中国银行行业2022年Q3业绩综述：业绩整体平稳，资产质量继续向好

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 10 Nov 2022 中国银行行业 China Banks 业绩整体平稳，资产质量继续向好——2022 年 Q3 业绩综述 Overall Stable Performance, Asset Quality Continued to Improve——22Q3 Results Review [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 工商银行 Outperform 上海银行 Outperform 建设银行 Outperform 杭州银行 Outperform 农业银行 Outperform 浙商银行 Outperform 中国银行 Outperform 沪农商行 Outperform 招商银行 Outperform 成都银行 Outperform 邮储银行 Outperform 长沙银行 Outperform 兴业银行 Outperform 苏州银行 Outperform 交通银行 Outperform 常熟银行 Outperform 平安银行 Outperform 重庆银行 Outperform 浦发银行 Outperform 重庆银行 Outperform 中信银行 Outperform 青岛银行 Outperform 宁波银行 Outperform 青农商行 Outperform 光大银行 Outperform 西安银行 Outperform 江苏银行 Outperform 厦门银行 Outperform 南京银行 Outperform 张家港行 Outperform 北京银行 Outperform 无锡银行 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports 汇率企稳，利好银行板块（The Exchange Rate Stabilizes, Benefitting the Banking Sector） (6 Nov 2022) 银行 Q3 业绩开门红（Banks Embrace Q3 Solid Results） (16 Oct 2022) 9 月社融数据点评：新增贷款达 2.5 万亿，后续信贷增长有动力 New Loans Reach $2.5 Trillion, Subsequent Credit Grows With Momentum (12 Oct 2022) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 投资要点：22Q3 上市银行营收增速小幅下降，利润增速小幅提升，资产质量进一步修复，结构方面，区域性银行整体改善也最为明显。  城商行 22Q3 营收同比增速最高，营收增速的环比表现最好。上市银行归母净利润增速有所恢复。受制于 21 年 Q3 的高基数以及我国经济依然面临一定的下行压力,上市银行 22Q3 单季度营业收入同比增速有所回落，22Q3 国有大行/股份行/农商行营收同比变化为-3.3%/0.1%/1.6%，城商行营收同比增速则为 10.7%。利润方面，股份行、城商行、农商行 22Q3 归母净利润同比增速超过 10%，分别为 11.0%、16.4%、10.4%。  股份行、城商行与农商行 22Q3 贷款占生息资产的比例相比 22Q2均有提升，其中股份行的贷款占比提升幅度最大。22Q3 上市银行贷款净额占生息资产的比例较 22Q2整体提升30bp至57.83%，其中国有大行、股份行、城商行、农商行分别增加 21bp/53bp/ 34bp/20bp 至 58.40%/ 59.48%/49.38%/53.96%，这表现了信贷在经济下行压力下的韧性。  净息差环比平均降幅收窄，区域性银行息差开始走稳。41 家上市银行测算净息差环比平均降幅从-2bps（22Q2）收窄到-1bps（22Q3），同时 41 家银行有 17 银行的 Q3 息差相比 Q2 有所回升。从结构上来看，22Q3 城商行测算净息差为 1.73%，和 22Q2持平。22Q3 农商行测算净息差为 1.98%，和 22Q2 相比下降1bp。22Q3 股份行、国有大行测算净息差较 22Q2 分别降低 1bp和 2bp。总体上看区域性银行的息差已经开始逐步走稳。  35/41 家上市银行不良率环比下降，整体平均下降了 1bp。从结构上看，城商行表现最好，其平均不良率从 Q2 的 1.17%下降至1.14%，而大行则从 Q2 的 1.31%变为 Q3 的 1.29%，股份行从 Q2的 1.36%变为 Q3 的 1.35%，农商行则从 Q2 的 1.08%变为 Q3 的1.09%。  区域性银行盈利能力改善，城农商行 ROA、ROE同比明显提升。22Q3 城商行、农商行 ROA 及同比增长幅度分别为 0.90%（+3bp）、0.95%（+3bp），ROE 及同比增长幅度分别为 14.05%（+40bp）、12.11%（+30bp）。  风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。 [Table_Author] 林加力 Jiali Lin jiali.lin@htisec.com 406080100120Nov-21Feb-22May-22Aug-22Nov-22HAI China BanksMSCI China仅供内部参考，请勿外传 10 Nov 2022 2 [Table_header2] 中国银行行业 1. 营收小幅回落，利润小幅提升，城商行表现最优 城商行 22Q3 营收同比增速最高，营收增速的环比表现最好。由于 2021 年银行业 Q3 的营收增速相对较高，加之我国经济依然面临一定的下行压力,上市银行 22Q3单季度营业收入同比增速有所回落，22Q3 国有大行/股份行/农商行营收同比变化为 -3.3%/0.1%/1.6%，城商行营收同比增速则为 10.7%，表现最好。城商行 22Q1-3 的累计营收同比增速为 10.1%，较 22Q1-2 提升 0.3 百分点，营收同比增速的绝对水平与提升幅度均优于其他大类。农商行次之。 图1 城商行 22Q3 营收同比增速最高，环比表现最好 资料来源：WIND，海通国际 图2 城商行 22Q3 累计营收同比增速与环比表现最好 资料来源：WIND，海通国际 银行整体盈利能力相比 Q2 有所恢复，股份行、城商行、农商行 22Q3 归母净利润同比增速超过 10%，分别为 11.0%、16.4%