社会服务行业高频数据跟踪专题：东方甄选双十一节后表现平淡，怂火锅部分广州店恢复营业

证券研究报告 （优于大市，维持） 汪立亭S0850511040005 许樱之S0850517050001 2022年11月20日 【海通社服】高频数据跟踪专题： 东方甄选双十一节后表现平淡， 怂火锅部分广州店恢复营业 仅供内部参考，请勿外传概览 1.核心观点 2.免税：国内免税品渠道全场活动力度无明显提高 3.东方甄选：双十一节后表现平淡，美丽生活GMV有所回落 4.海底捞：疫情反复在营店数承压，二线城市略有回暖 5.怂火锅：部分广州店恢复营业，晚市等座数小幅回升 6.航班：凤凰进出港航班数环比上周略有降低 7.风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 仅供内部参考，请勿外传3 1. 核心观点 核心观点：①免税：近期国内多地疫情反复，预计短期海南离岛免税市场承受较大压力；随着海口国际免税城落地、三亚国际免税城三期计划提出，我们认为，中免在海南地区的布局更加完善、领先优势更加突出，海南免税市场中长期空间广阔，中免多个线下门店有望在疫情后释放增量；②餐饮：多地局部疫情反复，海底捞与怂火锅近期在营店数仍处低位、但已出现修复迹象，经营维持相对韧性，我们认为具备韧性的单店模型更能支撑未来稳健的增速，在疫情边际改善时有望释放更大业绩弹性；③东方甄选：流量与产品持续双向赋能，已形成良性循环；垂类直播间各自聚焦，美丽生活双十一期间已逐渐放量。推荐：中国中免、锦江酒店、华住集团-S、九毛九、海底捞、新东方在线。 免税：2022年11月1-11日，海南11家离岛免税店总销售额22.2亿元，同比增3%，在疫情影响客流的情况下仍实现正增长。海口国际免税城10月28日开业以来已线下销售3.58亿元，接待旅客接近22万人次。近期国内多地疫情反复，预计短期海南离岛免税市场承压；随着海口国际免税城落地、三亚国际免税城三期计划提出，我们认为，中免在海南地区的领先优势更加突出，多个线下门店有望在疫情后释放增量。 东方甄选：11月11日-17日，①日均GMV为2167万元，环比上周下降12%。②日均客单价61.3元，环比上周下降5.9%，日均销量35.4万件，环比上周下降7.3%。③日均观看人次1289万人，环比上周下降9.5%，日均转化率2.7%，环比上周增加0.1pct。美丽生活：①日均GMV为725万元，环比上周下降26%。②日均客单价86.3元，环比上周下降42%，日均销量7.8万件，环比上周上升14%。③日均观看人次414万人，环比上周下降5%，日均转化率1.84%，环比上周增加0.17pct。 海底捞：①在营门店：截至11月14日，在营门店数约1201家，一线/二线/三线及以下城市占比各约18%/52%/30%。②翻台率：11月8-14日翻台率1.9次/天，环比上周增长0.8% 怂火锅：①11月13/17日，广州南沙万达店/番禺万达店、祈福缤纷汇店恢复营业；②11月12日-18日，单店午晚市每日平均等座之和环比前一周下降3.6%，恢复至疫情前的78.6%；③广州店晚市等座数环比前一周增长24.0%，恢复营业的三家门店11月18日晚市等座数分别恢复至停业前周末的84/66/379%。④截至11月18日共有门店21家，分布广州/上海/深圳/北京的门店数分别为9/4/2/1家。  航班： 11月12日-11月18日，①三亚凤凰机场日均航班186次，环比前一周下降4.1%，环比8、9、10月同期分别 增长933.3%、增长675.0%、增长64.6%。②海口美兰机场日均航班202次，环比前一周持平，环比8、9、10月同期分别增长112.6%、增长29.5%、增长47.4%。 仅供内部参考，请勿外传2022年11月18日，国内免税品渠道全场折扣力度无明显变化。活动主要以品牌折扣活动为主等。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 2. 免税：国内免税品渠道全场活动力度无明显提高 表 护肤免税品价格跟踪（元/件，截至2022年11月18日） 资料来源：中免日上旅购微信小程序， cdf会员购微信小程序，cdf海南免税微信小程序，海旅免税城微信小程序，全球精品免税城微信小程序，海控全球精品会员购微信小程序，DFS中国香港官方商城微信小程序，海通证券研究所 全场活动 07/10/2022 14/10/2022 20/10/2022 28/10/2022 04/11/2022 11/11/2022 18/11/2022 中免日上 部分品牌折扣，电子消费券活动 部分品牌折扣，电子消费券活动 双十一提前购，抢1000减68元礼券 双十一提前购，抢1000减68元礼卷 双十一部分品牌满减活动，资生堂超级集团日 双十一活动低至4折 部分品牌折扣，电子消费券活动 cdf会员购 部分品牌折扣 2022年10月至12月，年终盛典，爆款商品盘点 10月20日-24日，会员日，低至4.5折 双十一抢先购 盛典活动，10.31-11.7期间，部分商品3倍积分 双十一活动单笔最高减450元 黑五狂欢周，低至五折 cdf海南免税（离岛自提、邮寄到家、返岛自提） 兰蔻最高减1000元 兰蔻最高减1000元 10月20日-22日，会员日 10.28中免盛宴活动 11月红包，满减活动 双十一活动最高享8倍积分 部分品牌超级品牌周，3倍积分 海旅免税（离岛自提、邮寄到家、返岛自提） 特卖折扣会 特卖折扣会 金秋宠粉活动，部分商品半价 双十一活动 双十一活动，11.4-11.10折扣加满减 双十一活动11.11-11.20 超级补贴日，1000万消费卷 全球精品免税城（离岛自提、邮寄到家） 十月活动，五折起 十月活动，五折起 金秋活动，低至5折起 金秋活动，低至5折起 部分商品低至五折 双十一活动低至5折起 超级周末限时购 GDF会员购（海控全球精品会员购，凭180天内离岛信息购买） 十一活动，10月1日到10月9日，单笔实付满888元送88元卷 十一活动，10月1日到10月9日，单笔实付满888元送88元卷 秋日活动，部分商品低至6折 双十一活动，部分商品低至5折 双十一活动，部分商品低至5折 最高慢1000元减100元 会员日5折 DFS中国香港官方商城 国庆活动，低至78折 国庆活动，低至78折 国庆活动，低至78折 双十一活动，低至7折 双十一活动，低至7折 狂欢活动低至7折 美妆嘉年华，低至7折 仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 2. 免税：三亚酒店数据跟踪 表 三亚海棠湾酒店数据（截至2022年11月17日） 三亚海棠湾酒店数据 酒店姓名 一周最低价均价（元） 环比增长 普通房 套房 别墅 五星级 三亚香格里拉度假酒店 1118 31% 部分已定完 没有已定完 没有已定完 三亚海棠湾喜来登度假酒店 797 20% 没有已定完 部分已定完 三亚海棠湾红树林度假酒店 924 11% 没有已定完 部分已定完 没有已定完 三亚理文索菲特度假酒店 1206 25% 没有已定完 部分已定完 三亚海棠湾开维费尔蒙酒店 1211 -6% 没有已定完 没有已定完 三亚海棠湾民生威斯汀度假酒店 1329 9% 部分已定完 部分已定完 没有已定完 三亚海棠湾君悦酒店 1176 -2% 没有已定完