食品行业周报：11月中旬全国白酒环比价格总指数下跌0.05%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/食品 证券研究报告 行业周报 2022 年 11 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -31.15%-23.04%-14.92%-6.81%1.31%9.42%2021/122022/32022/62022/9食品海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《10 月规模以上企业白酒产量同比下降3.2%》2022.11.22 《国内原奶价格小幅波动，主产区奶粉价格延续下行》2022.11.21 《22 年前三季度仁怀经开区酱酒产值630 亿》2022.11.15 [Table_AuthorInfo] 分析师:颜慧菁 Email:yhj12866@htsec.com 证书:S0850520020001 分析师:程碧升 Tel:(021)23154171 Email:cbs10969@htsec.com 证书:S0850520100001 分析师:张宇轩 Tel:(021)23154172 Email:zyx11631@htsec.com 证书:S0850520050001 联系人:张嘉颖 Tel:(021)23154019 Email:zjy14705@htsec.com 11 月中旬全国白酒环比价格总指数下跌0.05% [Table_Summary] 投资要点：  板块表现：11 月 21 日-11 月 25 日，大盘指数涨跌幅为-0.74%，食品饮料指数涨跌幅为-3.59%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 23。表现前三板块为肉制品（-0.25%），零食（-1.23%），其他酒类（-1.26%）。个股涨幅前三为来伊份（+10.75%）、*ST 中葡（+6.60%）、*ST 皇台（+4.36%）。个股跌幅前三为妙可蓝多（-15.51%）、桃李面包（-10.30%）、兰州黄河（-9.52%）。  个股公告：【中炬高新】公司控股股东中山润田对公司持股比例自 2022 年 6月 28 日至 2022 年 11 月 22 日累计被动下降达到公司目前总股本的 5%。【安井食品】公司董事长刘鸣鸣先生因个人资金需求减持，其权益变动后持股比例已达到 5%以下。【海天味业】公司第四届董事会、监事会任期届满，于 2022年 11 月 21 日召开第四届董事会第二十五次会议、第四届监事会第十四次会议，选举第五届董事会、监事会候选人。  行业要闻：【白酒批价】全国白酒价格调查资料显示，11 月中旬全国白酒环比价格总指数为 99.95，下跌 0.05%。从定基指数看，全国白酒商品批发价格定基总指数为 110.42，上涨 10.42%。其中名酒定基价格指数为 114.34，上涨 14.34%；地方酒定基价格指数为 104.97，上涨 4.97%；基酒定基价格指数为 108.26，上涨 8.26%。【啤酒销量】零售平台美团数据显示，仅世界杯开幕当日，全国啤酒、饮料、零食、水果外卖整体订单就环比增长 31%，较去年同期增长 27%。其中，啤酒外卖订单环比增长 43%。【贵州茅台】11 月 21 日，贵州茅台发布公告，经公司初步核算，2022 年 1 月 1 日至 11 月 21 日已实现茅台酒营业收入894.08 亿元（含税销售收入 1005.69 亿元）。  周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。  大宗品成本数据跟踪：2022 年 10 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料行业成本指数分别环比-2.16%/+0.13%/-0.17%/-2.49%，同比-6.53%/-5.32%/-9.70%/-9.65%。（1）生鲜乳：2022 年 11 月 16 日平均价为 4.13 元/公斤，环比-0.48%，同比-4.18%。（2）棕榈油：11 月 21 日-11 月 25 日平均价为 8235.00 元/吨，环比-0.96%，同比-19.91%（3）黄豆：11 月 20 日市场价为 5789.7 元/吨，较 11 月10 日环比-0.74%，同比+3.1%。（4）豆粕：11 月 21 日-11 月 25 日平均价为5330.51 元/吨，环比-3.84%，同比+59.98%。（5）小麦：11 月 21 日-11 月 25日平均价为 3226.44 元/吨，环比-0.03%，同比+13.96%。（6）猪肉：11 月 21日-11 月 25 日平均价为 33.42 元/公斤，环比-0.38%，同比+36.46%。（7）白羽肉鸡：11 月 25 日平均价为 9.73 元/公斤，较 11 月 18 日环比+0.1%，同比+24.58%。（8）玻璃指数：11 月 21 日-11 月 25 日平均收盘价为 1407.04，环比-0.74%，同比-20.88%。（9）聚酯瓶片：11 月 21 日-11 月 25 日华东市场平均价格为 7050 元/吨，环比-0.98%，同比-7.99%。（10）瓦楞纸：11 月 21 日-11 月 24 日市场价平均值为 4050 元/吨，环比不变，同比-18.76%（11）大麦：10 月进口均价为 382 美元/吨，环比+1.06%，同比+29.05%。（已更新至最新数据）  风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 板块表现 11 月 21 日-11 月 25 日，大盘指数涨跌幅为-0.74%，食品饮料指数涨跌幅为-3.59%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 23。表现前三板块为肉制品（-0.25%），零食（-1.23%），其他酒类（-1.26%）。个股涨幅前三为来伊份（+10.75%）、*ST 中葡（+6.60%）、*ST 皇台（+4.36%）。个股跌幅前三为妙可蓝多（-15.51%）、桃李面包（-10.30%）、兰州黄河（-9.52%）。11 月 25 日食品饮料板块整体估值水平为 31.19 倍（vs 11 月 18日 32.35 倍）。 图1 申万一级行业上周（11 月 21 日-11 月 25 日）涨跌幅（%）：食品饮料涨跌幅排名第 23（-3.59%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 申万食品饮料细分行业上周（11 月 21 日-11 月 25 日）涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万一级行业市盈率（TTM）倍数情况（2022/11/25） 资料来源：Wind，海通证券研究