医药与健康护理行业月报：关注医药板块反弹

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业月报 2022 年 11 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -23.62%-15.30%-6.99%1.32%9.64%17.95%2021/112022/22022/52022/8医药与健康护理海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《医药板块显著回升，关注向上催化的板块和公司》2022.10.18 《医药板块显著回升，关注向上催化的板块和公司》2022.10.17 《医药板块底部震荡，关注向上边际催化》2022.10.07 [Table_AuthorInfo] 分析师:余文心 Tel:(0755)82780398 Email:ywx9461@htsec.com 证书:S0850513110005 分析师:朱赵明 Tel:(021)23154120 Email:zzm12569@htsec.com 证书:S0850521070002 联系人:肖治键 Tel:(021)23219164 Email:xzj14562@htsec.com 关注医药板块反弹 [Table_Summary] 投资要点：  10 月上证综指下跌 4.3%，SW 医药生物指数上涨 5.7%，涨跌幅在 31 个申万一级行业中排名第 4 名。生物医药板块跑赢大盘，其中表现相对最好的细分板块是中药（+17.2%）、医疗器械（+13.3%）、生物制品（+11.4%）。个股涨幅前三为华森制药（+114.45%）、微电生理（+110.27%）、众生药业（+62.25%）；个股跌幅前三为健帆生物（-34.65%）、欧普康视（-28.04%）、成大生物（-27.77%）（剔除上市 1 个月内个股、ST 个股）。截至 2022 年 10 月底，医药板块 PE（TTM）为 24.21 倍（剔除负值），相对于全部 A 股的溢价率 93.35%。  海通医药 10 月组合跑输医药指数 0.4pct。爱尔眼科，益丰药房、泰格医药，同仁堂，新华医疗，奕瑞科技，迈瑞医疗，开立医疗，金域医学，智飞生物（排名不分先后）。海通医药 10 月组合平均上涨 5.9%，同期全指医药上涨 6.3%，组合表现与医药指数表现基本一致，其中开立医药（+23.4%）、金域医学（+19.2%）、益丰药房（+12.8%）表现较好。  海通医药 2022 年 11 月组合（排名不分先后）：同仁堂、万泰生物、泰格医药、康华生物、智飞生物、爱尔眼科、益丰药房、奕瑞科技，迈瑞医疗、鱼跃医疗。  建议关注港股（排名不分先后）：药明生物、泰格医药、石药集团、荣昌生物、海吉亚医疗、固生堂、诺辉健康。  风险提示。政策推进不达预期，医保谈判降价幅度超预期，估值波动的风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 2022 年 10 月组合回顾 2022 年 10 月组合：爱尔眼科，益丰药房、泰格医药，同仁堂，新华医疗，奕瑞科技，迈瑞医疗，开立医疗，金域医学，智飞生物（排名不分先后）。海通医药 10 月组合平均上涨 5.9%，同期全指医药上涨 6.3%，组合表现与医药指数表现基本一致，其中开立医药（+23.4%）、金域医学（+19.2%）、益丰药房（+12.8%）表现较好。 表 1 海通医药 2022 年 10 月组合跑输指数 0.4pct 10 月组合 证券简称 9 月 30 日收盘价（元） 10 月 31 日收盘价（元） 涨跌幅 300633.SZ 开立医疗 46.28 57.12 23.4% 603882.SH 金域医学 63.38 75.56 19.2% 603939.SH 益丰药房 49.76 56.14 12.8% 600587.SH 新华医疗 24.47 27.52 12.5% 300760.SZ 迈瑞医疗 299.00 325.44 8.8% 600085.SH 同仁堂 45.55 48.75 7.0% 688301.SH 奕瑞科技 521.70 516.00 -1.1% 300122.SZ 智飞生物 86.43 85.40 -1.2% 300347.SZ 泰格医药 91.18 83.35 -8.6% 300015.SZ 爱尔眼科 28.67 24.70 -13.8% 平均值 5.9% 000991.SH 全指医药 9920.47 10541.43 6.3% 跑赢指数 -0.4% 资料来源：Wind，海通证券研究所，截至 2022 年 10 月 31 日收盘 2. 10 月医药板块小幅上涨，板块估值具备一定性价比 10 月上证综指下跌 4.3%，SW 医药生物指数上涨 5.7%，涨跌幅在 31 个申万一级行业中排名第 4 名。 图1 2019 年底至今全指医药和大盘走势比较（累计收益） 来源：Wind，海通证券研究所，截至 2022 年 10 月 31 日收盘 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图2 2022 年 10 月医药指数涨跌幅在申万一级行业排第 4 名 资料来源：Wind，海通证券研究所，截至 2022 年 10 月 31 日收盘 生物医药板块跑赢大盘，其中表现最好的细分板块是中药（+17.2%）、医疗器械（+13.3%）、生物制品（+11.4%）。 图3 2022 年 10 月申万医药二级行业表现 资料来源：Wind，海通证券研究所，截至 2022 年 10 月 31 日收盘 个股涨幅前三为华森制药（+114.45%）、微电生理（+110.27%）、众生药业（+62.25%）；个股跌幅前三为健帆生物（-34.65%）、欧普康视（-28.04%）、成大生物（-27.77%）（剔除上市 1 个月内个股、ST 个股）。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图4 2022 年 10 月医药板块涨幅前 10 标的（涨跌幅，%） 资料来源：Wind，海通证券研究所，注：剔除上市 1 个月内个股、ST 个股 截至 2022 年 10 月底，医药板块 PE（TTM）为 24.21 倍（剔除负值），相对于全部A 股的溢价率 93.35%。 图5 2022 年 10 月底医药板块相对全部 A 股市盈率溢价率为 93.35% 资料来源：Wind，海通证券研究所，注：截至 2022 年 10 月 31 日收盘，PE