔顿商务中心 27 楼、30 楼（邮编：400015）电话：(023) 81157271上海研发中心地址：浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 22 楼 2203 室（邮编：200120）电话：(021) 50600233请参阅文末重要声明1[table_page]2023 年鸡蛋年度报告目录1. 2022 行情回顾——波澜壮阔的高价年 ...........................................12. 供给端 ..................................................................... 32.1 供给端——产业情况：蛋鸡养殖规模化显著提升，但集中度仍较低 ............. 32.2 供给端——鸡苗补栏 ..................................................... 62.3 供给端——高成本下延淘会继续 ........................................... 82.4 供给端——在产存栏 .................................................... 112.4.1 2022 年在产蛋鸡存栏处低位 ........................................... 112.4.2 2023 在产存栏预估 ................................................... 123. 需求端 .................................................................... 133.1 需求端——疫情放开前家庭备货需求对蛋价的作用究竟有多大？ .............. 133.2 需求端——疫情放开带来的消费新变化 .................................... 143.3 需求端——鸡蛋消费的季节性规律 ........................................ 164. 替代品 .................................................................... 174.1 替代品——鸡蛋与肉鸡 .................................................. 174.2 替代品——鸡蛋与生猪 .................................................. 195. 养殖利润成本分析 .......................................................... 206. 现货可能的走势和策略 ...................................................... 22rQuNmOnNoQuNwOoPqPtQnRaQ9R7NpNmMoMoNlOmMrQjMoOmR6MmNsPMYoOpONZqRrO请参阅文末重要声明1[table_page]2023 年鸡蛋年度报告1. 2022 行情回顾——波澜壮阔的高价年2022 年主产区均价为 3.57 元/斤-6.01 元/斤，在 10 月 24 日创近五年历史新高，平均价格为 4.78 元/斤。全年存栏普遍偏低，成本高位，叠加疫情刺激家庭备货需求，歇伏期高温干旱、替代品价格高位等等促成了最终结果。行情大致分为以下六段。图 1：主产区平均价（元/斤）和期货价资料来源：Wind，卓创，CFC 农产品研究第一阶段：1-2 月底，元旦春节期间，鸡蛋价格季节性先涨后跌，2 月底达到季节性低点，也是全年的最低点，但是由于上半年存栏极低，所以淡季价格比往年更高。第二阶段：2 月底开始直到 4 月底，鸡蛋价格逐步攀升，4 月底达到 5.28 元/斤，2 月中俄乌冲突爆发，豆粕玉米等粮食价格大涨，且存栏持续低位，3 月开始直到 4 月底季节性旺季遇到上海疫情使得家庭恐慌备货增加，叠加封控导致物流不畅，加价抢货等综合各因素，请参阅文末重要声明2[table_page]2023 年鸡蛋年度报告鸡蛋价格也因此跟涨，蔬菜价格也创今年新高，南华农产品指数创近几年历史新高。1-4 月主力合约为 05 合约，05 一般为淡季合约，所以价格在低位运行，1 月底先于现货见底，后逐渐上行。4 月下旬主力合约切换为 09 合约，09 一开始的价格在较高位置，并在 4 月和 5月保持高位震荡。第三阶段：5 月开始到 6 月底，鸡蛋价格出现季节性回落，上海疫情解封流通加快，鸡蛋存栏快速恢复中，由于疫情期间使得端午节日备货提前，鸡蛋价格相比往年回落较多。第四阶段：7 月开始到 8 月底，这两个月因为高温干旱，产蛋率尤其低，使得鸡蛋供应不足，生猪价格持续上涨，蔬菜价格在五月份回落后开始新一轮上涨，猪肉、蔬菜、鸡蛋齐涨，叠加中秋节日和开学备货效应以及疫情反复，使得鸡蛋价格达到 5.73 元/斤的高位。从6 月至 8 月，09 主力合约一直跟随现货震荡下行并随现货反弹而后反弹，8 月中下旬主力合约切换至 01 合约，01 合约刚开始价格处于低位，爬升也较为缓慢，市场对于现货的高价十分谨慎，使