传媒行业11月月报：产业政策支持力度大，重点关注互联网、元宇宙、疫后复苏三大方向

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业月报 2022 年 11 月 07 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -20.96%-12.88%-4.79%3.29%11.38%19.47%2021/112022/22022/52022/8传媒海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《互联网行业周报：IP 游戏收入逐年增长，2022 年前三季度收入达 128 亿美元》2022.11.06 《传媒 22Q3 季报总结及基金持仓分析：业绩短期承压，板块低配 1.51pct》2022.11.01 《互联网行业周报：22Q3 移动网民用网习惯趋于稳定，教育平台用户同增 0.75亿人》2022.10.30 [Table_AuthorInfo] 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email:myc11153@htsec.com 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email:sxw10268@htsec.com 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)23219104 Email:cxg11774@htsec.com 证书:S0850519070002 联系人:康百川 Tel:(021)23212208 Email:kbc13683@htsec.com 联系人:崔冰睿 Tel:(021)23219774 Email:cbr14043@htsec.com 11 月月报——产业政策支持力度大，重点关注互联网、元宇宙、疫后复苏三大方向 [Table_Summary] 投资要点：  传媒行业 11 月研究框架：工信部会同教育部、文旅部、国家广电总局、国家体育总局发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026 年）》，提出到 2026 年我国虚拟现实产业总体规模超过 3500 亿元，虚拟现实终端销量超过2500 万台，在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。  我们预计：随着政策支持和技术发展，虚拟现实产业发展将步入规模上量与生态繁荣阶段，VR 应用这条主线再次值得重视，而且从娱乐应用向市场更为广阔的产业应用延展可期。目前国内以 Pico 为代表的应用生态仍处于初期发展阶段，内容上缺乏自研优质内容，在新平台快速上量时期内容相对稀缺的情况下，精品内容成为爆款的可能性大幅提升，传统内容研发商有望先一步获取行业红利。我们建议分维度重点关注 VR 应用厂商，本次几部委提到的新应用方向值得关注，包括：  1）文化旅游：锋尚文化、风语筑等；2）体育健康：力盛体育；3）教育培训：恒信东方。目前国内 VR 生态核心方向还是游戏、视频、直播为代表的娱乐内容，重点关注：恺英网络、芒果超媒、盛天网络、富春股份、宝通科技、昆仑万维等。  在互联网板块，我们分析，头部互联网平台公司未来几个季度基本面有望逐步恢复，同时若未来出现刺激政策等催化因素，互联网公司基本面有望迅速回暖，建议关注具备核心竞争力和较高安全边际的头部平台公司，如美团-W、腾讯控股和快手-W，A 股芒果超媒等。此外建议关注疫情修复方向，关注线下广告与娱乐：兆讯传媒、影视院线等。  海通组合月度走势。海通传媒 10 月组合月度下降 13.42%，申万传媒指数下跌2.62%，沪深 300 指数下降 7.78%。  海通传媒 11 月组合。腾讯控股（10%）、芒果超媒（10%）、锋尚文化（15%）、吉比特（15%）、恺英网络（15%）、兆讯传媒（10%）、快手-S（15%）、梦网科技（10%）。  风险提示：行业竞争加剧，商誉减值风险，内容政策、数字藏品监管不确定性。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 海通传媒 11 月组合及分析 ........................................................................................ 5 2. 海通传媒组合表现回顾 .............................................................................................. 6 3. 传媒行业上周重点数据跟踪 ....................................................................................... 7 3.1 影视板块 .......................................................................................................... 7 3.2 游戏板块 .......................................................................................................... 9 4. 风险提示 .................................................................................................................. 11 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 10 月涨幅前十的传媒公司（%） ........................................................................ 7 图 2 10 月跌幅前十的传媒公司（%） ........................................................................ 7 图 3 10 月各申万一级行业指数涨跌幅（%） ............................................................. 7 图 4 2022.10.24-10.30 电影票房及环比增速 .............................................................. 8 图 5 2022.10.24-10.30 观影人次及环比增速 ..........................