回乡见闻之环保篇：没有不环保的城

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■回乡立体声：大气、固废、水治理成效显著，没有不环保的城。从大气、固废和水治理三大领域出发，城乡差距逐步缩小，环保之风盛行。大气治理板块，受益于各地普遍实施“禁鞭令”，今年春节期间全国空气质量同比去年春节期间普遍好转，根据环保部 2 月 16 日数据，2018年春节期间（除夕 19 时至正月初一 6 时）我国城市空气质量总体较好，；固废治理和水治理板块，农村人居环境大变化，2018 年 2 月颁布《农村人居环境整治三年行动方案》，明确提出重点治理污水垃圾，到 2020年实现农村人居环境明显改善，东部基本实现农村生活垃圾处臵体系全覆盖；中西部实现 90%村庄生活垃圾得到治理；欠发达地区实现人居环境干净整洁，垃圾分类正式走向农村各大角落。 ■环保新头条：扫描式覆盖，常态化督查。纵观近些年环保进程，整体呈现出扫描式覆盖、常态化督查的特点，环保广度、深度和高度逐年创新高，目前我国已经实现围绕大气+水+土壤三大维度建立起“环保税+排污许可证”两大保障、从城市走向农村的一体化大环保格局。环境治理正逐步从被动接受监管到主动进行环境治理阶段，从试点城市开始走向覆盖全国；部分行业受监管转向各大行业统一环评；从城市走向农村乡镇。环保格局从广度、深度和高度上真正迈向“大环保时代”。 ■市场总动员：工业治理、农村治理板块受益，建议关注细分行业龙头。在大环保趋势下，工业环保领域、农村治理板块有望受益，我们建议加以关注。通过梳理 400 多家新三板环保公司，我们从成长性、技术专业性、盈利性等多维度进行分析。再生资源领域，我们建议关注西恩科技（832908.OC）、利达股份（833329.OC）；固废领域新三板市场目前行业格局基本显现，建议关注德长环保（832218.OC）、海诺尔（833896.OC）；大气治理板块，建议关注汉唐环保（835217.OC）和常荣声学（832341.OC）；水治理细分领域，建议关注行业龙头金达莱（830777.OC）和清洁船龙头飞驰环保（831846.OC）。 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期、市场竞争加剧 Tabl e_Title 2018 年 02 月 22 日 没有不环保的城——回乡见闻之环保篇 Tabl e_BaseInfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Table_Report 相关报告 新三板医药公司 2018 年市值排名-寻找新龙头系列 2018-02-20 新三板日报（新三板年报头仗打响：八成公司去年业绩增长 拟 IPO 企业为盈利“排头兵”） 2018-02-14 创新层年报披露提前布局，业绩或带来市场估值重构—2 月投资策略 2018-02-13 寻找新龙头系列 2018-02-13 新三板日报（ 新政策实施以来 新三板挂牌公司成交金额超 100 亿元） 2018-02-13 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 回乡立体声：没有不环保的城 ................................................................................................ 3 1.1. 大气篇：“禁鞭”渐深入，环保新风尚 .......................................................................... 3 1.2. 固废篇：垃圾分类进县乡，美化环境显成效 ................................................................. 4 1.3. 水资源篇：黑臭水体获治理，农村人居成重点 ............................................................. 4 2. 环保新头条：扫描式覆盖，常态化督查 .................................................................................. 6 3. 市场总动员：农村治理板块受益，建议关注细分行业龙头 .................................................... 8 图表目录 图 1：2018 年除夕至初一全国逐小时重污染城市数量及 PM2.5 平均浓度 ................................. 3 图 2：近四年除夕至初一全国逐小时 PM2.5 平均浓度 ................................................................ 3 图 3：近四年除夕至初一全国逐小时重污染城市数量 ................................................................. 3 图 4：我国农村生活垃圾处理相关文件 ....................................................................................... 4 图 5：水环境治理阶段比例图（截止 2018 年 2 月 20 日） ......................................................... 5 图 6：水环境治理阶段任务（截止 2018 年 2 月 20 日） ............................................................ 5 图 7：我国农村生活污水治理 2020 年具体目标 .......................................................................... 5 表 1：部分省市“禁鞭令”（未完全统计） .................................................................................. 4 表 2：2016-2017 年环保各大领域主要政策 ................................................................................ 6 表 3：新三板环保重点公司一览 .................................................................................................. 8 3 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。