电子行业简评报告：预计IC市场23Q1触底，关注IC制造板块机会

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 赵绮晖 电子行业研究助理 zhaoqihui@sczq.com.cn 电话：010-81152679 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  2023 年电子行业策略：四年新周期，进入上升期  电子行业：模拟板块库存或已见顶，关注强 α 属性个股  电子行业：巴菲特为半导体正名 核心观点 [Table_Summary]  IC 行业周期性显著，预计 IC 市场 2023 Q1 触底。2022 Q3，IC 市场销售额下跌了 9%，假设 2022 Q4 和 2023Q1 IC 市场继续下跌，将是IC 市场第七次出现连续三个季度下跌的情况。上次 IC 市场连续三个季度下跌，出现在 2018 Q4-2019 Q2，三个季度的跌幅分别为 9%、17%、1%。考虑到集成电路行业从未出现过连续四个季度的下跌，预计 IC市场 2023 Q2 开始反弹。由于下游手机、电脑等终端应用领域需求低迷，预计明年 IC 市场全年的销售额将下降 6%。  关注中国大陆 IC 制造板块机会。中国大陆晶圆代工行业发展迅速。市场份额方面，2021 年，中国大陆地区占全球晶圆代工市场份额同比增长 11.8%。中芯国际：上调全年资本开支至 66 亿美元。公司在三季度，宣布了中芯西青新项目，未来五到七年有中芯深圳、中芯京城、中芯东方、中芯西青总共约 34 万片 12 英寸新产线的建设项目。今年全年资本支出计划从 50 亿美元上调为 66 亿美元。华虹半导体：科创板上市进展顺利。近日，公司科创板 IPO 申报获受理。公司拟发行股份不超过 4.3 亿股，募集资金 180 亿元人民币。其中，120 亿元用于华虹制造（无锡）项目，该项目计划建设一条投产后月产能达到 8.3 万片的 12 英寸特色工艺生产线。  电子板块行情弱于大盘 11 月 28 日至 12 月 2 日，上证上涨 1.76%，电子板块上涨 0.93%，跑输大盘 0.83 个百分点。年初至今，上证指数下跌 13.29%，中信电子板块下跌 32.50%，跑输大盘 19.21 个百分点。  电子各细分行业涨幅 11 月 28 日至 12 月 2 日，电子各细分行业板块除半导体材料和面板均有上涨。其中，涨幅前五的细分行业板块为安防、显示零组、被动元件、消费电子设备、LED，分别上涨了 3.16%、2.70%、2.24%、2.10%、1.98%。年初至今，电子细分行业均为负收益。  个股涨跌幅：A 股 11 月 28 日至 12 月 2 日，电子行业涨幅前五的公司分别为芯碁微装、英飞拓、铜峰电子、方邦股份、光峰科技，分别上涨了 19.98%、16.50%、15.42%、14.15%和 13.77%。  投资建议 推荐关注华虹半导体、中芯国际。  风险提示 行业竞争加剧，行业发展不及预期，下游需求不及预期。 -0.6-0.4-0.200.23-Dec 13-Feb 26-Apr 7-Jul 17-Sep 28-Nov 电子 沪深300 [Table_Title] 预计 IC 市场 23Q1 触底，关注 IC 制造板块机会 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2022.12.12 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 预计 IC 市场 23Q1 触底，关注中国大陆 IC 制造板块机会 1.1 中国大陆本土制造 IC 市场份额提升 IC 行业周期性显著。1970 年以来，IC 市场从未出现超过连续三个季度下跌的情况。2022 Q3，IC 市场销售额下跌了 9%，假设 2022 Q4 和 2023Q1 IC 市场继续下跌，将是 IC市场第七次出现连续三个季度下跌的情况。上次 IC 市场连续三个季度下跌，出现在 2018 Q4-2019 Q2，三个季度的跌幅分别为 9%、17%、1%；2001 年，出现了连续三个季度跌幅均超过两位数的下跌，2001 Q1-2001 Q3 跌幅分别为 20%、20%、11%，2001 年的年跌幅达 33%，是 IC 市场最大的年度跌幅。 预计IC市场2023 Q2反弹。考虑到集成电路行业从未出现过连续四个季度的下跌，预计 IC 市场 2023 Q2 反弹， 预计单季度环比增长 3%。由于下游手机、电脑等终端应用领域需求低迷，预计明年 IC 市场全年的销售额将下降 6%。 图 1 IC 行业连续三个季度出现下跌的时期 资料来源：WSTS，IC Insights，首创证券 1.2 关注 IC 制造板块机会 中国大陆晶圆代工行业发展迅速。市场份额方面，2014-2021 年，中国大陆地区晶圆代工市场份额稳步提升；2021 年，中国大陆地区占全球晶圆代工市场份额同比增长11.8%。新建产能方面，中芯国际的三个新厂项目包括北京、深圳、上海临港项目，均为 12 英寸晶圆代工生产线项目，规划产能分别为 10 万片/月、4 万片/月、10 万片/月，折合 8 英寸产能约 54 万片/月。 中芯国际：上调全年资本开支至 66 亿美元。2022 Q3，公司资本开支约人民币 124.7亿元。今年前三季度累计完成 44 亿美元的资本支出，增加了折合 8 英寸 8 万 5 千片月产能。公司在三季度，宣布了中芯西青新项目，未来五到七年有中芯深圳、中芯京城、中芯东方、中芯西青总共约 34 万片 12 英寸新产线的建设项目。今年全年资本支出计划从 50 亿美元上调为 66 亿美元，主要是为了支付长交期设备提前下单的预付款。 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 华虹半导体：科创板上市进展顺利。近日，公司科创板 IPO 申报获受理。公司拟发行股份不超过 4.3 亿股，募集资金 180 亿元人民币。募集资金投资项目包括华虹制造（无锡）项目、8 英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目及补充流动资金。其中，120 亿元用于华虹制造（无锡）项目，该项目计划建设一条投产后月产能达到 8.3 万片的 12 英寸特色工艺生产线。依托公司在车规级工艺与产品积累的技术和经验，该项目将显著提升公司产能并助力公司的特色工艺技术迈上新台阶，增强公司核心竞争力并提升公司行业地位。 2 周报数据 2.1 电子指数走势 11 月 28 日至 12 月 2 日，上证上涨 1.76%，电子板块上涨 0.93%，跑输大盘 0.83 个百分点。年初至今，上证指数下跌 13.29%，中信电子板块下跌 32.50%，跑输大盘 19.21个百分点。 图 2 11 月 28 日至 12